突发停牌一日后，广汽集团正式公布原因。
9月14日晚，广汽集团（601238.SH）发布公告称，公司与中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”）签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。本次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东。
简单来说，广汽集团增发股票交给一汽股份，换取一汽股份所持合资公司的股权。这部分属于资产换股票，广汽集团无需以现金支付对价。而获得广汽集团股票的一汽股份，则顺理成章成为广汽集团第二大股东。此外，广汽集团还将同步面向市场另外增发一部分新股，募集配套资金，从市场上融来一笔现金。
据悉，该交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不会导致公司实际控制人变更，也不构成重组上市。
时间线方面，9月14日早间，广汽集团突发紧急停牌。上交所停复牌信息显示，广汽集团因重要事项未公告，当日全天停牌。彼时，广汽集团港股早盘并未同步停牌，截至早盘竞价结束，该股大幅高开涨8.64%。随后，广汽集团港股紧急公告，自上午9时30分起短暂停止买卖，停牌原因同样为重要事项未公告。
不过，本次公告并未披露港股是否会继续停牌等相关信息，仅表示广汽集团A股股票自2026年9月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
从公告措辞看，广汽集团对本次交易仍持谨慎态度。北京青年报记者仔细翻阅公告发现，公告三次强调本次交易或存在不确定性：“本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性”“本次交易尚存在不确定性”“本次交易最终能否实施尚存在不确定性”。
同时，由于本次重组标的涉及境外上市公司，广汽集团暂缓披露标的资产名称，将在后续重组预案中进行披露。据中国经济网报道，公告中的某整车合资公司，指向一汽丰田汽车有限公司（下称“一汽丰田”）。南北丰田合并成立丰田（中国）销售公司（拟），是丰田日方力主推进的模式。新销售公司拟丰田占股50%，一汽占股25%，广汽占股25%。双方旗下姊妹车型仅保留全球车，经销商渠道完全打通，可同时销售和维修所有丰田车型。
根据天眼查信息，目前一汽丰田股权结构为：一汽股份持有50%股权，丰田汽车公司持有45.7706%，丰田汽车（中国）投资有限公司持有4.2294%。不过，公告本身并未直接使用“广汽丰田与一汽丰田合并”的表述，相关合并说法后续仍需以官方公告和双方回应为准。
事实上，此次重大资产重组，与当前汽车产业加快资源整合的政策背景密切相关。
9月11日，工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。通过市场化法治化方式推动落后低效产能有序退出，提升行业整体产能利用水平。
此番《意向协议》的签署，契合了国家汽车产业集中整合、提质升级、加强产能预警调控的政策导向。广汽集团也在公告中表示，此举是为了促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益。
从2026年上半年业绩来看，广汽集团呈现销量增长、亏损扩大的分化格局。财报显示，2026年上半年，广汽集团实现营业收入461.21亿元，同比增长9.38%；归属于上市公司股东的净利润为-44.67亿元，上年同期为-25.38亿元，亏损同比扩大76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-52.09亿元，上年同期-29.45亿元，亏损同比扩大77%。
销量端，2026年上半年广汽集团累计销量77.3万辆，同比增长2.4%。其中，上半年广汽自主品牌累计销量达34.6万辆，同比增长35.7%；广汽丰田上半年累计销量35.6万辆，同比增长3.3%；广汽本田上半年累计销量6.8万辆，同比下降55.8%。
不过，广汽集团的产能利用率却并不高，根据广汽集团2025年披露的旗下子公司产能情况，广汽本田、广汽丰田年产能分别为60万辆、100万辆，但上半年累计产量分别为8.3万辆、36.3万辆，产能利用率仅为13%、36%，不及一半；广汽传祺、广汽埃安年产能分别为72万辆、56万辆，上半年产能利用率也仅为21%、35%。
放在行业背景下，汽车行业央国企兼并重组一直未曾停止。此前，东风与长安也达成意向要合并重组，但后续重组出现变动，最终以长安升级为独立央企暂时告一段落。彼时，中国长安汽车董事长朱华荣表示：“汽车央企的战略重组，是为了打造具有全球竞争力、拥有核心技术，引领智能网联新能源汽车变革的世界一流汽车集团。”
一汽股份与广汽集团的重组传闻也由来已久，此前已有过搁置。此番重组若顺利进行，汽车央国企战略重组将取得进一步结果，也将为央地国企之间的资本和产业协同提供参考范本。
一汽股份是中央汽车企业中国一汽旗下的重要主体，广汽集团则是地方大型国有汽车集团。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东，意味着双方合作将从产业层面进一步延伸至资本和公司治理层面。
“如果一汽最终以股权方式进入广汽，双方所覆盖的年销量规模将超过500万辆，但资本联结不等于经营合并。”中国汽车流通协会专家李颜伟表示，这次合作值得关注的，是央企与地方国企之间第一次形成如此大体量的汽车产业资本纽带。数据显示，一汽集团2025年整车销量达330.2万辆，营业收入超5415亿元。广汽集团2025年汽车销量172.2万辆，总营收965.4亿元。
需要注意的是，目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在不确定性。
文/温冲
编辑/范辉