央行全面降准，释放长期资金5000亿

央行25日公告称，决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

央行称，此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5000亿元。其目的一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

【点评】在国常会释放降准信号三日后，本周五傍晚，全面降准如约而至。分析人士认为，降准释放了宏观政策向稳增长方向加力的信号，有助于提振市场信心，对冲近期疫情升温对经济运行的扰动，助力今年底明年初稳增长保就业。同时，当前国内物价形势温和，加之监管层汇市调控工具丰富，人民币有能力保持较强韧性，这意味着国内货币政策有条件“以我为主”。

36地先行启动个人养老金制度

25日，人社部宣布个人养老金制度启动实施，自当日起，在先行城市（地区）所在地参加职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，可参加个人养老金。先行城市（地区）有36个，包括北京、上海、广州、西安、成都等。

参加人可通过国家社会保险公共服务平台、全国人社政务服务平台、电子社保卡、“掌上12333APP”等全国统一线上服务入口或商业银行等渠道，建立个人养老金账户；通过商业银行开立个人养老金资金账户。

首批可以开办个人养老金业务的机构主要包括6家大型银行、12家股份制银行、5家城市商业银行和11家理财公司。

【点评】今年以来，个人养老金推进工作按下加速键。4月，《关于推动个人养老金发展的意见》出台，确立了个人养老金制度基本框架；本月初，《个人养老金实施办法》和四个配套文件出炉，银行、保险、基金迅速行动起来，准备工作基本完成；此后不到一个月，个人养老金即在36个城市（地区）先行启动。

接下来的工作重点，是要做好先行地方的宣传和落地工作。一方面不断扩大政策知晓度；另一方面不断完善平台建设，让民众看得懂、好操作。通过试点总结经验，为个人养老金全面落地实施打好基础。

四件重磅文件指导精准防控落地

21日消息，国务院联防联控机制制定了《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》《新冠肺炎疫情风险区划定及管控方案》《新冠肺炎疫情居家隔离医学观察指南》《新冠肺炎疫情居家健康监测指南》四份文件。

其中《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》明确：在常态化监测中，没有发生疫情的地区，严格按照《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》确定的范围对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围，一般不按行政区域开展全员核酸检测。

《新冠肺炎疫情风险区划定及管控方案》明确：高风险区一般以单元、楼栋为单位划定。高风险区连续5天未发现新增感染者，且第5天风险区域内所有人员完成一轮核酸筛查均为阴性，降为低风险区。符合解封条件的高风险区要及时解封。高风险区所在县（市、区、旗）的其他地区划定为低风险区。实行“个人防护、避免聚集”，离开所在城市持48小时内核酸检测阴性证明。所有高风险区解除后，县（市、区、旗）全域实施常态化防控措施。

【点评】这四份文件针对高低风险区划定及管控、重点人员核酸检测及隔离等多个关键问题进行了明确规定，是对优化调整疫情防控二十条措施的进一步细化。有关各方应该严格遵守二十条及这四份文件的内容，确保防疫新政策得以全面科学精准落实。

央行拟推2000亿保交楼免息再贷款

本周，房地产企业融资利好消息不断。

21日，央行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会提出，2023年3月31日前，央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”，封闭运行、专款专用。

23日，“第二支箭”延期扩容后首批业务落地。中国银行间市场交易商协会发文称，已对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债出具信用增进函，合计支持发行近50亿元中票。

同日，央行、银保监会联合发布《做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作》，即此前的金融支持房地产16条全文公布。截至目前，六家国有大行共与18家房企开展合作（其中民营房企数量为10家），共计提供意向性融资总额16550亿元。

【点评】在房地产市场持续低迷背景下，支持政策陆续出台。从支持民营房企融资的“第二支箭”射出，到金融16条大力度输血，再到2000亿元 “保交楼”免息再贷款，均释放出监管层维护房地产市场平稳发展的积极信号。这些政策密集出台，形成组合拳，对于缓解房企资金链压力、提振购房者信心具有积极作用，有助于促进房地产市场良性循环。

八部门发文推进五地科创金融改革

21日消息，人民银行、国家发改委、科技部等八部委印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》，从七个方面提出19项措施。

方案提出通过5年左右时间，将上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市科创金融改革试验区打造成为科创金融合作示范区、产品业务创新集聚区、改革政策先行先试区、金融生态建设样板区、产城深度融合领先区。

方案提出，畅通科创企业上市融资渠道。鼓励科创企业在境内外上市融资及区域性股权市场挂牌，鼓励更多软件、大数据、人工智能等领域优质企业在国内上市。支持试验区内科创企业在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，支持符合条件的科创企业在科创板上市。

方案不仅对金融机构提出了创新发展知识产权质押、股权质押、信用贷款等多种类科创金融信贷产品的要求，而且针对科技企业无形资产抵质押品的估值难、流转难问题提出了“技术收储机制”的解决方案。

【点评】专家认为，通过科创金融，促进科技、产业、金融的良性循环将是下阶段金融工作的重点。上述五个城市均为长三角重要城市，在科技、产业、金融方面基础比较雄厚，将这五个城市作为科创金融改革试验区，促进其金融、科技和产业良性互动，可以更好推进长三角一体化发展。进一步地，通过这五个城市的探索，形成科创企业金融服务新模式，总结出可在全国复制、推广的成功经验。

京东高管全员降薪

本周，京东创始人刘强东连续动作，对京东薪酬结构、人事架构等进行大规模调整。

22日，刘强东发布京东全员信，宣布对员工和高管待遇进行“一升一降”。自2023年1月1日起，京东集团副总监以上以及相对应的P/T序列以上全部高级管理人员，现金薪酬全部降低10%~20%不等，职位越高降得越多。同时，逐步为十几万德邦兄弟们缴齐五险一金；集团拿出100亿元，为所有集团基层员工设立“住房保障基金”；刘强东本人再捐款一亿元，集团以及各个业务集团也会拿出一定比例的现金，大幅扩充“员工子女救助基金”的规模。

23日消息称，刘强东开启零售内部大规模人事调整，多位总裁岗位发生变动，其中最重要的架构调整是将原有的3C家电事业群拆分为家电家居事业群和电脑通讯事业群。

【点评】京东18日刚刚发布了第三季度财报。财报显示，三季度净收入同比增长11.4%，其中，净服务收入同比增长42.2%。归属于普通股股东的净利润为60亿元，而去年同期净亏损28亿元。

在总体消费不振的环境下，京东三季度业绩表现不错，主要是降本增效的结果。京东近期多个动作，都是围绕这一战略进行。对于员工和高管待遇“一升一降”，可以起到优化薪酬架构和聚焦主营业务等作用；对零售板块人事调整，则意在谋求增效，提升业绩。

美联储或放缓加息步伐

美联储23日发布的11月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员倾向于尽快放缓加息步伐，以降低过度紧缩的风险。

纪要显示，一些官员认为，随着供应链瓶颈逐步缓解，加之去年飙升的商品价格逐步下降，美国通胀水平将回落。

纪要还首次明确提出明年衰退的风险。美联储预计，明年美国经济衰退的可能性约为50%。

【点评】美联储将于12月13日至14日举行今年最后一次货币政策会议。由于美国10月通胀水平有所回落，会议纪要释放出放缓加息步伐的信号。目前市场普遍预计届时美联储将下调加息幅度至50个基点。

编辑/樊宏伟