今年以来，A股市场迎来了一轮绵延数月的震荡行情，在避险情绪高涨的市场环境中，以中长期优异业绩稳步跨越周期的基金经理，倍受市场瞩目。获评海通、银河、晨星多家权威机构五星评价的大满贯基金经理胡志利，就是这样一位实力派掌舵人。据悉，拟由他管理的工银行业优选混合基金于5月25日起正式发行，通过精选行业中具有综合比较优势的个股，力求实现基金资产的长期稳健增值。

胡志利于2012年7月北京大学硕士毕业即加入工银瑞信基金，至今已有7年投资管理经验，其代表作为2017年2月起单独管理的工银优质精选混合。据银河证券数据显示，截至今年5月20日，过去两年、过去三年和过去五年，工银优质精选混合分别以55.89%、113.46%和138.39%的回报率均位列同类产品前1/4，并获评三年期与五年期双五星评价。

中长期稳而优的业绩表现，与胡志利配置均衡、能力圈广、持股分散的投资风格，以及成熟有效的投资框架密不可分。在多年投资研究中，胡志利主要关注大盘成长股机会，尤为关注结构性盈利趋势向好的行业中的优质个股，注重业绩成长的持续性。在投资实操中，胡志利擅长于深挖产业升级和消费升级双主线，从其投资风格来看，医药、消费、科技、金融等从2017年一直持有至今。同时，持续追随经济发展脉搏，不断拓展高端制造业和消费板块的外延，使得胡志利成为敏锐的大盘成长“捕手”。

资料显示，正在发行中的工银瑞信行业优选混合型为偏股混合型基金，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，投资于港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%-50%，可助力投资者把握A股及港股优质成长投资机会。在投资策略上，该基金将通过自上而下和自下而上两方面的研究评估匹配程度，并基于定量筛选、定性筛选、深度研究、组合构建等步骤，从全市场个股中去粗取精逐步构建投资组合。

展望后市行情，胡志利认为，2022年A股或将处于盈利下行期，指数或难有较大表现，以结构性机会为主，景气趋势和困境修复仍是一年维度内的主要投资决定因素；港股方面，下半年优质成长资产或出现修复行情。鉴于当前市场具备底部特征，关注经济触底后的资产，包括消费升级资产、港股互联网资产、具备产业升级特征的能源革新、高端制造等。中长期角度而言，胡志利看好产业升级、消费升级相关产业机会。

对此，业内人士建议，当前上证综指估值正处于历史低位，配置价值已渐显。今年3月，A股市场股票回购规模升至过去五年来的历史高位，上市公司信心彰显。在近年来股市分化加剧的环境中，上证指数震荡前行，而公募基金发挥专业优势更胜一筹，2020年7月以来至2021年底，偏股混合型基金指数走势相较于上证指数长期保持领先并呈现出扩大之势。对于普通投资者而言，直接参与股票投资无疑难度较大，而借助实战经验丰富、管理能力突出的基金经理或是震荡行情中的投资理想之选。

文/ 金仁甫

编辑/范辉