6月24日晚间，上海机场披露重大资产重组预案，本次重组方案由发行股份购买资产以及募集配套资金两部分组成。

6月25日，上海机场迎来股票复牌。截至今天收盘，上海机场股价报51.07元，上涨4.54%，总市值985亿元。

虹桥机场重回上海机场资产

根据预案，在本次重组方案的发行股份购买资产方面，本次交易完成后，虹桥公司和物流公司将成为上海机场的全资子公司，浦东第四跑道将成为上市公司持有的资产。

根据本次募集配套资金发行价格为39.19元/股测算，发行数量不超过1.53亿股。募集配套资金拟发行的股份数量不超过本次重组前公司总股本的30%。     

上海机场表示，本次交易拟通过注入机场集团所持虹桥机场相关机场业务核心经营性资产及配套盈利能力较好的航空延伸业务，通过上市平台整合航空主营业务及资产，实现做优做强上市公司的目的。本次交易完成后，公司的资产业务规模将得到有效提升，有助于优化公司的财务状况，提高公司的持续经营能力。

虹桥机场原本是上海机场的资产。2004年，上海机场以虹桥机场部分航空业务资产与机场集团拥有的浦东机场部分航空业务等资产进行置换。

上述资产置换形成了上海市的两座主体客运业务民用机场由上市公司和机场集团分别经营的局面。

对于本次资产重组的目的，上海机场表示，积极推动机场集团核心资产上市，解决同业竞争问题，是机场集团及上市公司兑现历史承诺、解决历史遗留问题的重要举措。重组完成后，将有利于公司在浦东、虹桥两个机场优化航线航班的统一资源配置，提高上市公司运营效率及盈利能力，并增强上海国际航空枢纽的整体竞争力。

2020年净利下滑94%

作为昔日的千亿白马股，上海机场坐拥的浦东机场的客货运吞吐量在国内机场中一直名列前茅。根据财报，2019年浦东机场旅客吞吐量全国排名第二，其中国际和地区旅客量继续保持全国第一。

2020年疫情突发对全球航空业形成较大冲击。当年上海机场实现的营业收入同比下滑41.02%；归母净利润亏损12.66亿元，同比下滑94.21%。今年一季度，由于国际及地区航线主要业务量同比下降，上海机场的归母净利润亏损4.36亿元。

疫情前，浦东机场的免税店业务对上市公司业绩有着举足轻重的作用。而上海机场与中国中免(601888.SH)签订的免税业务补充协议，也让公司的非航空性业务的盈利能力出现了不确定性。

今年1月29日，上海机场发布公告称，公司与中国中免重新约定了2021~2025年的销售提成方式。根据补充协议，上海机场的免税收入不再与免税销售额挂钩，仅与国际客流量挂钩。由于免税收入由下限保底变为上限，即便是国际航班流量完全恢复的理想情况下，公司的免税业务变成了固定租金合约，这意味着2021~2025年上海机场的免税收入不再具备向上增长弹性。

近年来，非航空业务的免税店收入占营业收入比重逐年递增。财报显示， 2017年~2019年，中国中免子公司日上上海向上海机场支付的免税店租金分别为25.55亿元、36.81亿元和52.10亿元，分别占公司同期营业收入比重分别为23.30%、39.53%和47.60%。2020年，国际航班量大幅下降导致上海机场全年免税店租金收入降至11.56亿元。

上海机场今天复盘高开

上海机场今天复盘高开，尾盘大幅拉升，涨幅一度近9%，随后快速回落。截至发稿，该股涨约4%，成交超44亿元。

今年以来，上海机场累计下跌35.43%。今年一季度，上海机场遭到陆股通减持，减持比例3.75%，减持数量7221.14万股。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟