四季度以来，大量资金涌入证券ETF，该类产品规模在不到两个月的时间内增加了70多亿元。国泰证券ETF规模更是超越宽基ETF龙头产品，成为股票型ETF规模第一。在业内人士看来，每一次在预期市场上涨时，券商板块因具有较大想象空间，因此存在不错的主题交易机会。

Choice数据显示，截至11月25日，四季度以来，券商类ETF规模增加了72.4亿元。其中，国泰证券ETF规模增长了38亿元，也是四季度股票ETF市场规模增长冠军，目前规模已达到321.3亿元，远超华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等两大龙头宽基ETF。

具体来看，11月以来，国泰证券ETF获得9.26亿份净申购，净申购份额位居所有股票ETF的首位，超过了一直颇受市场关注的新能源车ETF。华宝券商ETF同期则获得8.3亿份净申购，净申购份额位居所有股票ETF的第三位。

在业内人士看来，券商板块的表现与市场活跃度的相关度较高，近期券商类ETF持续大额申购说明当前投资者对于未来市场交投情况较为乐观。

一方面券商类ETF规模快速扩张，另一方面券商类ETF近期交投也颇为活跃。例如，11月25日，国泰券商ETF最新单日融资买入额达3.15亿元，当日最新融资余额超45.8亿元，已连续6个交易日创出今年以来新高。

从证券板块的表现来看，每一次大盘的向上突破，都是券商率先突围。例如，7月1日至7月14日期间，上证指数快速上涨14.41%，申万证券指数涨幅为34.42%。但11月以来，市场行情较为震荡，券商板块则处于调整中。

广州圆石投资投资研究部称，券商板块的驱动因素是流动性宽松及政策面向好，在市场整体向好时，该板块的业绩弹性会加强。与此同时，中国资本市场改革持续深化，券商合并等预期有可能成为券商板块的潜在催化因素。“因此，在跨年度行情里，假如上述预期持续时间较长，券商板块会存在比较不错的主题交易机会。”

不仅是券商行业，大金融板块近期也颇受私募关注。把脉投资总经理许琼娜表示，券商板块具备高弹性的特点，而银行、保险板块具备后续接力的潜力。

许琼娜表示，布局券商板块需要耐心。另外，保险和银行也属于金融股上行周期中受益的板块，但由于券商的高弹性特征，可以在券商板块大幅启动后逐步切换至银行、保险板块。

奶酪基金基金经理庄宏东则认为，目前保险和银行板块的估值都处于低位，而且今年上述两个板块股价涨幅微弱，随着经济逐步复苏，作为后周期板块的银行和保险，未来业绩将有所改善。

具体来看，保险方面，今年保险新业务整体承压，景气度较低。不过，在经济复苏的背景下，一些保险公司已对业务结构进行了重新平衡，明年行业的“开门红”可以期待。同时，部分转型效果显著的龙头公司，在行业变革中构筑起竞争优势，投资价值凸显。银行方面，经济复苏过程中，投资和消费需求均在增长，对银行贷款端产生正面作用。而且企业盈利能力的恢复使其还款压力和违约问题得到缓解，有利于提升银行的资产质量。

文/上海证券报记者 马嘉悦

编辑/范辉