隔夜，悲观情绪弥漫国际金融市场，也扭转了镍价的连涨走势。尽管24日伦镍库存仍在下降，但在周边市场情绪影响下，伦镍大幅收跌6.73%。受此影响，沪镍25日早盘重挫，多个合约一度触及跌停。仅仅隔了两个交易日，镍价就从涨停到了跌停，期间地缘局势紧张带动的避险情绪升温是主要原因。叠加镍市消息面和监管面短期利空云集，分析认为，短期镍价的大幅回落也在情理之中。

除紧张的地缘局势以外，将于北京时间周四（1月27日）凌晨公布的美联储1月议息会议利率决定也诱发了市场的避险情绪。自2021年12月议息会议加码缩债以来，通胀及通胀预期维持高位，市场对美联储加息预期不断升温，市场普遍把1月议息会议作为判断美联储货币政策加速收紧关键节点。

上述两者交织之下，资金选择暂时离场观望成为风险资产多头的理性选择。这也给近期持续炒作低库存概念的镍市多头资金出逃的“借口”。

消息面上看，2021年一季度曾引发镍价大跌的高冰镍，近期又传出消息。一方面，前两日有行业机构的消息称，印尼青山园区首批高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国。虽然这一消息未得到相关方面的确认，但仍多少令镍市多头有所忌惮。另一方面，伟明环保24日公告称，与Merit公司就投资建设高冰镍项目签署《关于Merit与伟明之红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨（印尼）项目合资协议》，项目总投资不超过3.9亿美元。

金源期货分析认为，随着青山高冰镍的正式发运回国，市场的热情受到一定抑制，加之节前多头逐步止盈，镍价出现了大幅回落。

上海有色金属交易中心（SME）的点评也指出，目前临近春节，下游需求有所走弱，（印尼首批高冰镍产品集港发运）消息短期恐将对市场情绪造成冲击。

此外，针对近期镍价的飙升，交易所也在积极关注。除稍早LME曾表示正在加强对镍市活动的监测以为，上期所在24日盘后宣布，自1月26日收盘结算起，镍、锡、不锈钢等合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%；自1月27日结算起镍部分期货合约日内平今仓交易手续费调整为45元/手。

不过，需要注意的是，从中长期来看，新能源行业的稳定发展，仍是镍市后期主要的支撑。“目前基本面一季度底部支撑较强，难以出现持续性下跌行情；短期驱动来看，镍价目前更多是将此前的情绪泡沫逐步挤干，此后仍将得到基本面的支撑。”金源期货表示。（新华财经 吴郑思）

编辑/田野