10月20日，海澜之家在微博官宣全新代言人周杰伦，有网友感慨，“当初穿美特斯邦威的年轻人，现在也到了该穿海澜之家的年纪了。”不过2020上半年，海澜之家存货高达82.17亿元，甚至超过同期营收81.02亿元，投资者对周杰伦的加入能否缓解这一状况仍旧持观望态度。

巧合的是，近期海澜之家股票也有所回升。有网友笑称，“这就是顶流的力量。”

来源：Wind数据

实际上，从印小天到林更新再到周杰伦，海澜之家正在通过迭代的代言人表达进一步扩大品牌影响力的决心。当然，这种决心是以销售费用为代价的。

Wind数据显示，海澜之家的年销售费用由2012年的1.86亿元增至2019年的24.67亿元。同期，海澜之家的营收也由13.68亿元增至219.70亿元。不过，2017年-2019年，销售费用的增速大于同期的营收增速，这或许说明广告已经逐渐带不动货了。

来源：Wind数据

此外，2019年海澜之家还首度出现增收不增利的现象。2019年全年，海澜之家营收同比增长15.09%，但归母净利润却同比下降7.07%。受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年，海澜之家归母净利润又同比下降55.42%。带货乏力、被疫情所困的海澜之家能否被顶流周杰伦挽救？这还是要靠未来的“真金白银”（销量）来验证。

Wind数据显示，自2015年以来，海澜之家的库存就没有下过80亿元，2015-2019年公司库存占营收比重分别为60.5%、50.8%、46.7%、49.6%、41.2%。2020上半年，海澜之家存货高达82.17亿元，甚至超过同期营收（81.02亿元）。

尽管如此截至目前，海澜之家在男性消费群体中仍占有领先优势。根据欧睿国际发布的中国男装市场报告显示，2019年海澜之家以4.7%的市场占有率，连续6年稳居男装行业榜首。开源证券认为，海澜之家新品牌布局的成效显现，线上数字化营销策略的推荐均有望增厚公司未来业绩。

编辑/曹宇