公募行业又有创新产品获批。据悉，首只可投公募基金的非FOF普通基金——中欧招益稳健一年持有期混合基金获准发行。在业内人士看来，该产品的推出给行业带来了新的细分品种，拓宽了公募基金的投资范围，也将为“固收+”基金市场增添新的“打法”。

依据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，中欧招益稳健一年持有期混合投资基金的比例不超过10%。中欧基金表示，该基金对“固收+”策略进行了升级迭代。从资产配置角度看，其可配置资产更加丰富，投资范围扩大到基金产品；从实际投资目的看，主要投向权益基金，力争获得更高的股票投资超额收益，以提升组合业绩和投资者盈利体验。

除此之外，按照目前《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的要求，中欧招益稳健一年持有期混合需要采取T+0估值，其估值效率将比FOF产品快一到两个工作日。记者了解到，该产品大概率投资中欧基金旗下的产品，这样在技术手段上能够确保和一般开放式基金一样的净值披露要求。

沪上某基金研究员认为，可投公募基金的非FOF普通基金的推出为基金经理提供了新的投资工具，可以提升其资金使用效率。债券类基金经理通常不擅长股票投资，通过选择投资优质权益基金，可以帮助债券基金经理享有良好的股票投资回报。同样，对权益类基金经理来说，在其部分资金缺乏可投资标的时，可以投资一些债券基金，避免资金闲置。

中欧基金表示，一方面，投资者对此类产品的模式并不陌生。虽然在公募基金领域可投基金的非FOF产品尚属首例，但在银行理财领域，“权益基金+债券直投”等类似的产品模式已有运用，不存在认知困难，也比较容易开展投教。另一方面，该模式有望提高“固收+”基金的发展质量。目前“固收+”产品的模式大致分为三种：单基金经理模式、多基金经理共管模式及FOF模式。相比传统的“固收+”产品，采用“直投债券+投权益基金”新模式或是更好的解决方案。其主要原因在于：第一，股票投资部分通过优选权益基金可实现弹性回报；第二，债券投资由“固收+”基金经理直接负责，避免了投资债券基金的高成本；第三，“固收+”基金的资产配置由债券投资基金经理直接负责，解决了以往在沟通、决策方面可能存在的问题。

编辑/范辉