近期，顺周期行情全面爆发。2月22日，有色板块带领顺周期板块继续高歌猛进，前期抱团的标的包括白酒、家电、免税等板块则下跌明显。金融投资报记者注意到，今年以来，化工、有色等成为市场上表现最好的板块，机构调仓的消息一浪接一浪。

受市场风格切换影响，今年以来重仓顺周期板块的基金表现出色，截止2月19日，已经有3只资源主题基金收益率超三成，多只重仓化工、有色、建筑的基金收益率在25%以上。

化工股领涨顺周期

2月22日，A股三大指数齐齐下跌，上证指数下跌1.45%，创业板指更是大跌4.47%，而顺周期板块则大幅上涨。申万一级行业中，钢铁大涨6.02%，有色金属大涨4.7%；此外，采掘、建筑装饰、纺织服装等板块均上涨。

今年以来，化工板块成为涨幅最大的板块。截止2月22日，其细分的化学纤维、化学原料两大二级行业涨幅分别达到43.78%和29.29%，分居二级行业涨幅榜第一和第三位。橡胶、稀有金属等板块涨幅也居前。

涨价，是顺周期板块涨势喜人的直接逻辑之一。今年以来，部分大宗商品价格上涨，其中工业品和原油涨幅居前，近期，伦敦金属交易所铜涨至9000美元/吨，创下十年来新高。

有券商认为，随着新冠疫苗推进，经济复苏，发达市场需求恢复，在供给紧平衡背景下，资源品价格上涨，有色金属产业链、化工产业链成为直接受益主线，弹性也较大。

而自去年下半年以来，已有基金注意到了顺周期板块的价值，提前进行了布局。最典型的是广发高端制造，该基金2020年上半年凭借配置新能源汽车、消费电子、光伏等行业，收益率领跑。去年下半年，该基金转而配置顺周期，今年以来收益率已超两成。

趁着顺周期行情火爆，顺周期领域的被动投资工具也进一步完善。近日，跟踪细分化工指数的化工ETF也开始认购，分别是国泰中证细分化工产业ETF、华宝中证细分化工产业主题ETF、富国中证细分化工产业主题ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF。这些ETF跟踪细分化工指数，前十大权重股包括万华化学、恒力石化、荣盛石化、龙蟒佰利等。

重仓基金收益领先

受益于顺周期板块的强势，今年以来基金业绩排行榜上重仓顺周期的基金业绩表现领先。

数据显示，今年以来截止2月19日，共有3只基金收益率超过30%，分别是大摩进取优选、易方达供给改革、广发资源优选A，3 只基金收益率分别为36.23%、31.43%、31.39%。

作为资源主题基金，大摩进取优选长期重配资源类品种。基金2020年四季报显示，去年四季度末，该基金前十大重仓股中有7只来自化工板块，正是今年表现最好的行业，个股包括桐昆股份、玲珑轮胎、恒力石化等。

易方达供给改革聚焦供给侧改革主题，化工行业是其长期重点配置对象。去年四季度末，该基金前十大重仓股中有8只来自化工行业，包括新洋丰、卫星石化、宝丰能源、利民股份等；此外，该基金还配置了采掘行业，个股包括中海油服等。

广发资源优选A同样是资源主题基金，其前十大重仓股分布在化工、有色金属、电气设备、建筑材料等行业，个股包括荣盛石化、桐昆股份、紫金矿业、赣锋锂业等。

此外，广发多因子、广发价值领先、大成新锐产业、大成睿景A、东吴配置优化、创金合信资源主题A、创金合信工业周期精选A、国泰致远优势等11只基金，今年以来的收益率在26%-29%之间，其中不少基金是非资源主题基金，于去年三四季度开始布局顺周期。广发多因子自去年三季度末起明显重配建筑材料、化工等行业，四季度末增配有色采掘。大成睿景A去年一季度末主要配置建筑、有色，二季度末配置向化工、有色倾斜。

文/金融投资报记者 刘庆华

编辑/范辉