12月7日，2019年度中国母基金50人论坛在京举行。

本次会议由中国科技金融促进会风险投资专业委员会、中国母基金联盟主办，母基金研究中心协办，中央电视台著名主持人谢颖颖主持；来自政府部门、行业协会、母基金机构、基金机构等方面的代表100人余人共聚一堂，共同分析了中国母基金行业的现状，探讨了中国母基金未来的发展路径，展望了中国母基金行业的未来。

图为中央电视台著名主持人 谢颖颖

本次会议邀请到了十届、十一届全国政协副主席黄孟复、国务院办公厅秘书四局相关负责同志、国家发改委、科技部、中国证监会、财政部、中国银保监会、中国人民银行、国家税务总局、国务院发展研究中心、工信部等国务院十部委的领导莅临会议。

会议伊始，中国母基金联盟理事长单位中金资本总裁肖枫致欢迎辞并表示，私募股权行业发展正在经历着巨大的变化和挑战；从资产端来看，移动互联网的跃进式、阶梯性成长的机会正在逐步消失，技术对传统经济的改造在走向纵深，从资金端来看，包括母基金在内的整个私募股权基金行业，面临着持续的融资压力。在伴随产业端腾笼换鸟的同时，围绕市场化母基金，通过金融资本层面，也能够进行腾笼换鸟，达成新老产业的升级与改造，祝业界各位同仁能够在新一年中更上一层楼。

图为中金资本总裁 肖枫

随后，在领导致辞环节，十届、十一届全国政协副主席黄孟复进行了致辞，畅谈了科技和金融的关系。黄孟复认为，科技进步对经济增长的贡献率是衡量一个创新型国家最重要的标志，我国的这一数字不到60%，和先进的创新型国家相比差了很远。现在我们要想在科技上变成世界一流，我们的大笔资金必须投向科技。

图为十届、十一届全国政协副主席 黄孟复

接下来，科技部火炬中心主任贾敬敦和和国家发展改革委财政金融和信用建设司副司长张春先后进行了致辞。

贾敬敦在致辞中提到，这些年我国通过创新驱动战略的实施，创新发展呈现出了新格局。目前企业已成为我国的创新主体，各种新型研发机构兴起、城市群崛起。按照党中央国务院的部署，一方面是五大理念的发展（创新、协调、绿色、开放、共享），一方面是五位一体的发展，不仅仅是经济发展，也包括社会、政治、文化、生态。创投行业未来的发展方向必然是一个专业化、高质量的发展方向，以追求质量、追求效率为基本准则，实现专业化的运营、专业化的服务。

图为科技部火炬中心主任 贾敬敦

张春认为，母基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大作用，增加投资资本的供给，克服单纯通过市场配置资本的失灵问题。今年10月份，发改委出台了关于两类基金的通知，进一步加大包括母基金在内的创投基金和政府出资产业投资基金的支持力度，相当于在国家部委层面对母基金服务实体经济的作用给予了充分的肯定；下一步还将继续深入了解和倾听行业声音，回应行业的发展诉求，更好的推动中国母基金行业服务实体经济的高质量发展。

图为国家发展改革委财政金融和信用建设司副司长 张春

致辞结束后，全国社保基金理事会原副理事长、中国基金业协会母基金专委会主席王忠民进行了主题演讲。王忠民表示，改变了母基金生态体系当中的治理结构问题，才能让母基金的应许之地——中国所有的资产、资本活起来，并且真正奔向有效率、有实际价值、有科技创新的领域去发挥它的治理效能。

图为全国社保基金理事会原副理事长、中国基金业协会母基金专委会主席 王忠民

随后，丝路基金副总经理丁国荣在主题演讲中认为，基金投资是发挥战略定位、实现行业和地域投资的有益尝试；基金投资与当地金融机构建立长期合作伙伴关系，对接各国发展战略，是优势互补、合作共赢的关系；开展基金投资，也是机构能力建设、团队能力提升的重要抓手，也是拓展项目来源，提高投资收益的有效方式。

图为丝路基金副总经理  丁国荣

两个主题演讲后，中国母基金联盟秘书长、水木资本董事长唐劲草在演讲中发布了《中国母基金行业薪酬报告》，报告显示，总体上政府引导基金和市场化的母基金薪酬差距比较大，比如政府引导基金董事长年薪是57.85万，市场化母基金的这一数字是182.52万；同时，薪酬也跟各个省、市（直辖市）经济发展水平密切相关。此外，唐劲草还进行了中国母基金联盟2019年的工作总结。

图为中国母基金联盟秘书长、水木资本董事长 唐劲草

接下来是两场精彩纷呈的高端对话。在第一场以“‘天光云影共徘徊’——FOF近景扫描”为主题的圆桌论坛中，国创开元母基金总裁邓爽作为主持人，与圆桌嘉宾全国社保基金理事会股权资产部（实业投资部）副主任鲍绛、诚通基金总经理魏然、元禾辰坤主管合伙人徐清女士、北京科创基金董事长刘克峰就募资问题等进行了精彩的讨论。

鲍绛分享了社保基金的投资策略，最重要一点是一定要是底层资产价值的提升。魏然表示，两类基金的政策给母基金开了门，希望未来能往里走；徐清认为目前的市场状态下募资的确比较困难，一九法则比任何时候都明显，不管是作为PE、VC，还是母基金，怎么样能够让自己变成那个“一”是最重要的；刘克峰表示，中国进入创新的时代，北京作为全国科技创新中心，这一块也正在抓紧建设，合作的GP包括市场的知名管理机构、创新源头单位、产业龙头企业和垂直领域一些小而精、小而专的基金。

在第二场以“‘问渠哪得清如许’—— FOF前景瞻望”为主题的圆桌论坛中，宜信创始人、CEO唐宁作为主持人，与嘉宾：工信部中小企业局融资和担保服务处调研员、国家中小企业发展基金筹备组成员杨叶阳、盛世投资CEO张洋、盛景嘉成母基金董事长彭志强、福田引导基金总经理汪云沾、上汽母基金总经理陆永涛展开了深入的讨论。

杨叶阳希望无论是GP，还是母基金管理机构，能够募更多的钱，投到更多优质的中小企业中。彭志强提到了四分散原则，在中国、美国、以色列三个国家进行分散的投资，全阶段运作，从早期的天使到VC、PE，行业上分散，管理人也是分散的。张洋提出，税收方面是否能够按照整个基金的成本去抵扣，而不是按照盈利的某个项目抵扣。彭志强认为，对于市场化基金来讲，如果你能够持续给LP创造价值，可能在某一两年里你有募资压力。当你能创造很好回报以后，这个压力未来又会解决，是一个循环。汪云沾表示，科创板的推出和创业板注册制的改革，对创投行业来说应该具有划时代的意义，会大大拓宽投资的范围和标的。陆永涛称，从2017年开始受到资管新规的影响，募资承受了很大压力，但还是要对这个行业抱有信心。

随后，国务院发展研究中心金融所副所长陈道富在主题演讲中表示，现在都在讲百年未有之变局，核心就是要转为危机，这意味着目前是一个旧的结构在不断的坍塌，新的机会可能还是要呈现出来的，所以处在一个新旧切换的过程中，对微观企业来说就涉及到怎么样从旧世界的观察中跳出来，能够看到新的世界，意味着真要熬过这一论的百年未有这变局。

图为国务院发展研究中心金融所副所长 陈道富

最后在以“‘为有源头活水来’—— FOF涅槃”为主题的圆桌论坛中，清华大学全球私募股权研究院秘书长杨健作为主持人，与嘉宾：深创投副总裁蒋玉才、越秀产业基金总裁卢荣、 HarbourVest董事龚舒敏女士、硅谷银行金融集团董事总经理陈青女士一同奉献了一场精彩的对话。

蒋玉才表示深创投正在募集S基金，是顺应行业发展，让行业有更好的发展，目前需要做的是多穿衣服，抵抗寒冬，等待春天。卢荣认为股权类投资的募资短期内都将比较困难，S基金等新趋势的出现会加剧行业分化。龚舒敏认为美元基金跟人民币基金募资都比较难，投资方面则认为投资要匀速。陈青认为好的VC都做双币种，而美元募资比人民币募资更容易一些；同时美元基金还会加大对中国的投资，有很多外资LP对中国市场很感兴趣。

中国国新副总经理 黄耀文

中国证监会私募基金监管监管部监管一处处长 高天红

国家税务总局所得税司处长 宋哲

银保监会政研局处长 侯艳卓

最后，在与会人员共同的祝愿下，此次会议圆满落下帷幕。继2018年母基金论坛50人年会首次成功举办后，此次会议的成功举办将为2019年中国母基金行业的发展带来新的方向和动力，中国母基金行业未来可期！

附：2019中国母基金50人论坛参会嘉宾名单

编辑/曹宇