公募新发市场升温债基获捧,权益类新发规模占比创三年新低
第一财经 2024-06-03 07:02

“权益产品的话,一线销售已经‘躺平’,对结果没啥追求了,现在固收类产品比较好卖。”一位中大型基金公司市场部人士与第一财经记者交流时表示,虽然近期发行市场有所回暖,但主动权益类产品仍较为低迷,从市场需求以及公司布局情况来看,债券型产品成为他们重点发力产品。

Wind数据显示,截至5月底,公募新发市场已经连续3个月的单月发行规模超过千亿份,年内募集规模为4849.38亿元,较前两年同期情况有所好转。不过具体来看,权益类产品新发规模占比已不足两成,为近三年最低。而撑起新发市场8成规模的债基,则展现了“吸金”效应,包揽了新发规模的前二十位。

那么,为何基金新发市场会出现这样的变化?在业内人士看来,这与市场表现、投资者、基金管理人以及渠道方面都有一定关系。

权益遇冷、固收受捧

在经过一季度的回升后,A股市场二季度在震荡中前行,公募新发市场随之有所升温。Wind数据显示,以基金成立日计算,新发市场最近三个月规模均在千亿元以上,超越过去两年的同期表现。

截至5月底,今年以来共有506只新基金(仅计算初始基金,下同)成立,总发行规模达4849.38亿元。整体而言,随着A股市场的持续低迷,权益类产品(包括股票型和混合型基金)近三年的发行规模占比一降再降,从40.16%降至35.71%,如今只有18.53%。

与此同时,债券型基金则成为公募基金近年来争夺的新战场,160只债基共募集到3843.66亿元,占总量的79.26%,而在过去两年,这一比例不超过60%。在年内发行规模超过20亿元的70只新基金中,债券型基金不仅包揽前20位,且数量占比超过9成。

例如,安信长鑫增强、泰康稳健双利是年内成立规模最大的基金产品,二者均为混合型债券型二级基金,认购天数均为10天,首发募集规模达到80亿元。前者的有效认购户数为1.58万户,后者则为1.73万户。

兴证全球中债0-3年政策性金融债、泰康中债0-3年政策性金融债、东方中债绿色普惠主题金融优选指数等产品的规模同样逼近80亿元,三者皆属于被动指数型债券产品。此外,实现类似“爆款”规模(即超过79亿元)的产品还有13只。

另一方面,在今年成立的股票型基金中,募集规模跨入20亿元门槛的是3只A50ETF产品,分别是平安中证A50ETF、大成中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF。而在主动权益类产品中,表现最好的是中欧景气精选(11.1亿元),这也是年内唯一一只首发规模超10亿元的主动权益类产品。

据记者观察,在当下权益类新基金发行低迷之时,部分公司通过发起式基金进行布局,并基本放弃募集档期选择“速战速决”。据第一财经统计,在今年成立的302只权益类新品中,今年成立的基金全称中含有“发起式”的产品共有120只,占比近4成。

所谓发起式基金,就是可以无视200户有效认购户数、2亿元募集规模的最低成立门槛,但3年后就要面临2亿元规模的大考。在业内看来,这也是基金公司发行遇冷时期成立新品的手段之一。

数据显示,这些“发起式”产品中,“一日游”产品有25只,占比超过2成,半数产品的募集天数在10天(含)以下。从有效认购户数来看,有3成产品不足百户,还有8只产品甚至不足10户认购。

“公司通过发起式基金先保证基金顺利成立,再慢慢做出业绩来吸引投资者。”华南某公募人士对第一财经表示,那些募集期较短的发起式基金,可能是提前与渠道进行了沟通,在满足成立条件后就迅速结束募集期,以免占用其他产品的销售档期。

需求与信任在降低

“权益产品的话现在卖不动啊,我们现在对结果没啥追求了。”前述基金市场部这样告诉记者,债券市场受到较大的关注,当然也是因为债市本身也有不错表现。而基金公司加大布局这方面的产品,也是基于市场需求。

据该人士透露,今年以来,有不少来自权益类产品的资金转而涌入固收产品。部分在一季度规模增长较快的中短债产品的资金来源,正是来自银行理财端。记者打开某第三方基金销售平台页面,可以看到推荐的产品大多为债券类产品中的纯债、中短债产品。

“权益类产品现在还是卖不动,我们目前的重点都在固收类产品,这类产品(卖的)效果还不错。”沪上一位基金市场部人士与记者交流时表示,当下的产品募集情况确实不是很好,不过债券类产品波动相对较小,一定程度能满足投资者“求稳”的投资偏好。

他进一步表示,在当前的市场低迷期,一方面,个人投资者的投资偏好较低,产品需求也少,“之前亏损的产品还没回本,他们就更不会买了”。另一方面,就他们公司而言,银行、券商渠道的客户仍占大多数,推荐重心在债券型基金上,公司最近的营销重点也围绕在这类产品。

此前也有数位来自中大型基金公司人士告诉记者,权益类基金,尤其是主动型产品确实不好卖,公司对此也有预期。其中,有部分公司表示重点在指数产品,还有部分则表示会发力固收类产品。这也契合了部分投资者的心态。

“三年前买的(主动权益)基金产品还在亏呀,我现在要买就只买ETF或者债基。”2021年进入基金市场的投资者陈升(匿名)告诉记者,此前经过关注持有的产品亏损了多少,让自己心情不佳。但最近他转移注意力,经常与朋友在某平台打卡“收蛋”。

陈升所说的“蛋”,是指投资者持有基金的收益,“收一个蛋”的意思就是当日收益为0.01%,大多指债券类产品。

“其实一天也就几个蛋,真要算也没多少钱,但是这个体验感很好,感觉每天都在赚钱。”陈升表示,像他这样“收蛋”的投资者人数并不少,大家还会互相交流,乐衷于此正是因为稳健且持续的获得感。

前述华南人士也对记者表示,投资者对权益类产品、尤其是主动权益类产品热情不高,还是与这几年来的市场表现相关。在他看来,如何重获投资者的信任,是主动权益产品眼前的问题。

“这三年多的熊市中,主动权益产品并没有创造出令投资者满意的超额收益,投资者还是积压了一些情绪的,大家是否还有耐心和信任,从一些数据也可以很明显看出来。”他说。

Wind数据显示,截至5月底,今年以来共有64只基金产品延长募集期,其中有29只为主动权益类产品(包括偏股混合型和普通股票型基金),其中还有8只产品出现二次延期的状态。

编辑/樊宏伟

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