聚焦金融街论坛 | 易会满:深入推进股票发行注册制改革要把握3个原则
北京青年报客户端 2022-11-21 17:59

11月21日,在2022金融街论坛年会开幕式暨全体大会上,中国证监会主席易会满发表主题演讲,深入推进股票发行注册制改革,统筹推进一揽子关键制度创新。

注册制改革突出把选择权交给市场 

易会满在演讲时指出,在注册制改革方面,我们提出坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征3个原则,突出把选择权交给市场这个本质,建立了以信息披露为核心、全流程公开透明的发行上市制度。坚持放管结合,加强事中事后监管,绝不是一放了之。比如,加强审核注册质量把关,统筹一二级市场适度平衡,强化拟上市企业股东信息披露穿透核查等。从注册制试点情况看,市场各方总体上是认可的,获得感也是强的。

在提高上市公司质量方面,我们强化上市公司信息披露和公司治理监管,大股东、董监高等“关键少数”公众公司的意识明显增强。同时,发挥合力,健全上市公司做优做强的制度安排,推动长期困扰市场的高比例股票质押、违规占用担保等问题得到大幅改观。尤其是在退市改革中,我们坚持“应退尽退”,拓宽多元退出渠道,努力做到既要“退得下”、又要“退得稳”,促进市场优胜劣汰。

在风险防控方面,我国资本市场较好应对了新冠疫情和境外输入性风险的冲击,保持了总体平稳。这与我们特有的风险防控制度机制是分不开的。比如,我们实行账户实名制,建立了直接持有的账户体系,加强对资金的穿透监管,完善涨跌幅限制。控制过度杠杆。综合施策,治理市场乱象。

在法治保障方面,我们充分发挥中国特色社会主义的体制优势、治理优势,构建了具有中国特色的资本市场法律体系和证券执法司法体制机制。特别是中办、国办出台《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,新证券法、刑法修正案(十一)相继实施,长期以来违法成本过低的情况得到根本扭转,“零容忍”立体执法震慑显著增强,市场生态明显好转。

在投资者保护方面,我们建立了中国特色的证券集体诉讼制度,有效保护了投资者合法权益。首例“康美案”5.2万中小投资者获赔24.6亿元,实现了法律效果、社会效果和市场效果的有机统一。

探索建立具有中国特色的估值体系

易会满指出,围绕各方的期待和关切,我们需要对中国特色现代资本市场的基本内涵、实现路径、重点任务作更加深入系统的思考。

目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半,体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位;民营上市公司数量占比超过三分之二,近几年新上市公司中民企占到八成以上;外商控股上市公司市值占比约4%。我们要深入研究成熟市场估值理论的适用场景,把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥。

再比如,资本市场的投资文化问题。把真实的公司选出来是底线,把优秀的公司选出来是水平。但我们有的机构变化不大,还是过于关注“可批性”,对“可投性”重视不够,甚至还有的“带病闯关”。我们一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念,热衷于追逐市场热点,“散户化”特征明显。我们要充分吸收借鉴成熟市场尊崇法治、恪守契约精神等理念,完善相应的会计核算、考核评价制度,秉持专业态度,涵养良好的职业操守,让资本市场更加健康、充满活力。

我们要看到,A股市场境内投资者持股占比超过95%,我们的机构做投资更要研究把握好这些基本特征,要有独立的专业判断和研究能力。要健全与之相适应的公司治理、激励约束、风险控制和监管制度体系,多管齐下,久久为功。

近年来,A股市场投资者结构正在发生积极的趋势性变化,机构投资者持股和交易占比稳步上升,个人投资者交易占比逐步下降到60%左右。但要清醒看到,个人投资者数量超过2亿,这是我国资本市场最大的市情,是市场活力的重要来源,也是市场功能正常发挥的重要支撑。我们要在继续发展壮大机构投资力量的同时,更加重视中小投资者合法权益的保护。

扎实推进北交所高质量扩容

易会满继续表示,上周,北京证券交易所开市交易已满一周年。一年来,证监会坚持错位发展、突出特色,推动北交所建设实现良好开局。各项基础制度安排初步经受住了市场检验,上市公司中战略新兴产业、先进制造业公司占比超过八成,创新型中小企业集聚效应逐步显现,对新三板创新层、基础层的带动作用不断增强,层层递进的市场格局进一步形成。下一步,我们将深化新三板改革创新,扎实推进北交所高质量扩容。统筹推进投资端制度改革,丰富投资者类型,推动混合交易、融资融券等制度落地实施,提升市场流动性;完善债券、基金、资产证券化、指数等产品体系,进一步增强北交所市场功能和活力,以更大力度打造服务创新型中小企业主阵地。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野

相关阅读
加快培育境内“聪明资金” 推动行业机构强筋壮骨 易会满在金融街论坛年会提到这些
第一财经 2023-11-09
易会满:注册制改革绝不是放松监管
中新经纬 2023-11-08
注册制五年回望:资本市场生态重构 改革始终在路上
证券时报 2023-11-08
注册制绝不是“放任不管”
证券时报 2023-10-09
注册制绝不是“放任不管”
证券时报网 2023-10-09
易会满强调投融资协同发展,投资端更多改革举措可期
​第一财经 2023-06-09
半两财经 | 从金融街到陆家嘴,易会满再提“中特估”的背后
北京青年报客户端 2023-06-08
全面注册制牵引 资本市场改革“新”意浓
中国证券报 2023-02-20
最新评论