2025年过半，A股市场上半年行情不断，各大板块轮动不停，债券市场整体在震荡中前行。恰逢中报季，备受关注的公募基金上半年表现陆续出炉，中银证券以亮眼的业绩表现，得到了市场和投资者的关注。

从市场表现来看，创新药上半年几近保持着“一路高歌”的态势，上证科创板创新药指数（950161.SH）年内涨幅达到76.77%（数据来源：Wind；区间日期：2025.1.1-2025.7.28）。人工智能等科技板块则在短期回调后回归上涨态势，二季度整体呈现出先抑后扬的走势。

中银证券旗下多只产品也较为精准地把握住了本轮行情。在医药方向，以创新药为重点布局对象的中银证券健康产业灵活混合基金（002938）在二季度取得了较为出彩的成绩。基金二季报显示，截至2025年6月30日，中银证券健康产业灵活混合基金（002938）自成立以来已经实现了121.85%的净值增长，超越同期业绩比较基准104.03%。

该产品基金经理李明蔚在季报中明确表达了对创新药板块的看好，她认为我国的创新药当前正处于产业升级、政策支持、管线数据及商业化放量兑现期，从靶点布局、管线进展和BD推进上看，国内创新药产品的全球竞争力显著提升，景气度有望持续维持高位，后续随着国内商保目录的推进，以及产品国际化进程的不断被验证，创新药或将是未来几年医药行业的主线机会。

布局与AI密切相关的中银证券优势制造股票A（011269）二季度表现也较为亮眼，基金季报中显示，该产品过去一年净值增长率达到31.28%，同期业绩比较基准为27.04%。其基金经理张丽新认为AI是新的产业变革，发展空间巨大。无论是上涨空间以及时间维度，兼有较好的表现前景。从基础设施、终端载体到应用拓展，在这个产业格局变化的过程中具备很大的投资机会。

除了权益类产品，中银证券的债券类产品也值得关注。

在海外关税变动、降准降息、资金面逐渐宽松等多重因素推动下，债券收益率二季度整体呈现出震荡下行的走向，债券基金的市场吸引力有所拉升，中银证券的中银证券安弘债券基金（A类代码：004807）可成为市场投资者用于配置底仓的工具之一。

基金二季报显示，截至今年6月30日，中银证券安弘债券A（004807）近6个月取得了2.57%净值回报，超越同期业绩比较基准2.34%，超额收益较为明显。该基金的两位基金经理表示此次的业绩增长主要是因为他们在2024年四季度初债券收益率上行时主动提升了产品久期，将组合久期保持在市场的相对高位。并且在二季度将长债配置到了更有机会的期限和品种上，进一步优化了债券持仓结构，使得季末杠杆率依然维持在比较克制的位置。

当前，我国正处于“十四五”规划收官的重要节点，政策端持续发力，推动国内经济增长和各类产业高质量发展。在一系列利好政策的呵护下，市场情绪得以提振，海外贸易摩擦带来的负面影响已逐渐被消化，下半年行情有望进一步改善。

编辑/范辉