二季度以来，A股指数维持震荡偏稳态势，公募基金对后市的信心也逐渐回暖。据最新Wind数据显示，截至5月13日，二季度以来合计有845家A股公司获得了公募基金调研，相比一季度的620家相比，环比增长了36%。具体来看，有7家A股公司同时获得了百家公募基金的调研，从板块分类来看，医药生物和电子板块最受青睐。

数据显示，5月份以来，公募基金所持有的权益类资产仓位有所变动。截至5月12日，6292只开放式权益类基金(不同份额合并计算)平均仓位下降0.16个百分点至64.63%，今年二季度以来累计下降0.89个百分点。

多位公募基金人士表示，目前来看，A股大盘3000点成为了拉锯战，但该区间已是底部区间，未来的两大投资逻辑是稳增长、业绩与估值相匹配的成长股方向，看好以新能源、汽车和芯片等制造业相关的板块。

军工股

获调研数量环比增长最高

分板块来看，公募基金调研个股行业数量环比增长靠前的板块分别是国防军工、农林牧渔、有色金属，增幅分别为1.2%、0.7%和0.6%，其次是电力设备、传媒和食品饮料等。

虽然二季度获调研增幅居前的板块并非医药生物等，但从获调研A股公司数量最多的板块来看，医药生物、电子和机械设备等仍最受青睐。数据显示，二季度以来，医药生物板块获公募基金调研的公司多达102家，电子板块的公司同期也是102家，机械设备的公司达到了84家。

从单个A股公司来看，二季度以来，有7家公司获得了百家公募基金的先后调研，它们分别是歌尔股份、洽洽食品、君实生物-U、迈瑞医疗、爱美客、紫光国微、天奈科技；此外，包括立讯精密、联创电子、石头科技、天合光能、闻泰科技和华测检测等12家公司获得了逾90家公募基金的调研。

一方面是公募基金加大了对A股公司的调研频次，另一方面则是基金经理对后市的信心正在逐渐增强。近日，多家公募基金经理发表了对A股后市较为乐观的观点。

“如果经济重启低于预期的话，有可能会对上市公司的盈利造成影响。”大成新锐产业基金经理韩创认为，当前A股3000点可能是市场的底部区间。市场前期持续的下跌，主要是对内有经济方面的担忧，而外部又有国际关系动荡及美联储加息、缩表等因素的影响，但决定A股市场的核心因素还是内部，国内疫情得到有效控制后经济一定能重新复苏。基于此，目前的阶段大概率已经是市场的底部区域了。

公募基金

持有权益类资产略有松动

5月份以来，公募基金对权益类资产的持有却略有调整。

从单个机构来看，旗下开放式权益类基金数量最多的是广发基金，拥有222只产品，平均持仓超过了65%；其次是博时基金、南方基金、鹏华基金、富国基金和易方达基金，旗下此类产品分别为194只、176只、172只、160只、157只，但平均仓位却有较大不同，例如鹏华基金的平均持仓仅有49.79%，而富国基金的平均持仓达到了68.44%。

从平均持仓排名来看，有6家公司的平均持仓高达95%，虽然相关产品数量并不多(旗下产品最多10只)，但也体现出了当前对权益类资产的看好态势。同时，平均持仓超过80%的有33家公司，超过50%的有118家，另有7家公司平均持仓不足40%。

从基金分类来看，2338只偏股混合型基金5月份以来的平均股票仓位为81.53%，较月初下降0.29个百分点，二季度以来累计下降1.04个百分点。

694只普通股票型基金的平均股票仓位为87.1%，较月初下降0.31个百分点，今年二季度以来累计下降0.75个百分点。

泰达宏利基金认为，A股市场的上涨应该算是反弹，而非反转，预计5月份存在向上反转的机会，主要是基于两方面考虑：一是前期制约市场的原因在于对经济基本面的过度担忧；二是近期公布的货币政策执行报告中的宏观数据。对于A股市场而言，在赛道选择上应该注重选择结构性宽信用收益的标的，尤其是与民生相关的、存在修复预期的行业。

韩创看好两大投资方向：一是稳增长方向，二是业绩与估值比较匹配的成长股。

他表示，估值仍然偏高的赛道股，虽然近一年这些股票出现了大幅下跌，但是整体估值还是没有到合理区间。此外，竞争格局已经出现明显恶化的赛道股，虽然也出现了下跌，但是股价对隐含预期体现的还是不足够。

来源/证券日报

编辑/樊宏伟