7月A股市场行情开局便进入调整格局，偏股型基金在上周态度坚决地进行了大幅减仓，减仓幅度创出年内单周最大。

好买基金研究中心最新仓位测算数据显示，7月5日至9日该周，偏股型基金整体大幅减仓3.97%，当前仓位62.97%。其中，股票型基金仓位下降1.82%，标准混合型基金仓位下降4.26%，当前仓位分别为84.52%和60.10%。

值得注意的是，上周偏股型基金的减仓幅度创出了年内最大单周幅度。可查数据显示，此前的单周最大减仓幅度为2020年12月7日至11日该周，偏股型基金该周整体大幅减仓4.32%，至67.38%的仓位。

好买基金指出，上周公募偏股型基金大幅减仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股基金仓位总体已回落至历史中位水平。行业配置方面，餐饮旅游、钢铁和纺织服装三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为2.13%、1.74%和1.44%；而建材、基础化工和银行逐渐主动减持，减仓幅度分别为3.65%、2.18%和2.17%。整体来看，截至上周末，基金配置比例位居前三的行业是医药、机械和纺织服装，配置仓位分别为5.12%、4.21%和4.11%；基金配置比例居后的三个行业是农林牧渔、综合和有色金属，配置仓位分别为0.51%、0.66%和0.83%。虽然偏股型基金上周主动减仓，但上周五收盘后，央行宣布全面降准的消息还是一定程度上改变了消息面。

从7月12日全天A股市场表现看，沪深主要股指均高开高走，全天均以红盘报收。

截至当日收盘，上证综指收涨0.67%，深证成指收涨2.14%，科创50指数收涨1.13%，创业板指大涨3.68%。

“创业板大涨或源于上周末降准消息超预期。”诺德基金基金经理应颖认为，上半年市场普遍纠结于货币政策边际收紧的力度，央行靴子落地，叠加公开数据显示今年以来资金普遍堆积于医药，新能源等赛道，基本上都是创业板权重类个股，因此在政策面利好叠加下，推动了创业板大涨。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，国常会和央行超预期降准对“稳”的预期进行了强化，市场行情、风格短期在政策的支撑下时间维度上将进一步得到延续。市场的交易情绪和结构分化将被进一步拉至更加极化的状态。后续重点关注美联储流动性变化和国内外增长预期的变化，此外国内结构性监管政策也将是可能扰动市场的重要因素。

“A股方面，超预期降准消除了央行收紧货币政策的风险，但降准对市场风险偏好的提振不宜期望过高。同时考虑到当前交易情绪和抢筹资金高位回落不充分，抱团股交易性价比不足的约束依然在，等待更好的买点。”魏凤春认为，短期性价比改善后，新能源车、半导体、光伏、军工、部分化工依然占优，这里面新能源车和半导体也值得关注。此外，组合中对短期有估值压力，但基本面仍然向好的次高端白酒和CRO，也维持一定基础配置继续观察。

万家基金的观点是，周一市场大涨，主要受三方面因素驱动：一是6月金融数据较强，尤其是企业中长期贷款数据，显示经济有韧性；二是央行全面降准0.5%大超市场预期，短期给银行市场释放了约1万亿流动性；三是网络安全发展三年行动计划等事件性催化，对整个计算机板块正面影响较大。

“在上述三种利好推动下，短期市场情绪显著提升，计算机、新能源、周期（钢铁、有色、化工）等板块均有强势的表现。”万家基金指出，从历史来看，2008年以来18次全面降准中，后一交易日有9次上涨，9次下跌，总体影响为中性。而此次降准，部分是为了对冲七月资金缺口，并不代表货币政策的转向。

回到投资角度，考虑到后续的国内外宏观变量因素，万家基金维持三季度市场波动加大的观点，但企业盈利较强，市场依然有结构性机会，行业板块上关注钢铁、煤炭、有色（铜铝）等；赛道方面关注鸿蒙生态、智能汽车、碳中和等。（澎湃新闻记者 葛佳）

编辑/田野