险资又有大动作。

今年以来，不足两个月的时间，险资调研次数已有900多次，较去年同期增长一倍。

从调研行业来看，特种化工、信息科技咨询与其他服务、食品加工与肉类、服装服饰与奢侈品等多个行业均得到险资密集调研。

配置方面，险资看好稳增长领域，业内人士指出，顺应高质量发展理念的新兴产业依然是政策明确鼓励支持的方向，建议甄选中长期增长的确定性和稀缺性突出的优质标的。

调研次数是去年同期的两倍

数据显示，截至2月23日，今年以来有96家保险公司共参与调研941次。其中，长江养老保险以73次调研位居榜首，平安养老保险、国华人寿保险、国寿养老保险的调研次数紧随其后，均超过60次。此外，共有14家保险机构在不到两个月的时间里，参与调研次数达到20次以上。

整体来看，今年险资调研次数比去年同期高出近一倍。Wind数据显示，2021年1月1日-2月23日，保险机构共参与调研471次，其中调研次数超50次的机构只有国寿养老一家。此外，去年同期参与调研的保险机构数量也比今年少了6家。

险资开年频繁参与调研，与一季度股市波动险资需谨慎选择优质标的有关。

“我们会积极寻找优质标的进行布局。”大家资产股票投资经理、价值周期组组长姜锦铖说，“我们会通过积极调研上市公司及产业链上下游，把握具有高景气度的行业和公司。年报预告是也我们追踪上市公司业绩的重要手段之一，从业绩预增报告中可以发现众多盈利超预期的公司，我们再对这些公司进行重点调研”。

此外，从险资投资规模看，目前险资权益投资占比相对处于较低水平。根据银保监会最新披露的数据，2021年末，险资运用余额达23.2万亿元，较2020年末增长7%。其中，险资股票和证券投资基金合计占比12.7%。创下2019年以来的近3年新低。而根据2020年银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，设置差异化的权益类资产投资监管比例，权益投资比例最高可达45%，因此当前险资在权益投资方面存在较大的增长空间。

多个行业迎来密集调研

从险资关注度最高的前三个股来看，天赐材料、宇信科技、甘源食品、潮宏基、长春高新、怡合达等均被多家险资调研。从被调研个股所属行业来看，特种化工、信息科技咨询与其他服务、食品加工与肉类、服装服饰与奢侈品、生物科技、电子设备和仪器等行业受到青睐。

生命资产组合管理部某投资经理表示，“我们在配置方面均衡布局，对于消费板块，重点关注与宏观经济周期相关性小，盈利能力强且稳定的回调标的。比如，2021年基数低、提价带来2022年业绩弹性的调味品，以及后疫情的航空、酒店。周期板块方面，由于周期股普遍弹性较大，我们以低吸为主，主要关注基建、券商”。

具体到单个险资的调研思路，不同保险机构对上市公司的偏好略有不同。例如，国寿养老保险热衷于服装、服饰与奢侈品行业，其关注度最高的3只个股分别为中国黄金、周大生、潮宏基。调研次数最多的长江养老保险偏爱特种化工、食品加工与肉类、电子设备和仪器等领域。

银行股方面，部分市场表现较好的地方性银行也得到了险资的青睐，杭州银行位列7家险资机构调研个股次数的前三位，无锡银行、张家港行等银行业个股也多次迎来险资调研。

看好稳增长投资机会

早在上周，险资就已传递出积极布局的信号。

一大型险资机构相关负责人上周末告诉记者，“对于A股市场，资金筹码结构问题加大局部踩踏压力，但考虑到积极的政策信号不断释放，市场对于稳增长的信心会逐渐增强，判断指数层面的急跌已接近尾声，建议积极布局超跌反弹窗口期。”

展望后市，国寿资产总裁王军辉在2022年度机构投资者资产配置展望工作交流会上表示，继续看好权益配置价值，“年初以来A股调整，核心还是部分行业估值过高，同时也受海外流动性等其它因素影响。政策、基本面以及流动性是影响A股核心因素。今年政策友好、流动性充裕，整体看A股全年仍有望实现正收益，结构性机会仍然存在。”

具体来看，泰康资产研究部认为，顺应高质量发展理念的新兴产业依然是政策明确鼓励支持的方向，其建议甄选中长期增长的确定性和稀缺性突出的优质标的。

姜锦铖建议沿两条思路进行布局：第一，在经济企稳前，稳增长政策将不断发力，沿政策发力方向寻找如地产链、基建链等被市场低估同时具有中长期成长逻辑的公司；第二，碳中和仍是市场长期需要关注的主线之一，会持续从新能源车电动化和智能化等具有长期成长性的方向上寻找具有性价比的公司。

编辑/范辉