“中秋节期间都在组织测试，今天刚刚开通北交所预约开户的业务，假期已经有零星的投资者来询问了。”有国内中小型券商营业部人员表示。

节前最后一个交易日——9月17日，横空出世仅过半个月的北京证券交易所（简称“北交所”）发布了《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确了个人投资者交易门槛，即个人投资者参与北交所交易需满足“20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元”。

按照北交所的说法，新规将自发布之日起生效，实施时间另行通知。但自公告发布之日起，符合条件的投资者即可以向其委托的证券公司申请预约开通北交所交易权限。

据21世纪经济报道记者不完全统计，截至目前，已有超过40家券商开通了北交所预约开户业务，不少券商也支持7x24小时权限开通申请，中秋假期期间也能保证预约开户工作的开展。

中秋假期筹备马不停蹄

9月17日，《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》出炉，次日凌晨，中信建投即在公众号发文称已上线了北交所预约开户功能，投资者可7×24小时在线申请预约开户，成为最早开启北交所开户预约功能的券商。

不过，有接近中信建投运营管理部人士透露，早在9月17日晚间公司就已开通了北交所预约开户功能，“当晚11点多，已经有客户开通完，验证通过了。”

9月18日凌晨，海通证券也在旗下APP中上线了“北交所预约”模块。公司称，“经过团队通宵努力，于9月18日凌晨两点完成了e海通财APP交易权限预约开通功能上线。”

据21世纪经济报道记者不完全统计，除上述两家券商外，中秋假期期间，陆续有平安证券、国金证券、广发证券、兴业证券、国信证券、东方财富等多家券商上线了预约开通功能，目前开通相关功能的券商已超过40家。

中金财富业务总监刘付羽即介绍称，9月18日公司完成北交所权限线上开通功能正式上线，9月19日完成存量36000多名客户的权限迁移,客户登录即可完成适当性匹配、风险揭示书签署等业务环节，一次办结权限开通业务。另据刘付羽透露，截至9月22日，已约有3000名客户在中金公司线上完成了北交所交易权限开通。

之所以券商积极备战北交所市场，也在于相比过去的精选层，北交所个人投资者门槛迎来了下调，由此产生的增量客户成为了券商争夺的焦点。

北交所发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》显示，个人投资者应参与证券交易24个月以上，才能参与北交所交易，同时更需满足“20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元”的准入条件，这较此前精选层100万元的个人投资者门槛进一步下调。与此同时，新三板创新层个人投资者准入资金门槛也从150万元调整为100万元。

有北京地区券商新三板从业人士表示，目前北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。

另外，具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北京证券交易所股票。“所以这批客户都不用新开权限，我们比较关注的也是降门槛后的增量客户，比如手头可以参与科创板的客户要不要开通北交所的权限，我们还是会去问一问的。”

值得一提的是，虽然多家券商已宣布可以预约开通北交所交易权限，但实际上只有部分券商系统具备将投资者预约申请提交至北交所的能力，完成权限的开通。另外一部分券商实际只能将投资者预约申请信息进行登记，后续系统具备开通权限条件时，再由专人通知客户进行开通。

实际上，整个中秋假期中的一半时间，券商都在参与北交所及新三板投资者适当性调整后的全网测试及通关测试。

9月17日，全国股转公司表示，已联合中国结算、深证通组织各证券公司进行投资者适当性调整后的全网测试及通关测试。全网测试时间为9月17日21:00至9月19日11:30；通关测试时间为2021年9月19日12:00至9月20日16:00。

按照通知要求，技术系统上线后，各证券公司应于9月22日起按照最新投资者适当性业务规则，进行数据报送和交易权限控制。原全国股转系统三类合格投资者更名为北交所合格投资者，证券公司新增或取消北交所合格投资者，应使用类别标识D或者E。

降门槛吸引增量资金

受北交所投资者适当性门槛下调提振的不仅有证券公司，在相关规则发布后的第一个交易日（9月22日），未来将直接平移至北交所的精选层挂牌公司股价也给予了充分的反馈。

截至9月22日收盘，66只精选层个股中62只实现上涨。其中，前期已多次单日爆发的“新股”五新隧装（836174）涨幅就达到了22.28%，当日华阳变速（839946）也实现了20.11%的涨幅。另外如德众汽车（838030）、旭杰科技（836149）、同辉信息（430090）、浩淼科技（831856）、安徽凤凰（832000）等18只个股的涨幅也均超过了10%。

“个股都是受了北交所降门槛的‘感召’，降门槛意味着可参与的投资者群体扩大，部分投资者希望在北交所开市前冲进去，等后续增量资金进入。”上述券商新三板从业人士表示。

从9月22日精选层个股涨跌也可以看出投资者的资金取向，66只精选层个股中仅有4只出现下跌，分别是翰博高新（833944）、龙竹科技（831445）、泰祥股份（833874）、观典防务（832317），这四只个股此前均已正式开启转板上市申请，另一家申请转板的新安洁（831370）当日涨幅也仅有0.62%。

“不可否认市场中有一些来回摆动的热钱存在，等到转板上市临近，资金又会扑向转板概念股。但降门槛的消息还是让市场为之振奋。”有新三板市场私募机构相关负责人称。

据安信证券统计，截至2020年底新三板个人投资者户数为165.8万户。此次北交所准入门槛与上交所科创板一致，按照上交所2020年末投资者持仓结构数据来看，50万市值以上的投资者户数有332万户。

安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，再考虑到深交所市值及投资者在银行体现其他金融资产，符合这一标准的投资账户数将更多。实际上截至2021年7月门槛同样为50万的科创板累计开户数已达789万户。

“考虑到北交所专精特新的定位和吸引力，我们预期后续北交所投资者会较332万户更多，预计开通北交所户数或在332万户—789万户之间，相比现在有几倍的增长，预计创新层开户数也将有大幅度上涨。投资者户数叠加市场规模提升，流动性有望迎来较大改善。”诸海滨称。

华安证券则表示，从市场活跃度看，截至2020年末新三板合格投资者户数约165万户，参考沪深交易所投资账户市值分布及投资者在银行提现的其他金融资产，预计北交所设立后投资者户数可达400万户以上。

虽然券商预估的北交所投资者群体十分可观，但在部分市场人士看来，相关投资者并不一定带来等量的流动性支持。

“现在找来开北交所交易权限的，很多就是满足了资格，先开着再说，大家对新市场的交易情况还是有观察的过程。另外，从之前精选层的交易情况来看，很多满足交易资格的投资者开户也只是为了参与打新，不能给予持续的流动性支持。”上述中小型券商营业部人员表示。

来源： 21世纪经济报道

编辑/田野