中证鹏元总裁李勇在“中证鹏元2023年信用风险年会”上表示，明年房企风险加速释放，政策加码可期，投资和销售有望进一步改善。此外，今年市场关注比较多的民企债券、绿色债、中资美元债等，信用风险也会有新的特征。

他表示，今年债券市场也有一些新变化。今年债券市场总体流动性较为宽裕，着力宽信用，货币政策和融资环境比较友好。截至12月15日，非金融企业债券的发行规模为11.9万亿，预计全年发行规模将同比下降4.4%左右，发行量基本保持稳定；全年净融资规模预计1.4万亿左右，较去年下滑37%。城投监管总体维持收紧，严控增量的同时逐步化解存量，全年发行规模和净融资规模预计同比下降约13%和49%；房地产企业融资限制逐步放松，债券融资情况持续改善；民企、科创和绿色债券的支持力度不断加大，民营企业债券融资支持工具、科技创新债、转型债券等陆续推出，民营企业融资得到一定缓解。

债券市场违约方面，截至12月15日，若把债券展期统计在内，本年度新增违约主体34家，较上年同期上升17%，主体违约率从0.51%上升到0.58%。其中，地产公司25家，占比73.5%；从企业性质看，违约民企占比97.1%，较上年上升14.3个百分点。今年地产企业面临境内外双重压力，因被动去杠杆，资金链紧张，需求端和供给端共振，引发房地产风险集中爆发。城投方面，相关信用风险总体稳定，仍以非标违约、商票逾期等信用事件为主，涉及到多个债务压力较大的区域。

展望2023年，非金融企业信用债预计偿付规模11.8万亿元，如果保持去年的净融资规模，明年信用债的发行规模将达到13.2万亿。其中城投债预计偿付规模4.37万亿元，同比增长3.16%；地产债预计偿付规模5114亿元，同比增长24.3%；民企债预计偿付规模10062亿元，同比增长2.39%。城投债在隐债不增的红线下，“控增量”和“化存量”将常态化进行，持续推进城投重组和债务管理，地区分化是主旋律，警惕尾部区域平台的信用风险。

编辑/张郁唯