多年前通过收编齐翔集团而入主齐翔腾达的雪松系，如今因自身资金压力而要割爱，齐翔腾达要另嫁“洋老公”。

3月16日晚间，齐翔腾达公告称，公司控股股东齐翔集团及其一致行动人雪松实业、实控人张劲与PAGAC PEARLET HOLDING PTE.LTD.（下称“PAGAC”）于近日签署《框架协议》。

根据约定，PAGAC将尽快促成PAGAC的关联方、相关金融机构或其他第三方，通过委托贷款和债权购买等方式，向雪松实业或其指定的关联方提供总额42亿元的融资。同时，PAGAC可以要求承接雪松实业持有的齐翔集团股权（下称“潜在购股交易”），购买价格原则上不超过83.5亿元。

经过尽职调查，PAGAC有可能砍价到八十亿元以下。

据查，2016年11月，雪松系的张劲正式“结缘”齐翔腾达。彼时，雪松控股通过旗下子公司君华集团与车成聚等自然人签订了股权转让协议，以约48.18亿元人民币，受让后者持有的齐翔集团80%股权，进而间接获得齐翔腾达41.90%的股份，成为公司的控股股东。

如今六年不到，就要大手笔易主。不过新的潜在主人PAGAC的来头不小。公司官网介绍，太盟投资集团亚洲资本(PAGAC)在2010年成立，由超过50位专业投资和营运人士组成，专注于亚洲乃至全球范围内的大型控制、收购和结构性少数股权投资。而PAGAC背后的太盟投资集团（下称“PAG”），是亚洲具有一定规模的综合性投资机构之一。

PAG管理资产规模逾450亿美元

齐翔腾达介绍，PAG专注于亚太地区的私募股权、房地产、债权投资和管理，管理资产规模逾450亿美元，在亚洲累积投资超过750亿美元，是亚洲具有一定规模的综合性投资机构之一。

公司官网介绍，PAG的历史可以追溯到20多年前。其信贷及市场业务由太平洋联盟集团发展而来。该集团由当时多策略对冲基金经理高天乐(Chris Gradel)于2002年共同创立。

而PAG的不动产业务，源于1997年由日本房地产和不良资产投资的先驱Jon-Paul Toppino共同创立的日本安全资本公司。单伟建在与私募股权公司TPG和Newbridge Capital成功达成职业指导交易后，于2010年创立了PAG的私募股权业务。

2010年，高天乐(Chris Gradel)把这三项业务融合在一起，成为关键的角色。他的目标是创建亚洲领先的多元化另类投资公司。三位创始人中的每一位，均继续管理各自的策略业务。如今，太盟投资集团为全球150多家机构投资者管理着450亿美元的资产。

而PAGAC覆盖全行业，但是在消费和零售、科技、媒体和娱乐、商业产品和服务、金融服务和医疗保健方面，有很强的专业知识。

齐翔腾达2021年预增145%至162%

目前，齐翔腾达的业绩较为好，是PAGAC有意入主的原因之一。

齐翔腾达主要从事化工制造板块和供应链管理板块业务，主营：甲乙酮、顺酐、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、叔丁醇、异辛烷、顺丁橡胶、丁二烯、MTBE、石油和化工各类催化剂等产品以及能源、化工产品贸易等供应链管理业务。

1月22日，齐翔腾达发布业绩预告显示，预计公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润23.91亿元至25.56亿元，同比增长145%至162%。

齐翔腾达介绍，公司在化工板块、供应链板块均获得了较大发展。其中，化工板块在2021年的新增产能相继释放，增厚公司利润；原料端实施规模采购，最大限度地降低成本；生产端灵活调整生产线，确保盈利产品产量最大化；销售端积极调整销售策略，实现产品利润最大化。

而在供应链板块，齐翔腾达在产品结构、客户结构等维度继续进行优化，抓住了欧美化工市场缺货的机会，提前备货并积极拓展化工产品相关的贸易规模，产品毛利率及毛利润有较大幅度提升。

2022年1月24日，齐翔腾达董事会通过议案，拟在原有设计产能5万吨/年顺丁橡胶装置的基础上，继续投资扩建4万吨/年顺丁橡胶装置，并配套建设20万吨/年丁二烯抽提装置。

齐翔腾达表示，公司作为碳四行业龙头企业，已具有相对完整的碳四产业链生产能力。本次投资扩建4万吨/年顺丁橡胶及配套项目，将进一步增强公司的行业优势地位，并与公司现有业务形成协同效应，有助于进一步增强公司的盈利能力及抗风险能力，提升公司综合竞争力。

缺钱出让控制权

那么齐翔腾达的质地较好，为何齐翔集团等相关方要出让控制权呢？

齐翔腾达称，齐翔集团及其一致行动人雪松实业、张劲签订《框架协议》，主要是其自身资金需求，以及公司长远发展需要，同意转让公司控制权进一步完善公司治理结构，增强公司的金融信用和资金实力，提高公司抗风险能力，全力支持公司的长远发展。

齐翔集团股权结构图

同样是在3月16日晚间，齐翔腾达公告称，近日因相关合同纠纷，导致雪松实业所持齐翔集团3638.356万元的股权被司法冻结，占齐翔集团注册资本的80%，冻结期限三年。由于齐翔集团为公司直接控股股东，其80%的股权被采取司法冻结措施，将导致公司存在实控人变更的风险。

齐翔腾达表示，雪松实业正积极与申请人协商处理股份冻结事宜，争取尽快解除公司控股股东股权冻结。

根据《框架协议》约定，PAGAC将尽快促成PAGAC的关联方、相关金融机构或其他第三方，通过委托贷款和债权购买等方式，向雪松实业或其指定的关联方提供总额42亿元的融资。

同时，PAGAC应在《框架协议》签署后，对齐翔集团和齐翔腾达开展全面的财务、税务、法律、技术及商业的尽职调查，包括PAGAC和贷款人认为必要的现场尽调和访谈。在完成相关尽职调查后，若PAGAC有意推进潜在购股交易，股权购买价格原则上不超过83.5亿元。

齐翔腾达表示，若PAGAC后续选择推进潜在购股交易，并完成相关股权转让，公司实控人可能发生变更。截至2021年9月30日，齐翔集团持有齐翔腾达46.47%的股权，张劲为齐翔腾达实控人。

到了2021年11月15日，齐翔腾达披露《简式权益变动报告》显示，截至2021年11月10日，齐翔集团持有公司45.92%的股份比例。

截至2022年3月16日，齐翔腾达市值240.8亿元。按照截至2021年11月10日，雪松实业通过齐翔集团间接持有齐翔腾达的股份比例，对应市值约为88.46亿元。（邱德坤）

编辑/田野