当地时间本周四，在一名美国联邦法官驳回了美国商品期货交易委员会（CFTC）在最后一刻提出的暂缓执行判决请求后不久，有关哪个政党将在今年大选后控制参议院和众议院的事件合约，一度于衍生品交易平台Kalshi上上线。

这也预示着美国大选投注合法化的大门，或许已被彻底打开……

据悉，在听证会结束后，美国地区法院的法官Jia Cobb驳回了CFTC一再提出的阻止和延缓该合约上市的请求。

CFTC本周初曾提出一项紧急动议，请求法院暂缓执行上周五做出的有利于Kalshi的裁决，当时的裁决推翻了CFTC在2023年做出的一项禁令，从而允许一些与大选相关的衍生品交易合约上市。

Cobb在听证会前公布的意见书中认为，CFTC试图阻止Kalshi让个人对选举进行押注，已经超越了其权限。Cobb指出，需要有确凿的证据证明存在“确定且巨大”的无法挽回的损害，才能说服她发布暂缓令，而不仅仅是模糊的“未来会带来损害”的可能性。

Kalshi首席律师在听证会上也辩称，公司在上市与选举相关合约方面的任何延迟，都会对Kalshi造成经济损害，此外，还会将业务推向那些不受监管的竞争对手，尤其是基于加密货币的政治博彩平台Polymarket——虽然该公司被禁止在美国开展业务，但其交易量却异常巨大。

Kalshi首席执行官Tarek Mansour在一封声明中表示，现在终于到了让这些市场向世界展示它们在噪音中提供信号的强大功能，并让我们了解未来的真相的时候了。选举交易市场100年来首次在美国合法化。美国人终于能够在具有美国监管的市场上进行选举交易了。

对此，CFTC在简报中则表示，如果法院允许涉及选举的事件合约继续执行，该机构将没有什么权力阻止已经在掉期和期货监管机构注册的其他交易所采取同样的做法。

该机构还辩称，在某些州，针对大选的赌博是非法的，相关交易会损害选举的公正性，而且该机构并不负责监督选举。

目前，CFTC已向美国华盛顿巡回上诉法院提起了相关上诉。

美国投资者能合法“赌”大选了

然而，无论CFTC的上诉结果如何，相关事件合约或许有望先行“落地”。据多家媒体报道，周四就在美国法院作出上述宣判后不久，Kalshi便在第一时间上线了上述针对参众两院归属的事件合约。

按上面模拟的报价，若你押注共和党拿下参议院且最终结果相符，你付75美分将拿回1美元，反之，若你押注民主党，赢了将取得四倍的回报。

不过，最新打开其网站显示，显示相关交易还需等待法院程序正式走完。

部分国内投资者可能对“事件合约”较为陌生，但其实我们在今年4月时就曾和投资者介绍过相关背景：

通俗来讲，事件合约是一种衍生品合约，用于基于特定事件的结果进行交易。这些合约可以让人们就货币政策、登月成败、各类奖项归属乃至大选结果等现实世界的结果下注，并在事件发生后根据结果进行结算。

事件合约也可以被视为二元期权的一种特定类型。这意味着事件的结果只有两种可能性：是或否、发生或不发生。当事件发生后，根据实际结果，合约将以特定的金额结算。如果合约的结果与投资者的预测一致，他们可以获得利润；如果结果与预测不符，他们将会遭受损失。

Kalshi是一个衍生品交易平台，早年间便在CFTC注册，专注于事件驱动的合约交易。Kalshi平台允许用户买入或卖出合约，这些合约代表着特定事件的不同结果。例如，用户可以在某个政治选举中预测候选人的胜利，某个公司的产品发布会上预测产品的销售表现，或者某个体育比赛中预测胜利队伍。

而据媒体报道，除了Kalshi外，在美国国内炙手可热的券商平台盈透证券，目前也已计划推出一个投资者可以押注总统选举结果的市场。盈透证券创始人兼董事长Thomas Peterffy在接受采访时表示，从下周一开始，盈透证券计划允许其用户对哈里斯是否会在11月大选中击败特朗普进行下注。

Peterffy补充道，盈透证券预计还将跟进，允许对摇摆州的参议院竞选进行类似的下注。

律师事务所Barnes & Thornburg专门从事交易所、清算所和事件合约业务的合伙人Laurian Cristea表示，允许使用事件合约来押注明年哪个政党将控制众议院和参议院是一个 “重要时刻”。CFTC此前提议的事件合约规则制定现在成了问题，那些已经在CFTC注册的交易所后续也有可能提供相关的新产品。

Cristea还表示，此举有利于那些过往的美国(博彩)消费者，因为 “以前在国外未注册或非法市场进行交易的人，现在有机会在受监控和联邦监管的市场上进行交易，并遵守明确的规则”。

但毫无疑问，此举的反对声也不在少数。俄勒冈州民主党参议员Jeff Merkley在一份声明中表示，当选举中有人押下大赌注，而黑钱又可以用来抹黑候选人时，这些因素就将完美地结合在一起，破坏人们对民主的信任。他还表示，法院的裁决“严重损害了我们即将举行的选举的公正性”。

编辑/范辉