8月24日，全面推行注册制的创业板成为市场绝对焦点。

总体看，注册制下首批18只创业板新股表现可观，集体大涨实现全部收红，其中10只涨幅超100%。同时，在创业板的带动下，A股一路震荡走高。

值得关注的是，新股前五个交易日没有涨跌幅限制，在首日波动较大的背景下，创业板新股未来四个交易日的走势将如何呢？

首批18股全部收红

截至8月24日收盘，上证综指涨0.15%，报3385.64点；科创50指数涨0.2%，报1450.67点；深证成指涨1.4%，报13666.69点；创业板指涨1.98%，报2684.63点。

其中，18家注册制下首批创业板上市的公司实现集体大涨，有10家公司股价涨幅超100%。具体来看，N康泰涨幅达1061.42%位居首位。N卡倍亿、N天阳、N大宏立、N蒙泰四家公司涨幅紧随其后，分别涨743.27%、258.62%、226.73%和201.39%，均超200%。值得关注的是，在成交量方面，Wind数据显示，不包括盘后定价交易，8月24日创业板全天成交额达2288.95亿元，较前一个交易日的1624.11亿增幅明显。其中，18只新股成交额为230亿元，约占整体成交额的10%。即便剔除18只新股，创业板其他个股成交量也大幅放大，吸引资金进场明显。

此外，除了新股外，原有创业板公司涨跌幅限制扩大至20%。8月24日，多家创业板公司涨幅超过10%，其中，坚瑞沃能、中潜股份、田中精机、天山生物涨停，成为新规下首批涨停的创业板公司。此外，汇金股份、创世纪、古鳌科技、西部牧业等多只创业板公司涨幅超过10%。

值得注意的是，临近尾盘，N康泰快速拉涨，股价一度冲高至308元/股，涨幅近3000%，不过随后迅速回落，截至收盘，其股价报118元/股，涨幅为1061.42%。同时，N卡倍亿同样出现尾盘异动。

对于注册制下创业板新股的首秀表现，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉澎湃新闻记者，总体来看，18只新股的首日运行平稳，涨幅符合预期。从供求角度看，首批上市的新股符合“三创四新”，投资者和市场有较大的投资偏好，因此给予比较高的估值定价，与科创板运行初期情况类似。因此，18只新股出现集体普涨。“不过，尾盘也可以看到，N康泰和N卡倍亿股价出现异动，拉升幅度明显。不过，不影响18只股票的总体表现。”董登新进一步指出。

粤开证券研报表示，创业板注册制开市第一天表现良好，从盘面看，创业板表现较为强势，虽然开盘后迅速翻绿，但随后快速拉升，并且成交量显著放大。此外，除新上市18只个股表现优异外，存量个股也表现较好，形成板块赚钱效应。而板块赚钱效应将有助于市场积攒赚钱效应，从而带动人气。

值得一提的是，董登新同时强调，首批上市的18只新股整体出现批量高溢价，极有可能导致下一批新股的定价估值明显偏高。因此，不排除未来创业板新股首个交易日出现新股破发情况。

股价将趋平稳

展望后市，18只新股的后市表现将如何呢？

董登新表示，注册制下的创业板新股上市的前五个交易日，没有涨跌幅限制。因此，创业板的新股不可能再出现过去核准制下连拉N个涨停板的现象。同时，绝大多数新股会在首个交易日，达到“一步均衡”的状态。

“一般情况而言，没有涨跌幅第二个交易日至第五个交易日，新股价格将围绕第一个交易日达到的均衡价格，做上下波动修复，同时修复的波动幅度较小。不过，从首日交易情况看，极少数个别新股后续依然出现大幅拉升或回调，也不排除出现。”董登新进一步指出。

前海开源基金首席经济学家杨德龙同时指出，注册制下的创业板新股首日集体大涨受到资金的追捧，表明投资者对于新经济股票的预期很高。不过，展望后市，虽然新股上市前五交易日不设涨跌幅限制，五个交易日之后涨跌幅限制放大到20%会提高了个股的股价活跃度，但并不会大起大落。从科创板运营一年的情况来看，很少有股票一日的涨跌能达到20%，多数股票涨跌幅限制涨跌幅实际上没有超过10%，从创业板试点注册制的首日来看，基本上个股的涨幅都在10%以内，只有个别股票超过了10%。（澎湃新闻记者 田忠方）

编辑/田野