今年前4个月的基金业绩正式出炉，有超半数权益类基金实现正收益。今年以来，市场行情演绎得较为极致，传媒、通信、计算机指数涨势如虹，多只主题指数基金前4个月收益率超过80%，更有指数基金今年以来收益率超过100%。

此外，主动权益类基金的业绩分化持续扩大。统计数据显示，今年以来，收益率最高者接近70%，最低者亏损超过20%，两者相差已超过90个百分点。短时间内业绩分化如此之大，这在公募基金历史上较为罕见。

多只指数基金涨幅惊人

从申万一级行业指数前4个月表现来看，东财Choice数据显示，4月1日-4月28日，申万传媒指数上涨51.78%，申万通信指数上涨34.01%，申万计算机指数涨幅也达到27.22%。此外，申万商贸零售指数、申万房地产指数等年内下跌超过5%。

图：申万一级行业指数年内表现（数据来源：Choice）

受益于此，动漫游戏、传媒等主题指数基金成为最大赢家。从具体表现来看，华夏中证动漫游戏ETF前4个月涨幅为102.38%，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF涨幅也超过99%。

图：今年以来表现比较好的指数基金（数据来源：Choice）

面对如此巨大的涨幅，部分基金公司开始提醒追高风险。国泰基金表示，前期游戏板块受到“消费复苏+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好，随着政策鼓励推动、版号发放常态化，加上头部厂商布局、新兴市场崛起，未来或有一定空间。

“回顾开年至今的日K线图，游戏ETF几乎没有连续超过3天的阴线，此番上涨过程中，市场对于该板块的情绪面关注度达到前所未有的高点。同时从3月一路强势上涨至今，资金面也不断增加筹码布局该板块。或因为大量资金筹码拥挤在相关板块，过热行情短期内可能不会迅速结束，但要警惕追高风险。”国泰基金表示。

除了动漫游戏ETF表现亮眼以外，广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒ETF、工银中证传媒指数等基金的收益率也均在50%以上。

主动权益类基金首尾业绩差超90个百分点

从主动权益类基金业绩表现来看，Choice数据显示，截至4月28日，主动权益类基金今年以来平均收益率为1.37%。在震荡的市场行情中，超半数主动权益类基金保持了正收益。具体而言，400多只基金今年以来收益率在10%以上，其中有30多只基金今年以来收益率超过30%。

具体而言，唐能管理的银华体育文化混合以69.26%的收益率暂列第一。文仲阳管理的招商体育文化休闲股票A、蔡嵩松管理的诺安积极回报混合A、刘元海管理的东吴移动互联混合A收益率均超过50%。

图：今年以来表现比较好的主动权益类基金（数据来源：Choice）

从银华体育文化混合的持仓来看，截至一季度末，前十大重仓股包括神州泰岳、蓝色光标、恺英网络、姚记科技、三六零、科大讯飞、三人行、三七互娱、吉比特。

“随着国内经济缓慢复苏拉动，盈利能力有望缓慢恢复，特别是到2023年下半年，经济得到充分恢复之后，上市公司的盈利有望逐步超预期，市场有望从一季度估值修复性上涨阶段进入到盈利推动的上涨阶段。这个位置，我们不愿意做仓位的大幅调整，调整结构更重要，积极寻找机会比被动防守更加有利。很多优质公司阿尔法逻辑很强，不需要行业大幅增长，只需要行业不再持续下滑，就有可能实现非常强的超额收益。”展望后市，唐能颇为乐观。

唐能表示，将重点投资科技创新的应用环节，主要投资传媒和计算机。唐能认为，任何科技创新都会带来企业的效益提高或者消费者效应提升，并通过相互反馈推动科技的持续创新。

一半是海水，一半是火焰。市场的另一面，部分基金今年以来亏损超过10%。其中，国联安气候变化责任投资混合今年以来亏损21.77%，这意味着业绩最高者和最低者的收益率相差91.03个百分点。

事实上，今年主动权益类基金的业绩首尾之差正持续扩大。具体来看，截至一季度末，业绩最高者和最低者的收益率相差约67个百分点。1个月左右时间，基金业绩首尾之差提高了20多个百分点。

沪上一位基金研究员表示，短时间内基金业绩分化如此之大较为罕见。“今年结构性行情演绎得较为极致，TMT板块领涨，新能源板块表现不佳。同时，基金投资中押注单一行业加剧了这种分化。对于大多数普通投资者而言，在选择基金的时候，不要被短期亮眼的业绩迷惑，对于基金公司而言，应当与投资者沟通清楚基金的投资策略，以及基金的重点投资方向。”

编辑/樊宏伟