进入四季度，A 股市场延续震荡运行态势，投资者稳健配置需求持续升温。在此背景下，银华基金旗下二级债基序列再出精品——银华汇泽债券正在发行中，通过对权益和债券比例的合理配置，力争平衡收益与风险，为投

资者投资震荡市提供工具。（资料参考：新浪财经《股市面面观丨A股节后震荡调整 机构仍看好中长期投资价值》，2026.10.08）

随着无风险利率下行，稳收益、低波动的投资品愈发稀缺。以“债券为基、权益增强”为策略的二级债基，凭借其攻守兼备的特性，在今年以来的震荡市场展现出独特的投资价值。据Wind数据显示，万得混合债券型二级指数今年以来上涨0.80%，与之形成对比的是，同期沪深300指数今年以来已下跌7.39%。（数据来源：Wind，2026.01.01-2026.10.09；万得混合债券型二级指数代码为885007.WI，沪深300指数代码为000300.SH，指数历史收益不预示未来表现）

拉长时间来看，二级债基指数的收益表现也并不逊色。在近十年时间里，万得混合债券型二级指数涨幅为38.61%，跑赢同期沪深300指数的32.70%；更重要的是，同一区间内二级债基指数最大回撤仅为-6.93%，不到沪深300指数的1/6，能够出色地平衡风险和收益。（数据来源：Wind，2016.10.09-2026.10.09；万得混合债券型二级指数代码为885007.WI，沪深300指数代码为000300.SH，指数历史收益不预示未来表现）

可圈可点的业绩表现，或让二级债基成为越来越多投资者投资权益市场的优选。以此次发行的银华汇泽债券为例，该基金债券投资比例不低于基金资产的80%，权益类资产、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）和可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%，其中投资于境内股票资产（含投资A股的ETF）的比例不低于基金资产的5%，港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。（资料来源：基金招募说明书）

据悉，银华汇泽债券拟由两位基金经理共同担纲管理。其中，拟任基金经理阚磊主要负责固收资产管理，他具有16.5年证券从业年限、6.5年基金经理年限，高度重视回撤管理和客户持有体验，具有较强的投资成本意识、风险意识和稳健投资理念；银华汇泽债券的权益资产管理则由具有18年证券从业年限、13年基金经理年限的资深老将贲兴振负责，他投资风格均衡稳健，践行安全边际策略，坚持以基本面深度研究为基础的价值投资，追求获取公司内在价值增长带来的收益。两位基金经理将通过合作互补，共同负责银华汇泽债券的投资运作。（数据来源：证券从业年限来源基金2026年二季报，2026.6.30；基金经理年限来源银华基金，2026.6.30）

展望后市，有分析认为，短期A股市场中枢震荡或仍延续，市场等待催化剂，更加呈现结构性交易机会。投资者或可在自身风险承受范围之内关注此次发行的银华汇泽债券（A类：029440，C类：029441），借助股债市场多元配置，力争把握市场长期机遇。（资料参考：银河证券《锚定三季报业绩兑现，挖掘高景气结构性主线》，2026.10.10）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往银华基金官网的信息披露板块查询了解。

文/金仁甫

编辑/范辉