沪指本周跌1.2%，深成指跌2.3%，创业板跌2.7%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中金策略：A股短期情绪偏弱 中线不悲观

中金策略表示，虽然当前中国经济受内外部环境阶段性影响较大，导致投资者暂时风险偏好较低，但中国市场空间大、韧性足、政策回旋余地大的基本面特征未变，并考虑当前市场整体估值已经重新具备吸引力（沪深300指数股权风险溢价重新回到历史均值向上一倍标准差附近，接近2019年初、2020年3月、今年4月底的A股阶段性底部时期位置）；成交持续缩量，按自由流通市值测算的换手率指标重新降至2%以下；以及强势板块及强势股近期出现补跌现象等等，认为目前在估值、资金、行为方面逐步提示市场已经处于历史偏低位置，由“守”转“攻”的时机则需要重点关注政策信号以及基本面信号。当前市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间，但对中期前景不宜悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。

②海通策略：未来企稳回升看保交楼等稳增长措施落地

海通证券策略团队研报称，总结A股曾经的二次探底，可以发现该历程往往发生在熊市刚结束、牛市还在孕育的转折点，因此该阶段的市场走势也偏纠结。但历史经验表明，在A股指数二次探底的过程中，无论是从股指的点位、估值还是风险溢价角度看，前期形成的底部区域实际已较为扎实，二次探底并不会明显突破前期低点。目前A股估值和风险溢价已接近4月底，基本面指标比当时好，底部区域有效，企稳回升看保交楼等稳增长措施落地。

③中信证券：左侧信号初步显现，右侧时机仍需等待

中信建投研报指出，宏观因素压制市场情绪，调仓拥挤放大市场波动，估值低位增强市场韧性，市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现；与此同时，欧美快速加息和经济衰退的阴霾难散，国内政策仍处于观察期，右侧时机仍需等待，最稳妥的入场时机预计在10月份。

④天风证券：未来消费还存在改善空间

天风证券宏观团队研报认为，疫情之后，最终消费的韧性远高于社零，如2022年上半年最终消费对GDP的拉动高于社零3个百分点。除最终消费里的政府消费和虚拟消费受疫情影响小之外，今年服务消费在疫情冲击中呈现出更高的韧性。考虑到居民资产负债表良好、就业环境改善、疫情影响减弱等，未来消费也还存在改善空间。

（一财资讯）

编辑/田野