北京时间9月18日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来，时隔9个月首次降息。

美联储预计年内还将降息两次共50个基点

此次降息消息宣布后，美元指数下跌，一度跌幅为0.13%，至96.48。纽约股市三大股指收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数收涨260.42点，涨幅0.57%；标准普尔500种股票指数收跌0.1%；纳斯达克综合指数收跌0.33%。

美联储预测显示，预计年内还将降息两次（各25个基点），比6月的预测多出一次，未来两年每年再降息25个基点。

FOMC将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资产负债表缩减速度。

美联储降息符合市场预期

招联首席研究员董希淼接受北京青年报记者采访时表示，此次美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率从4.25%—4.50%降至4.00%—4.25%，符合市场预期。

董希淼认为，这是自2024年12月以来的首次降息，主要原因与未来美国经济面临的潜在风险有关，美联储主席鲍威尔称之为“风险管理式的降息”。降息考量的因素有：一是就业市场显著放缓。近期美国就业数据疲软，8月非农就业人数仅增加2.2万人，远不及预期。失业率也从之前的4.1%上升至4.3%，创近四年来新高。这是此次降息决策的重点考量。二是预防性风险管理。鲍威尔将此次降息定义为“风险管理式降息”。这意味着美联储并非因为经济陷入衰退而降息，而是出于防止就业市场进一步恶化和预防经济“硬着陆”风险。其核心逻辑是，在通胀可能略有反弹但就业快速下行的背景下，通过小幅降息释放流动性，为就业市场托底。三是政治压力与政策平衡。

预测：美联储未来每年可能再降25个基点

知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林接受北青报记者采访时说：“美联储降息25个基点，降息是众望所归，也是意料之中，市场早已将这25个基点的降息纳入预期，因此美股在降息之后毫无波澜。”

盘和林认为，美国国债的规模还在不断地突破天际，再创新高。众所周知，美联储利率高，美国国债发行的利率也就高，长此以往，美国税收偿还利息的比太高，不利于基础设施建设。所以降息对于特朗普政府想要大幅度快速降息，让美国国债的发行利率降下来。25个基点显然满足不了这个需求，因此，特朗普还会继续对美联储施压。

董希淼分析称，美联储最新的点阵图显示，预计2025年底前还将降息50个基点（即两次25个基点的降息），这意味着2025年全年可能累计降息75个基点。到2026年和2027年，预计每年可能再各降息25个基点。

缩小中美利差 中国资产受益明显

董希淼认为，中国资产受益明显，美联储降息缩小了中美利差，为我国央行货币政策提供更多宽松空间。

历史经验表明，美联储降息周期启动后，国内权益类资产往往有超额收益。债市方面，降息周期中，债券价格通常上涨，收益率下行，利好债市。中美利差收窄和汇率压力减轻，我国央行降准降息或将加快，国内债券收益率也有下行空间。大宗商品方面，黄金在降息前因避险情绪和降息预期支撑而走强，但在降息实际落地后，黄金往往会进入区间震荡，因为风险偏好回升可能减弱黄金的避险吸引力。而美元走势强弱会影响以美元计价的大宗商品价格，可能对原油、铜等商品价格形成支撑。

“总体来说，美联储此次降息以及接下来可能的降息操作，为全球市场创造更宽松的流动性环境。但投资者仍需密切关注美国经济数据变动和全球央行的后续政策变化，灵活调整投资策略。”董希淼表示。

盘和林表示：“从投资的角度，理论上，美联储降息利好黄金，美股，A股和港股。但实际上，美联储降息只利好A股和港股，黄金还跌了。这是因为美股和黄金已经太贵了，人们担心‘资产泡沫’，普通投资人，不管美联储降息与否，主基调都是要稳健。我的建议是，适度布局人民币相关资产，因为美元贬值的反面就是人民币升值。”

文/北京青年报记者 蔺丽爽
编辑/李涛