5月25日，上交所公司债券项目信息平台显示，蚂蚁集团旗下花呗、借呗两个资产支持证券（ABS）项目被终止，金额合计180亿元。

其中，“天弘创新花呗第8-15期消费授信融资资产支持专项计划”拟发行金额80亿元，原始权益人为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，计划管理人为天弘创新资产管理有限公司，上交所受理日期为2020年10月29日；“中信证券借呗五至十四期消费贷款资产支持专项计划”拟发行金额100亿元，原始权益人为重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司，计划管理人为中信证券，上交所受理日期为2020年11月20日。

图片来源：上交所公司债券项目信息平台

公开资料显示，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司分别为蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的运营主体，两家公司均由蚂蚁科技集团股份有限公司全资控股。

据悉，蚂蚁集团在2015年推出了花呗和借呗产品，分别以蚂蚁小微和蚂蚁商诚两家小贷公司作为放贷主体，通过发行ABS进行融资，2020年其促成的贷款余额达万亿级别。

根据企业预警通统计，截至目前，蚂蚁已发行7286.03亿元ABS产品。招商银行首席经济学家丁安华曾分析指出，ABS出表是蚂蚁做大贷款规模的重要手段之一。蚂蚁集团所促成的2.15万亿元贷款当中，属于表内贷款占比只有2%，其余的98%由合作金融机构发放或者ABS证券化。

对于此次蚂蚁花呗、借呗ABS被终止发行，冰鉴科技市场总监周扬分析指出，ABS曾是蚂蚁两个小贷公司加杠杆放贷的重要手段，但当前蚂蚁集团正在对照监管要求进行整改，从央行释放的信号来看，蚂蚁整体按照金融控股公司的要求调整业务结构，小贷公司可能会纳入持牌的消费金融公司，将来必须符合相应的杠杆率要求。在整改完成以前，ABS发行暂停比较正常。

4月12日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。

中国人民银行副行长潘功胜表示，蚂蚁集团的整改内容主要包括五个方面：一是纠正支付业务不正当竞争行为，在支付方式上给消费者更多选择权，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为；二是打破信息垄断，严格落实《征信业管理条例》要求，依法持牌经营个人征信业务，遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息，保障个人和国家信息安全；三是蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管，健全风险隔离措施，规范关联交易；四是严格落实审慎监管要求，完善公司治理，认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动，控制高杠杆和风险传染；五是管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

ABS被终止发行是否将对花呗、借呗用户产生影响？

周扬认为，蚂蚁通过联合贷向花呗、借呗用户提供借贷服务，放款的主体是商业银行或其他持牌资金方。可能会产生的影响是，当前借贷利率下降，会导致风控进一步收紧，部分资质信用较差的花呗、借呗用户，借款额度可能会下调或借不到款。

值得一提的是，北青金融注意到，目前蚂蚁集团还有一个“财通资管花呗授信付款资产支持专项计划”ABS项目处于已受理状态，受理时间为2020年11月10日。而在2020年11月3日，上交所发布公告暂缓蚂蚁集团上市。

图片来源：上交所公司债券项目信息平台

在周扬看来，“财通资管花呗授信付款资产支持专项计划”ABS项目是否会被终止发行具体要看蚂蚁集团整体的整改进度，从消费金融公司来看，符合监管的一定要求就可以发行ABS产品，在杠杆率范围内，还可以通过同业拆借、发债等多种方式筹资，未必只有ABS一种方式。至于小贷公司ABS发行，肯定是监管从紧的趋势。

文/北青-北京头条记者 范辉 樊梦迪

编辑/范辉