银保监会昨日发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（下称通知）称，自9月15日起，工银理财有限责任公司在武汉市和成都市，建信理财有限责任公司和招银理财有限责任公司在深圳市，光大理财有限责任公司在青岛市开展养老理财产品试点。试点期限暂定1年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元内。

受访专家和理财子公司相关负责人认为，此次试点聚焦第三支柱养老保障的自愿养老，聚焦通过创新开发具有养老功能的理财产品满足广大居民养老投资理财需求，聚焦养老理财产品的供给侧改革和规范健康发展。理财公司作为大资管行业的主力军，参与养老试点，既是发展机遇，更是使命担当。

提出五项试点要求

银保监会对参与试点的4家银行理财子公司提出5项要求。第一，试点理财公司应统一思想，提高认识，充分发挥理财业务成熟稳健的资产配置优势，创设符合长期养老需求和生命周期特点的养老理财产品，推动养老理财业务规范发展，积极拓宽居民财产性收入渠道。

第二，试点理财公司应建立试点工作领导机制，明确各项职责，加强制度建设，保证必要资源投入，建立与养老理财相适应的治理架构、管理模式、投研能力和考核体系等。

第三，试点理财公司应严格按照理财业务现有制度和养老理财产品试点要求，规范设计和发行养老理财产品，做好销售管理、信息披露和投资者保护等工作，确保审慎合规展业，守住风险底线。

第四，试点理财公司应结合试点地区情况，稳妥有序开展试点，健全养老理财产品风险管理机制，实施非母行第三方独立托管，引导形成长期稳定资金，探索跨周期投资模式，积极投向符合国家战略和产业政策的领域，更好支持经济社会长期投融资需求。

第五，各理财公司应规范养老理财产品名称使用，持续清理名不符实的“养老”字样理财产品。银行业理财登记托管中心配合做好养老理财产品信息登记和清理规范相关工作。

工银理财有关负责人表示，试点要求强调了此类产品的养老属性、普惠属性。从产品设计、投资理念等方面强调稳健投资，并内含长期资金的来源和投向的政策导向。从起购金额、费率优惠、风险保障机制等方面强调产品面向广大个人投资者，体现普惠性。同时，养老理财试点的一个重要创新点在于理财公司应针对养老理财产品建立风险管理机制。首批试点希望通过基于不同地区人口结构的特点，摸索理财客户金融资产特点和养老需求特点。

通知对试点机构提出不少要求：试点理财公司应制定养老理财产品试点方案，经银保监会相关机构监管部门认可后，按照公募理财产品信息登记要求，于销售前10个工作日，在银行业理财登记托管中心“全国银行业理财信息登记系统”进行产品登记；试点理财公司应于每季度结束后5个工作日内，向银保监会及试点地区银保监局报送试点工作进展情况。

通知强调，银保监会及试点地区银保监局应持续加大理财业务监督检查力度，严肃惩处侵害投资者合法权益的行为，维护养老金融市场良好秩序。

从通知内容看，养老理财产品试点在未来或进一步展开。银保监会及试点地区银保监局应做好总结评估，研究复制推广优秀试点经验，为推动养老理财常态化运营，规范发展养老金融业务创造有利条件。

试点机构养老产品蓄势待发

相较其他理财产品，养老理财产品具有投资策略稳健、风控管理审慎、功能设计精细等特点，将针对不同年龄阶段、不同风险收益偏好的客户进行差异化的投资安排，有利于公众实现养老投资的早筹划、早布局。

上述4家获准试点的银行理财子公司，均为目前规模较大、口碑较好的理财子公司。从这几家银行披露的2021年半年报看，招银理财以2.64万亿元理财产品规模位居首位，较2020年末增长7.76%，净利润为15.57亿元；工银理财理财产品规模为1.25万亿元，净利润为3.33亿元；建信理财理财产品规模为9462亿元，净利润为5.29亿元；光大理财未披露规模数据，净利润为6.91亿元。

养老理财试点工作是工银集团养老金融整体战略的重要环节。据悉，工银理财在成立初期就组建团队开展养老理财“适老化”研究，借鉴国内外养老金融产品设计理念，自主设计目标风险、目标日期等投资策略。工银理财将加快推进业务流程，明确产品设计、投资策略，与试点地区加强协作，做好充分的信息披露，通过第三方托管压实风险隔离，在贯彻新发展理念、践行普惠金融、助力金融供给侧改革、满足居民财富管理需求和促进共同富裕中发挥更大作用。

作为此次养老理财试点机构之一，招银理财表示，近年来，招银理财积极探索具有养老属性理财产品的规划与设计。接下来，将按照试点工作要求并结合自身优势与境内外养老投资经验，设计推出多款不同策略方向的试点养老产品，满足不同年龄阶段的养老理财需求。

“招银理财将在监管指导下，基于招商银行零售客群数据画像，并充分结合既往丰富的类养老产品发行管理经验，深入挖掘客户需求，进一步完善和丰富养老理财产品。”招银理财首席产品官郑福湘介绍道。

银保监会指定的全国银行业理财产品信息查询网站——中国理财网称，开展养老理财产品试点是进一步发挥理财业务优势和特点、促进第三支柱养老金融产品丰富发展、满足人民群众多样化养老需求的重要举措。养老理财产品是符合长期养老需求和生命周期特点，采用稳健资产配置策略的理财产品。与其他理财产品相比，养老理财产品的风险管理机制更加健全，实施非母行第三方独立托管；产品投资期限较长，引导形成长期稳定资金，积极投向符合国家战略和产业政策的领域，能更好支持经济社会长期投融资需求。

中国理财网建议，投资者应根据自身实际情况选择养老理财产品。一是考虑自身养老需求，判断是否需要进行长期养老投资；二是考虑自身资金情况，选择适合自己的投资方式；三是结合自身风险偏好，关注养老理财产品的风险收益特征，选择风险情况相匹配的养老理财产品进行投资。

来源/上海证券报

编辑/樊宏伟