2019年，万达电影经历了上市后的首亏，营业收入154.35亿元，比2018年下降5.23%，归母扣非净利润为-48.47亿，万达电影解释为系公司计提资产减值准备59.09亿元，其中计提商誉减值55.75亿元。

但为何商誉的雷要留在2019年再爆掉，迎来了监管层的关注。5月18日晚，万达电影回复年报问询函，回应了商誉减值、存货和资金流动性等多个问题。

每经记者注意到，万达电影即使在2019年计提了59亿元的商誉，目前依旧还剩下73亿元的商誉，以境外影院业务和游戏发行及相关业务为主。

此外，万达电影还披露了更为具体的存货问题。万达电影2019年只有一部新增电影，新增的投资额为3.13亿元，合作方为陈思诚及其父亲控制的壹同(天津)影视。是否这部万达新增投资3.13亿元的电影就是《唐人街探案3》？截至发稿，万达电影方面未回复。

截至5月22日收盘，万达电影报收16.64元/股，下跌0.36%，总市值346亿元。

已计提商誉59亿元，万达电影还剩下73亿元商誉

5月18日晚，万达电影回复深交所下发的年报问询函，详细回应了商誉减值、存货增长和资金流动性等多个问题。

2019年，万达电影实现营业收入154.35亿元，比2018年下降5.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-48.47亿元，业绩属于巨亏。

对此，万达电影在2019年年报中表示，受宏观经济下行、全国银幕数量继续保持较快增长、行业发展整体放缓等因素影响，本着审慎性原则，2019年万达电影计提了商誉减值准备及长期资产减值准备59.09亿元，其中计提商誉减值55.75亿元。万达电影分别对并购影城业务、广告业务和时光网资产组计提商誉减值23.40亿元、12.42亿元、19.93亿元。

令人关注的是，为何要在2019年一次性计提如此多的商誉，处理如此多的雷？万达电影的解释为，行业票房增速放缓，2018年下半年起电影行业发生较大变化；2019年，随着宏观经济增速放缓，观众购买力与购买意愿随之下降， “史上最强春节档”最终却仅以7天58.4亿的票房成绩收官，远低于2018年67%的增幅。

此外，万达电影称公司并购影城主要收购于行业发展高峰期的2015-2017年度，但2019年度并购影城观影人次、票房收入等均出现大幅下滑，非票房收入也随之下降，而人工薪酬、物业管理费、能耗费等刚性支出依旧发生，导致影城利润和经营净现金流的降幅大于收入降幅，并购影城前三季度经营业绩较2018年同期有大幅下滑。

数据显示，截至2019年末，万达电影还有73亿元左右的商誉，其中境外影院业务商誉为34.18亿元，游戏发行及相关业务商誉为23.07亿元，电影制作发行及相关业务商誉为9.85亿元，电视剧制作发行及相关业务商誉为6.18亿元。

对于境外影院业务，万达电影解释为影院放映业务、影院广告业务以及户外广告业务的收入增长率均较为稳定，影院放映业务由于随着每年影院数量及屏幕数量的增加，因此收入也随之增加。另一块占商誉较多的游戏发行及相关业务商誉，万达电影称，受国家游戏版号管控政策的影响，公司2019年只有2款新游戏上线，较2018年新上线的17款下降较大，公司预计2020年新上线的游戏为15款，其中已取得游戏版号的为7款，其余已在申请办理中。

2019年疑似追加《唐探3》投资3.13亿元

在此次问询中，深交所还重点关注了万达电影的流动性情况。截至2019年底，万达电影货币资金24.63亿元，短期借款为34.55亿元，一年内到期的非流动负债余额为10.88亿元。

万达电影在回复问询函时表示，公司短期借款已完成续贷，一年内到期的长期借款也已通过调整还款计划的方式得以延长期限。

另外还值得注意的是，万达电影还披露了更为具体的存货问题。

年报显示，截至2019年末，万达电影存货余额为21.54亿元，较2018年增长72%，其中库存商品余额为10.18亿元，生产成本9.91亿元。深交所要求万达电影补充说明报告期内存货增长的具体原因。

在回复函中，万达电影解释了2019年度的存货余额比2018年度增加9亿元，主要系万达电影2019年度完成并购万达影视传媒有限公司的重大资产重组后，公司加大了影视剧的投资，由于大部分影视剧尚未上映，因此导致公司期末存货余额大幅增加，影视剧的收入成本并未增加。

万达电影还披露了2019年9部新增影视剧项目的情况表，包括1部电影和8部电视剧。每经记者注意到，万达电影2019年只有1部新增的电影，新增的投资额为3.13亿元，由万达电影主投，合作方为壹同(天津)影视文化传媒有限公司（以下简称“壹同(天津)影视”）。目前影片已拍摄完成，上映日期待定。

万达电影总裁曾茂军

启信宝数据显示，壹同(天津)影视的法定代表人是陈胜奇，据《贵圈》此前的采访，陈胜奇为陈思诚的父亲。公司由北京壹同视界管理咨询有限公司全资控股，陈胜奇持股80%，陈思诚持股20%。

根据万达电影2019年10月25日发布的《关于公司公开发行可转换公司债券申请文件一次反馈意见的回复》，万达电影2019年1-6月增加投资的影视剧主要为《唐人街探案3》《在纽约》《隐秘而伟大》《青春创世纪》《最好的时代》，其中只有《唐人街探案3》为电影。结合万达电影的片单和壹同(天津)影视的信息，万达电影在2019年新增3.13亿元的电影大概率就是《唐人街探案3》，但截至发稿，万达电影方面并没有向每经记者确认这一消息。

今年由于疫情原因，电影院行业遭遇重创，也让行业更加雪上加霜。虽然近日国务院已经下发指导意见，提出影院可限流开放，但也正如万达电影总裁曾茂军在2019年度业绩说明会上直言，新冠疫情后公司影院复工面临两大难点：一是疫情防控政策的整体安排，二是要有优秀的片源保障。

影院在疫情期间的淘汰也在加速完成中。近日，武汉万达影城福客茂店发出闭店公告称，因物业合作终止的原因，该店于2020年5月20日闭店。（每经记者 毕媛媛）

编辑/田野