险企开门红表现如何？数据显示，1月，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险五大险企总揽原保费5719.61亿元，同比增长1.86%。

五大险企保费“四升一降”

具体来看，从保费收入方面，1月，中国人寿实现原保险保费收入2072亿元，在五家险企中居首；中国平安和中国人保保费收入均超过千亿元，分别为1364.86亿元和1155.12亿元。中国太保和新华保险保费收入相对靠后，分别为768.96亿元和358.68亿元。

保费收入同比增幅方面，中国人保保费收入同比增长达17.89%，是五大上市险企中，保费收入增幅唯一达双位数增长的险企。中国人寿的保费收入增速为负，同比下降5.34%。另外三家险企保费收入同比微增，新华保险、中国太保和中国平安保费收入同比增幅分别为3.57%、2.29%和1.21%。

寿险方面，1月，平安人寿、太保寿险、人保寿险和新华人寿保费收入分别为985.74亿元、558.84亿元、466.19亿元和358.68亿元。其中，人保寿险保费收入同比大涨30.2%，在五家中涨幅最高。平安人寿和太保寿险保费均出现同比微跌，新华人寿则同比上涨3.57%。

值得注意的是，自车险综改后，2021年财险公司保费承压。但2022年1月，三家财险公司公布的保费数据出现积极的变化。人保财险、平安产险和太保财险的保费收入分别为604.32亿元、327.87亿元、210.11亿元。对比不难发现，财产险同比涨幅较高，分别达13.8%、8.21%和12.7%。

开源证券研报认为，财险板块保费收入同比明显优于此前预期，主要系车险保费同比超预期，人保财险1月车险保费275.8亿元，同比增加14.5%，同比增速自2021年10月车险综改压力缓解后连续提升，主因或为龙头险企在车险综改后服务、定价、数据优势明显，市场格局优化，车险市场集中度提升所致，此外，新能源车销量提升或一定程度上拉高车均保费。

保险股估值或迎来修复

2021年，保险股整体表现不佳。数据显示，2021年保险板块整体下跌39%。中新经纬注意到，2022年开年以来，保险板块股价出现回暖迹象。年初至2月17日，Wind二级行业中，保险行业整体涨幅达4.5%，仅次于银行和能源，在24个行业中涨幅居第三位。

国盛证券认为，当前寿险板块基本面底部向上，估值具备极高安全边际，是长期价值配置的极好时点；产险板块目前拐点显现，保费及盈利将进入持续改善的周期且有望不断获得数据层面的验证，且估值同样处在近年的低点。

不过，平安证券认为，从负债端来看，目前主要上市险企人力、新单、NBV仍未出现明显改善，寿险转型仍在磨底阶段，负债端拐点未至、右侧布局机遇尚等风起。但从资产端来看，地产政策边际缓和、信用风险缓释，美国加息预期持续升温、长债收益率或有上行；同时，行业估值和机构持仓均处于历史底部。

平安证券表示，在当前市场风格切换、避险需求和绝对收益配置需求的驱动之下，短期建议关注资产端改善和低估值明显催化的保险板块反弹行情。 (魏薇)