近日，注册制下拟IPO企业高撤单率引起市场关注。10月20日，证监会主席易会满在2021金融街论坛年会上表示，科创板和创业板申报企业已主动撤回245家，不少是因为板块定位问题，这暴露出一些保荐机构在发展观、政策把握和内控上存在差距，片面追求数量和规模，质控跟不上。

综合各方观点，注册制下企业的高撤单量主要有四大原因，即不符合板块定位；公司合规存在问题；公司业绩出现变化，不符合上市条件；以及申报资料存在问题，无法按时回复监管问询等。

“多家企业主动撤回，表明当前在注册制下，监管层对于拟IPO企业并没有降低监管要求，反而更加严格。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，此外，也有部分中介机构未勤勉尽责；而一些合规存在问题的企业也选择了主动撤单。

“也有些企业因所处行业发生较大变化，公司业绩大幅下滑，导致其不符合相关的发行条件。”华泰联合证券执行委员会委员张雷对《证券日报》记者表示，这也是一些企业主动撤单的重要原因。

《证券日报》记者据沪深交易所数据梳理，截至10月22日，12家拟IPO企业在科创板注册上市过程中撤单后，又向创业板提交了IPO注册申请。其中，4家已经撤回创业板IPO申请，此外，通过上市委会议、已问询和中止的分别有1家、6家和1家。

10月21日，中信证券董事长张佑君在2021金融街论坛年会上表示，注册制下企业上市标准的多样化，使得项目在筛选方面对过往的财务指标更具包容性，保荐机构应更加关注企业的成长性、可投性、核心竞争力及企业价值。在拟上市公司的行业定位、发行条件、规范性等方面严格把关，守好拟上市公司进入资本市场的“第一道门”。

易会满强调，坚守科创板“硬科技”定位，规范创业板服务成长型创新创业企业定位，防止板块套利，是注册制改革始终要把握好的重点内容。

Wind资讯数据显示，截至10月22日，沪深主板、科创板、创业板和新三板精选层平均市盈率分别为24.71倍、46.77倍、39.23倍和33.4倍。

“科创板对应硬科技企业，创业板更多是成长型创新创业企业，成长速度较快，因此这两个板块企业往往能够享受更高的定价。”针对“防止板块套利”，陈雳表示，要防止不满足条件的企业浑水摸鱼，享受高溢价套利，监管要加强对企业行业划分的监督，防止“伪科技”企业实现注册上市套利。

太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表示，对于监管而言，首先是要“堵”，不能让不符合板块定位的企业通关；其次是要“通”，北交所开市以后，对中小企业的包容度大幅提升，企业也有了更多选择，监管要鼓励企业选择适合自己的板块。

来源/证券日报

编辑/樊宏伟