机构称A股估值偏低 市场迎布局时点
中国证券报 2023-10-24 12:23

10月23日,A股市场震荡下跌,三大指数均跌逾1%。个股表现不佳,超4700只股票下跌,近40只股票跌停。资金情绪谨慎,沪深两市主力资金净流出288.69亿元。

分析人士认为,当前A股估值处于底部区域,与2022年两次底部相近,积极因素正在积累,从中长期看当前是较好的买点。

持续调整

10月23日,A股市场继续调整。截至收盘,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.47%、1.51%、1.69%。

23日,因香港重阳节假期,北向资金暂停交易,A股成交额超7200亿元,出现小幅缩量。个股多数下跌,整个A股市场共有473只个股上涨,下跌股票数为4788只,近40只股票跌停。

从盘面上看,行业板块全线调整。申万一级行业中,综合、电力设备、有色金属行业跌幅居前,分别下跌3.06%、2.96%、2.95%;跌幅较小的食品饮料、国防军工、银行行业分别下跌0.35%、0.50%、0.71%。

近期市场持续调整,中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示,市场在国内外因素综合影响下延续调整,前期强势板块也出现补跌现象。一是海外环境仍承压,全球地缘局势冲突加剧,美债利率继续走高;二是投资者对积极信号的边际变化反应偏淡,对风险及不利因素关注偏高。

资金谨慎

资金面上,资金情绪仍谨慎。Wind数据显示,23日沪深两市主力资金净流出288.69亿元,为连续15个交易日净流出,其中1418只股票出现主力资金净流入,3650只股票出现主力资金净流出;沪深300主力资金净流入超74亿元。

行业方面,申万一级行业中,仅有国防军工行业出现主力资金净流入,净流入金额为0.30亿元。其他行业板块均出现主力资金净流出,计算机、电力设备、电子行业主力资金净流出金额居前,分别净流出34.97亿元、33.14亿元、25.94亿元。

个股方面,欧菲光、中国卫通、荣科科技、中际旭创、三维通信主力资金净流入金额居前,分别为5.99亿元、3.89亿元、3.07亿元、2.51亿元、2.26亿元。江特电机、四川长虹、东方财富、中兴通讯、润和软件主力资金净流出金额居前,分别为5.85亿元、5.33亿元、4.17亿元、4.08亿元、3.61亿元。

资金层面情绪持续谨慎,而从估值上看,Wind数据显示,截至23日收盘,万得全A滚动市盈率为16.34倍,处于历史底部区域。中信建投证券首席策略官陈果表示,万得全A和沪深300当前隐含风险溢价均处于较高水平,达到7年来90%分位水平。从历史上看,如此高的隐含风险溢价水平意味着当前权益资产性价比较高,从中长期看是较好的买点。当前A股估值处于底部区域,与2022年两次底部相近。

积极因素积累

对于当前市场,李求索表示,历史经验显示投资者对积极因素反应偏弱、绩优蓝筹及强势板块的补跌往往是市场下跌行情末期的非理性现象,四季度市场仍有阶段性及结构性机会。

“A股投资者悲观情绪已步入极值区域,积极因素正在积累,节奏依然至关重要。”中信证券联席首席策略分析师裘翔表示,首先,经济底再次被确认,三季度经济数据超出市场预期,预计四季度继续呈现改善趋势,价格性因素导致当下经济改善趋势和投资者体感存在差异。其次,短期资金面偏紧,地方特殊再融资债发行节奏和规模明显超预期,预计央行会加大投放应对资金压力,短期仍有降准降息可能。再次,美债利率对市场行情仍有制约,短期美国部分经济数据依然强劲,但景气预期指标均开始走弱,年内美联储再次加息概率不大,静待美债供需关系改善推动长端利率走弱。最后,市场出清速度加快,白马及红利低波板块调整有望释放场内资金。

“随着外围扰动逐渐消退、缓和,叠加国内基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号进一步确认,当前市场来到了一个有中长期性价比的布局时点。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示,参考历史经验,不管是“市场底”之后的底部反转,还是四季度开启的年末行情,景气占优的方向都更有可能成为主线。

编辑/范辉

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