公募基金降费方案落地，一类与费率相关的新产品也呼之欲出。中国基金报记者了解到，浮动费率产品已获证监会受理，基金产品谱系将得到进一步完善。

业内人士表示，浮动管理费产品通过费率的创新与优化，将帮助管理人与持有人形成利益共担机制，激励管理人进一步发挥主动管理能力，提升投资者的投资体验。

多只浮动费率基金被接收、受理

7 月8 日，3 只与规模挂钩的浮动费率产品、8只与业绩挂钩的浮动费率产品获证监会接收；此前证监会还受理了多只与持有时间挂钩的浮动管理费率产品。

监管层表示，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，有利于完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。行业将在深入研究、充分评估的基础上，按照 “成熟一款、推出一款”的原则，研究推出更多类型浮动费率产品。

浮动费率基金在产品设计方面主要分为三类：与投资者持有时间挂钩的产品，根据投资者持有产品份额时间分档收取管理费，持有的时间越长，支付的费率越低；已上报并获受理的产品包括中欧时代共赢、工银瑞信远见共赢、博时惠泽、嘉实创新动力、易方达平衡视野、广发睿杰精选、华安远见慧选、景顺长城价值发现等。

与规模挂钩的产品，顾名思义，是与按照基金管理规模分档收取管理费，产品管理规模越大，适用的费率水平越低。目前这类产品上报了3只：华夏信兴回报混合型基金、富国核心优势混合型基金和招商精选企业混合型基金。

与业绩挂钩的浮动费率产品，按照基金业绩表现分档收取管理费，费率水平双向浮动，收益表现不达约定水平时，管理费水平适当向下浮动；收益表现超越约定基准时，管理费水平适当向上浮动。此类产品上报了8 只，从名称来看均为三年定开型产品：富国远见精选三年定开混合、招商远见回报3 年定开混合、兴证全球可持续投资三年定开混合、南方前瞻共赢三年定开混合、银华惠享三年定开混合、汇添富积极优选三年定开混合、交银施罗德瑞元三年定开混合、大成至信回报三年定开混合。

浮动费率产品引发热议

“与业绩挂钩的浮动费率产品，其管理费率可以根据产品收益上下浮动。从投资者实际收益体验出发，综合考虑其绝对收益水平及战胜业绩基准的能力。在业绩不达预期时管理费有一定折让，业绩超过约定基准管理费水平的可以适当上浮，相对来说收费模式更为灵活。”一位业内人士表示，长期看，浮动管理费产品更有利于形成管理人与持有人利益共担机制，鼓励管理人进一步发挥主动管理能力，提升投资者投资体验。同时也有利于引导销售机构改善收入结构，由即期收入向多期收入转变，鼓励销售渠道引导投资者理性投资，长期持有基金份额。

也有业内人士表示，公募基金产品的核心是为投资者创造持续稳健的收益，浮动管理费基金的发展也需要以业绩为基础。如果只是单纯地在费率方面创新，对于投资者的吸引力并不是那么强。

还有业内人士认为，浮动费率产品的发展需要获得投资者和渠道端的认可，成功的关键在于能否做出好的费后收益来吸引和留住投资者。

在多位业内人士看来，浮动费率基金是对现有产品体系的有益补充，能够进一步丰富投资者的选择。期待浮动费率基金促进实现投资者与管理人的共赢，在提升投资者投资体验的同时更好地鼓励公募管理人不断提升投资与营销能力，获得客户的信任，助力行业长远稳定发展。

深圳一位基金公司人士表示，从海外市场经验来看，与业绩挂钩的浮动费率产品会在一定程度上放大公募基金行业的道德风险和经营风险，或不利于基金公司保持投资行为的稳定性，同时还可能造成“助涨助跌”的效果，加剧市场波动。大范围推广与业绩挂钩产品应谨慎。而固定费率模式产品既符合国际成熟市场惯例，也与我国资本市场发展阶段特征较为契合，应当予以坚持。

执行新方案的权益基金已获批

基金降费方案落地，执行新管理费率及托管费率上限的权益基金也已获批。

7 月7 日，大成锐见未来混合、招商回报优选混合、中欧科技成长混合、华夏优势成长混合、嘉实国企主题混合等执行新管理费率和托管费率上限的权益类基金已经获批。

基金行业迅速进入降费周期，据中国基金报记者不完全统计，目前，南方、广发、易方达、博时、中欧等近20 家基金公司已经发布了旗下基金降费的公告，涉及1570 只基金。

其中，富国、广发、嘉实、鹏华、博时、华夏宣布降费的基金超过100 只。这1500 多只产品中，既有主动权益类产品，还包括部分指数类产品。业内预计，此次管理费率下调，全行业每年将向基民让利100亿元以上。

据悉，管理费率改革之后，新注册产品管理费率、托管费率将不超过1.2%、0.2%；存量产品的管理费率、托管费率争取在 2023 年底前分别降至 1.2%和0.2%以下。

编辑/范辉