对酒当“喝”，还是对酒当“割”？面对屡创新高的白酒板块，是进是退？这或许是当前部分A股投资者面临的抉择。

正如酒喝醉容易上头一样，二级市场对白酒板块也似乎到了“上头”和伤脑筋的时候。在白酒消费端市场，真实情况是什么样呢？近日，上海证券报记者采访了兰州、杭州、长沙、深圳等多地白酒经销商及终端门店，一探虚实。

作为离“饮酒爱好者”最近的群体，众经销商回应了市场关心的几个问题：一是近期是白酒消费的小“淡季”，几乎所有品牌白酒都有不同幅度的提价，是个常规“套路”；二是酱香型白酒的销售氛围越来越好，增长势头强劲，超出一定预期。

提价、控货乃常规操作

“淡季提价、旺季放量是白酒行业的常规操作。”有券商研究员告诉记者，年底提价的逻辑有几方面原因构成，部分白酒厂商完成了相关地区的全年任务，为的是提价保利润；而部分中高端品牌提价则是基于淡季出现的价格压力，希望通过提价来增强经销商信心，进一步理顺销售渠道。

“飞天茅台单瓶成交价在2850到3000元左右，价格依旧坚挺；五粮液提货价较10月每瓶涨了50元，现在1010元左右，成交价每瓶1150元。”兰州某白酒经销商告诉记者，最近白酒价格涨幅还是比较大的，不过根据眼下时间节点来看，此时涨价也是酒企惯用“套路”。

在杭州余杭区做白酒生意的王先生也持同样观点。“每年中秋、国庆节前，各大酒企就开始涨价，平均涨幅大概20%到30%的样子，一直持续到春节后。”王先生表示，11月算是白酒消费的“小淡季”，各家进货量较10月都有所降低，厂家也是刻意做些价格调整，目的就在于控量、保价、做利润。

记者在采访中了解到，各大酒企的产品都有不同程度提价，但以酱香型白酒（不含贵州茅台）上涨幅度最为明显。

“之前酱香型白酒涨价感觉不是很明显，但今年特别明显，平均来看涨幅在30%至40%左右。”长沙某白酒经销商告诉记者。

兰州的经销商也有相同感受。以茅台王子酒经典酱香款为例，该经销商称，该款酒7月、8月都是做促销“买一赠一”，单瓶零售468元，平均下来也不过200多元一瓶，进入11月后每瓶进货价在280元左右，还存在拿不到货的情况。

“酱香酒现在的确很受欢迎，卖的比原来好。”深圳某超市经营者告诉记者，酱香酒卖的不错，但跟兰州的这位经销商相比，他不存在拿不到货的情况。

除了提价外，也有酒企通过控货的方式来树立品牌形象及保证良性库存。

以郎酒和习酒为例，9月25日，郎酒下发通知称，即日起青花郎事业部全部产品暂停发货。9月23日，贵州习酒称，即日起停止接收2020年度所有经销商合同配额外的订单，暂停货物供应。

对此，某A股白酒企业人士表示，此举在于淡季更好梳理库存及渠道，待提价后旺季到来促销活动才有更大让利空间，为的还是进一步打开市场。

酱香酒增长势头强劲

记者在采访中了解到，酱香酒现在越来越受欢迎。

“我最大感受是消费者到店自点率提高很快，跟去年比至少提高了15%。”兰州某白酒经销商告诉记者，酱香酒受欢迎，一是因为口感好，二是茅台给酱香酒营造的良好市场氛围。

与其他品类相比，酱酒的优势或在于自身“先天”属性。“原材料纯粮食、储藏时间长，出酒率低等严苛的工艺流程，使得酱香酒生来就成为偏高端产品。”国内某酱香酒企人士称，更重要的是，在茅台的引领下下，大众对酱香酒的认知提高了很多，也对酱香酒产生了更多期待。

“为了保证饮用口感，从酿造到灌装要5年，还有半年存储期，生产成本肯定要比其他品类白酒高。”对于酱香酒近期涨价的原因，在前述人士看来，需求大、产能小是主要原因。“国内白酒市场占比小，加上茅台的这两年的标杆作用，市场提振一点热度立马就上去了。”

事实上，“小众”酱香酒能量不容小觑。据不完全统计，2019年，酱香型白酒产能约55万千升，完成销售收入1350亿元左右，实现利润约550亿元，在销售收入和利润双双实现20%以上增长的同时，以白酒行业7%的产能，实现了21.3%的销售收入和42.7%的利润。

有熟悉白酒行业人士则认为，茅台的一枝独秀就是行业风向标，随着浓香型竞争的白热化，在茅台的有力带动下，酒厂“入局”酱香酒或成为行业下阶段发展趋势。（李少鹏）

编辑/田野