12家银行理财子公司业务止跌反攻 4月规模大增1.2万亿元
上海证券报 2023-05-15 15:45

持续近半年的银行理财规模缩水之势,终于迎来“刹车”止跌,并吹响了反攻“集结号”。

5月13日,证券时报记者获取并汇总的12家银行理财子公司(仅以子公司管理口径计)的最新存续理财规模显示,截至4月末,12家银行理财子公司产品规模悉数上涨,合计管理规模单月回升近1.2万亿元,这也是自去年11月中旬“赎回潮”后,连跌近6个月的银行理财规模首现止跌回升。

一边是理财规模快速回升,另一边则是居民存款的明显缩减。央行5月11日发布的最新数据显示,4月份住户存款减少1.2万亿元,与理财回升规模几乎相当。业内研究人士认为,随着理财产品净值回升,居民投资理财意愿逐步恢复,部分存款回流到资本市场、理财市场。

此外,银行理财的第一梯队座次再生变。与一季度末股份行理财子公司占据前三的情形不同,已有国有行理财子公司凭借自身规模的快速回升,重夺失地——中银理财超越信银理财,晋升TOP3;建信理财和工银理财的存续余额也创出了不小增量。

“赎回潮”后首次回升 大行理财重进前三

5月13日,证券时报记者获取并汇总了六大国有行理财子公司,以及招银、兴银、光大、平安、信银、浦银等共12家银行理财子公司的4月末存续余额数据。数据显示,截至上月末,上述银行理财子公司的管理规模已尽数回升,合计规模超17.2万亿元。其中,4月新增规模将近1.2万亿元,止住了去年“赎回潮”以来的跌势。

根据证券时报记者测算,六大国有行理财子公司的产品规模在4月合计回升超7700亿元,其中农银理财增幅最大,单月增长超两千亿元,工银理财、中银理财和建信理财的单月新增规模也均超千亿元。

另据普益标准数据显示,4月理财产品存续规模环比增加1.3万亿元至25.6万亿元。其中,国有行理财子公司、股份行理财子公司4月末的存续规模分别为8.2万亿元、10.5万亿元,分别较3月增加约7700亿元、4600亿元。

伴随着规模的快速回血,国有行理财子公司正在蓄势重夺行业第一梯队的宝座。中银理财、建信理财、工银理财的规模均回升至1.6万元亿以上,其中中银理财首次进入行业前三,建信理财和工银理财以微弱的差距分列行业第四、第五。“两万亿”俱乐部中的招银理财与兴银理财继续牢牢占据行业冠、亚军的座席。曾短暂跻身Top3的信银理财,因4月规模回升幅度不及大行理财公司,退至行业第六,其余多家理财子公司的行业地位基本不变。

尽管银行理财市场正在快速回暖,但由于去年四季度和今年一季度的规模降幅较大,行业整体的规模修复仍需时日。截至4月末,上述12家银行理财子公司的合计规模仍比去年末少了将近7000亿元。

固收类显著回血 混合与权益类持平

从货架品类看,带动4月份银行理财市场整体规模上涨的头号功臣是固收类产品,现金管理类产品的增幅亦不可小觑。

具体来看,4月份上述12家银行理财子公司固收类产品环比新增规模达1.21万亿元,其中六大国有行理财子公司的固收产品合计回升约7900亿元;招银理财固收类回升量居于行业榜首,将近2300亿元;除招银理财外,固收类产品单月新增超千亿元的还有农银理财、工银理财、中银理财和建信理财。另外,现金管理产品的增幅亦十分显著,上述12家银行理财子公司单月增长超6800亿元。

不过,4月份规模体量较小的混合类和权益类产品尚无明显起色。其中,上述12家银行理财子公司的混合类产品规模降至7000亿元,单月缩减逾200亿元,降幅有所减缓;权益类产品的规模变化较小,但较上月缩减2.5亿元,合计规模为287.2亿元。

普益标准数据则显示,从4月份整个银行理财市场来看,现金管理类4月环比增加约6900亿元,固收类环比增长约5800亿元,而混合类和权益类产品仍在缩减,4月分别环比减少约250亿元、18亿元。

破净率延续下行 债市回暖增配创新高

需要指出的是,银行理财市场规模迎来回升拐点,其背后主要源于理财产品收益率持续改善,破净率持续下行,另一方面银行存款利率下行也造成更多存款“搬家”。

央行日前披露的金融数据显示,4月份住户存款减少1.2万亿元;央行一季度城镇储户问卷调查也显示,倾向于“更多储蓄”的居民比上季度减少3.8个百分点,倾向于“更多投资”的居民则比上季度增加3.3个百分点。

招联金融首席研究员董希淼认为,这与一段时间以来存款利率不断下行有关,随着资本市场稳定、理财产品净值回升,居民投资理财的意愿逐步恢复,部分存款回流到资本市场、理财市场。

安信证券池光胜团队发布的研报显示,4月银行理财整体破净率延续下行趋势,农商行、城商理财子公司和合资理财子公司的产品破净率均明显下降;4月理财产品破净率延续年初以来的下降趋势,理财产品破净数量基本恢复至去年10月以前的中位水平。

银行理财市场的回暖主要源于今年以来债市表现的持续改善。在经济回暖、流动性合理充裕下,今年一季度债券市场表现较好。以国债期货主力合约来看,2年、5年和10年期国债期货均走出了一轮上涨行情。

进入4月后,债市进一步回暖。安信证券研报显示,4月理财对于债券现券的净买入规模创2020年以来新高,净买入额大幅增加至约4058亿元。其中,银行理财对利率债、信用债的净买入额分别为798.5亿元、3259.6亿元。

另外,今年一季度,银行理财还在加仓权益类资产。根据部分理财公司权益类和混合类理财产品一季报显示,多只产品的权益类资产仓位较去年末提升,增配资产包括股票和股票型基金。例如,招银理财“招卓消费精选1号”一季末穿透后权益类投资比例较去年末增长0.9个百分点至87.56%;光大理财“阳光红300红利增强”一季末权益类持仓占比较去年末提升1.87百分点至92.08%;贝莱德建信“贝安心2032养老理财产品1期”穿透后权益类资产比例达32.43%,较去年末提升1.13个百分点。

上海证券报 谢忠翔 刘筱攸

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