目前，科创板跟投业务已逐渐成为券商一大收入来源，越来越多券商纷纷布局。今年以来，共有155家公司在科创板上市，券商另类投资子公司参与跟投已累计获得浮盈87.8亿元。其中，12月20日，A股史上发行价最贵新股登陆科创板，中信证券的另类投资子公司参与跟投，上市首日浮盈超过3300万元。

6家券商跟投科创板 年内浮盈均超5亿元

截至12月20日，今年以来共有155家公司在科创板上市，其中有96家公司股价实现翻倍，为跟投的券商提供了“躺赢”的机会。据《证券日报》记者不完全统计，有35家券商另类投资子公司参与了上述科创板新股的跟投，合计实现浮盈达87.8亿元。

截至目前，中信证券旗下的中信证券投资年内跟投实现的浮盈最高，已达12.67亿元。今年以来，中信证券投资跟投了23只科创板股票。其中，长远锂科为中信证券投资带来的浮盈最高，达2.57亿元。

中金公司旗下的中金财富紧随其后，虽然年内只跟投了9只科创板股票，但跟投浮盈高达9.92亿元。其中，大全能源为该公司带来的浮盈最高，达2.51亿元。

民生证券旗下的民生证券投资作为“后起之秀”位列第三，今年已跟投11只科创板股票，实现浮盈7.95亿元。利元亨为之带来的浮盈最高，达2.46亿元。

此外，年内券商子公司跟投浮盈超过5亿元的还有3家，分别是：中信建投旗下的中信建投投资、海通证券旗下的海通创新、华泰证券旗下的华泰创新投资，年内跟投浮盈分别为7.9亿元、7.1亿元、5.1亿元。

以券商行业龙头中信证券为例，其全资子公司中信证券投资是众多券商另类投资子公司中的佼佼者，员工仅有29人，但2021年上半年实现净利润达9.26亿元。中信证券表示，将系统化进行产业布局，加大前瞻性投资性布局，开展多样化投资方式，加大投资力度，加强投后管理和风险控制，继续巩固在券商另类投资子公司股权投资领域的领先地位。

注册制下的跟投制度，进一步推进了投行的发展。粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁向《证券日报》记者表示：“科创板跟投制度激发了券商转型需求，加速了内部组织架构的重塑，需要以保荐、跟投业务为抓手，探索投行、研究所、另类投资子公司等部门全面协作。”

中信证券投资跟投最贵新股 首日浮盈3344万元

12月20日，A股史上发行价最贵新股禾迈股份在科创板上市，首日报收725.01元/股，上涨29.98%。中信证券作为禾迈股份的主承销商，其全资另类投资子公司中信证券投资参与了该股的跟投，获配20万股，获配金额为11156万元，上市首日实现浮盈3344.2万元。

跟投制度作为科创板的一项制度创新，对券商来说，既是增收的机会，也是对券商投行实力的考验。券商参与科创板股权投资，主要通过另类投资子公司来参与。

陈梦洁对记者表示：“科创板的跟投制度有许多益处。首先，跟投制度要求跟投资金为自有资金，限售期24个月，项目收益主要来源于跟投收益，有利于证券公司充分发挥项目筛选的专业能力和定价能力，强化IPO质量把关，提升科创板公司的上市门槛与质量，也有利于券商合法获得资本回报，形成资本补充的良性循环。其次，跟投制度赋予主承销商超额配售选择权，若新股上市后出现破发，主承销商有权从二级市场买入股票，有助于防范初期股票大幅波动风险，稳定市场情绪和上市公司利益。第三，跟投制度的网下发行向机构投资者倾斜，能够引导投资者、发行人和主承销商合理定价，强化价值投资理念，优化投资者结构。最后，跟投制度下，券商自主确定新股配售经纪佣金，可以令主承销商在定价中兼顾发行人与投资者，有助于平衡发行人和投资者之间的利益。”

据《证券日报》记者统计，从2017年证券公司另类投资子公司首批会员公示以来，至少已有77家券商完成设立另类投资子公司。不少券商加码另类投资子公司，是为了给跟投科创板提供资金“弹药”，资本规模在一定程度上决定了其在行业中的综合竞争力。自2019年以来，券商累计为另类投资子公司增资或拟增资约177亿元。

东莞证券分析师许建锋表示：“当初设立跟投政策，意在让保荐机构对发行人股价定价进行审慎研究。发展至今，跟投收入普遍向好，越来越多券商开始设立全资另类投资子公司；提前布局的券商也在加大投资力度，为子公司增资的现象时有发生。预计后续增资和布局的券商数量进一步增加。”

文/证券日报记者 周尚伃

编辑/范辉