网红基金告诉我们的投资常识
上海证券报 2024-01-08 11:02

过去两三年尽管市场震荡下行,依然有部分基金的净值逆势上行,在市场夹缝中赚到了钱。金元顺安元启基金就是这样一只具有代表性的基金。

从这只基金的业绩表现来看,自2017年底成立以来,从2018年到2023年,连续6年都取得正收益,成立至今总回报高达3.4倍。从净值线来看,其回撤也很小。

通过分析可以发现,这个基金有以下几个特点:一是持仓标的的市值不大,不少重仓股的市值只有二三十亿元,该基金可以说是妥妥的微盘股基金;二是持仓极度分散,前十大重仓股合计持仓也只有十多个点的仓位,全部持仓则有100多只股票;三是持仓行业非常分散。从其持仓标的行业分布情况来看,除了强周期的资源股,几乎涉及各个行业;四是买入的不少标的股价弹性很大,往往不鸣则已,一鸣惊人;五是操作上非常灵活,低位分散买入很多股价处于低位、关注度不高的小票,等到股价上涨的时候就卖出去,然后再换下一只股票,如此循环。

从该基金的投资策略来看,由于买入的大多是小市值公司,对公司的质地自然不能抱有太高的奢望。从该基金曾经持有的重仓股情况来看,不少股票都是炒作一番后又重新跌回去了。作为大型机构的公募基金,这种操作通常与价值投资相忤逆。另外,对于很多大型基金公司来说,这种类型的基金规模做不大。

但从投资结果来看,该基金赚到了钱,给投资者带来了丰厚回报。由于很早就限购了,现在的持有人都是赚钱的。

这只业绩长虹的基金告诉我们哪些投资常识呢?

首先,一定要对投资有深入认知,这需要有不谋于众的认知。该基金的基金经理缪玮彬,从业经历长达25年,经历过好几轮牛熊,但依然采用这种微盘股策略,说明他对投资本源、市场运行、人性演绎以及风险控制等方面,都有独到的认知。

其次,基金经理对投资收益的本源有独到的认知。最重要的就是从投资机会出发,而不是从上市公司质地高低出发,公司质地再好如果股价过高,也不见得就是好股票。毕竟,在资本市场上,行善缘结恶果太常见了。

再次,基金经理要知道策略的管理边界。这只基金难能可贵的是对规模的主动控制。早在2021年底,在规模仅有2亿元时就开始限制大额申购,到了2022年8月更是完全封闭,最新的规模数据也仅有15亿元左右。

最后,基金经理的利益和基民紧密捆绑。根据最近的定期报告,该基金的持有人中,基金公司内部人持有份额为1727万份,占基金总份额的4.68%,这其中相当一部分为缪玮彬自购。当基金经理的利益和基民深度捆绑时,基金净值的波动便和基金经理的自身利益休戚相关,自然会恪尽职守。

综上所述,绩优基金的养成离不开基金经理的专业投资能力,离不开基金公司对追求规模的克制,离不开利益捆绑机制。

编辑/樊宏伟

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