又一外资巨头宣布加仓中国资产。

据媒体11月19日报道，富达国际的基金经理George Efstathopoulos在接受采访时表示，他上周对中国A股进行了新的押注，现在中国股票的仓位已经回到“3%—3.5%”的水平，预期财政刺激措施将提振中国经济。

不仅如此，尽管11月以来，中国股市的波动加剧，仍有多家外资机构发声，继续唱多中国股市。

外资大举加仓中国资产

这位驻新加坡、管理着约30亿美元（约合人民币217亿元）资产的基金经理，之前已了结其借香港获得的中国敞口在最近一轮反弹期间的利润，于上周转向了内地上市的中盘股。他侧重的是中证500指数，该指数今年以来的涨幅落后于沪深300指数。

“中国政府有能力也会去做需要做的事情，以确保国内经济有不错的增长”，Efstathopoulos在接受采访时称，在岸股票对地缘政治的“免疫力更强”，中盘股也应会从刺激措施中受益更多。

Efstathopoulos负责管理富达的全球多资产增长和收益基金，该基金过去一年的回报率为9.5%。富达称，该策略的目标是在整个周期内获得7%-9%的年回报率。今年夏天，他将中国股票敞口在其投资组合中的占比提高至约4%，接着又随着股市在9月暴涨将其降至1%。在最近增持中盘A股后，仓位占比现已回到了“3-3.5%左右”的水平。

Efstathopoulos一直在用名为差价合约（contracts for difference）的衍生品重新加仓中国，以取代之前持有的恒生国企指数期货头寸。

事实上，大举加仓中国资产的外资不止一家。数据显示，多位投资大佬在今年三季度对中国互联网龙头进行了大手笔加仓，对阿里巴巴、京东、拼多多等的看多态度较为一致。

具体来看，此前高喊“买入一切中国资产”的对冲基金传奇人物大卫·泰珀加仓了多只中概股。

据泰珀旗下的Appaloosa资管公布的持仓文件，今年第三季度，泰珀对中国股票和ETF的投资有所增加，持仓占比由上季度的26%增至38%。其中，泰珀在三季度加仓拼多多高达336万股，季末持仓达到530万股，持仓市值7.15亿美元。同时，泰珀还增加了京东、贝壳的仓位。尽管泰珀在三季度减持了约5%的阿里巴巴股票，但阿里巴巴仍是其头号重仓股，持仓占比达16%。

今年9月，泰珀曾公开表示，中国市场的股票比美股便宜太多，且中国推出宽松政策的力度超预期，之前已经全面购入了几乎所有中国大型科技股，接下来对中国股票的投资限额可能将翻倍。

另外，全球知名对冲基金经理、好莱坞电影《大空头》原型迈克尔·巴里，也在三季度大举加仓多只中概股。

据其最新递交的第三季度美股持仓报告显示，截至今年三季度末，巴里所管理的对冲基金Scion Asset Management持仓总市值约为1.3亿美元。中概股方面，该基金在三季度增持了近30%的阿里巴巴股份，达到20万股，价值约为2100万美元；增持京东25万股至50万股；增持百度5万股至12.5万股。截至9月底，巴里对阿里巴巴、京东和百度的持仓市值合计为5400万美元，3只股票约占其总持仓的65%。

不仅如此，索罗斯基金也在今年三季度增持了阿里巴巴28万股，持股量增加至130.6万股，季末持仓市值为1.4亿美元，且同时买入了阿里巴巴的看涨期权。另外，索罗斯基金还增持京东145.5万股，持股数量增加至273万股。

看好中国股市

尽管11月以来，中国股市的波动加剧，仍有多家外资机构发声，继续唱多中国股市。

高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，约7%至10%的每股盈利增长、适度的潜在估值上升以及投资者普遍较低的仓位，这些因素交织在一起，为中国股票带来了有利的风险回报。高盛建议继续超配A股和H股，并继续战术性地偏好A股，认为A股对政策和资金流动的敏感性更高。

瑞士百达资产管理首席策略师Luca Paolini在11月份的最新观点中，将中国股票评级从“中性”上调至“超配”。他表示，考虑到中国股市的总市值相对于货币供应量而言处于20年来的低点，其估值仍然具有吸引力。

美银策略师Michael Hartnett指出，随着美国金融条件的收紧，建议投资者在美国当选总统特朗普就职日（2025年1月20日）前调整投资组合，重点关注美国国债、中国和欧洲股市以及黄金。

编辑/樊宏伟