10月29日，TCL中环(002129)披露三季报，今年前三季度，公司实现营业收入225.8亿元，同比下降53.6%；经营性现金流量净额25.6亿元，同比下降28.4%；净利润-60.6亿元，同比下降198.0%。报告期末，公司总资产1298.8亿元，较期初增加3.9%；净资产为346.9亿元，较期初减少16.4%。
TCL中环表示，2024年以来，全球地缘扰动加剧，经济逆全球化凸显，加速产业链及供应链深度重构；海外主要经济体政策逐步转向宽松周期，国内一揽子政策释放积极信号，全球经济面临新变局，机会与挑战并存。
与此同时，各国能源结构加速向绿色低碳转型，全球光伏终端装机保持继续上升态势，但增速放缓。光伏行业仍面临供需失衡、产品持续跌价的压力；8月底，产业链价格趋于稳定，行业持续磨底。TCL中环表示，面对严峻的行业环境，公司坚守经营性现金流为正，坚持极致成本效率的经营底线，经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局。
针对上述业绩变动的原因，TCL中环解释说，三季度行业仍处于供需失衡状态，虽8月底后价格趋稳，但主产业链各环节仍处于价格与成本倒挂水平。公司新能源材料业务板块单瓦成本行业领先，但受产品价格及存货影响，亏损总额加大。
此外，新能源电池组件业务板块相对竞争力不足，在产业市场价格底部周期，进一步拖累经营业绩。而子公司Maxeon经营转型较慢，报告期内业绩及股价均大幅下跌，导致TCL中环亏损加剧。
从主营业务经营情况来看，在光伏材料业务板块，2024年前三季度，光伏N型产品加速迭代，预计2024年渗透率达73%，带动TCL中环产品结构升级。但光伏晶体晶片整体供需结构性失衡，从全成本竞争转向现金流竞争。公司持续推进工业4.0、柔性制造，坚持技术创新，提升相对竞争力。报告期内，公司光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约94.86GW，同比增长11.4%，硅片市占率19.2%，居于行业第一。
TCL中环表示，2024年前三季度，公司光伏材料业务继续致力于制造方式、材料、工艺、运营等工作，加速技术创新和工艺创新，提质增效，积极应对产业市场周期波动，推动行业N型、大尺寸转型趋势。至报告期末，N型产品实现单台月产领先行业次优约505kg、公斤出片数领先行业次优约1片。
同时，随着产品技术类型、规格以及客户基地数量增加，对公司生产柔性化提出更高要求。公司坚持推动工业4.0制造方式升级，与上下游客户协同建立柔性化合作模式，参与客户产品Designin，使产品具备高可追溯性，提升公司自身和客户的竞争力。
TCL中环称，面对全行业现金成本竞争现状，公司将进一步强化光伏晶体晶片技术创新工作和制造方式的优化；积极推动组织变革，降本增效，提升经营能力；加快推进全球化，建立起在海外壁垒市场实施在地化制造的相对竞争优势。
至于光伏电池及组件业务板块，TCL中环提出，报告期内，公司组件4.0主流产品功率较竞争对手领先两档及以上，效率领先0.2%以上，并加快组件产品的知识产权库建设。截至2024年9月底，高效叠瓦组件产能24GW。电池业务围绕N型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新工作；审慎推进资本开支项目，积极推动先进产品技术路线的产业生态共建。
针对全球化业务，TCL中环表示，公司审慎但坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地等工作。公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，加快推进公司全球本土化战略进程。
报告期内，子公司Maxeon业绩大幅下跌。Maxeon公司主要目标市场欧洲及北美地区光伏组件终端价格快速下行，Maxeon公司经营转型较慢，北美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期，Maxeon公司陷入经营困境。
不过，TCL中环还是提到，Maxeon是公司深度参与国际能源转型的重要战略支点，拥有专利（IBC电池-组件系列专利、Topcon电池工艺系列专利、叠瓦组件系列专利）、高端品牌与渠道等关键资产。报告期内，公司已控股Maxeon，公司将积极推动其资本架构改善、业务变革、运营改善、资产盘活，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，优化公司全球化布局（尤其是北美地区）。
TCL中环指出，当前光伏行业仍处于周期底部，公司积极推动组织变革、业务变革、管理优化等相关工作，并与上下游客户协同建立柔性化合作模式。
展望四季度，公司认为，全球光伏产业竞争博弈持续，面对产业深度调整期的剧烈波动，公司理性调整产销结构，平衡市场份额与经营质量的关系，在成本管控、极致运营、现金流改善上下苦功。全球新能源市场仍有较大增长空间，产能全球分布失衡，公司管理层相信本轮光伏制造产业的优胜弱汰有助于行业长期格局优化和盈利修复，有信心在产业周期底部建立起公司的长远竞争优势。
值得一提的是，TCL中环在三季报中表示，公司正积极重整业务经营策略和组织结构，提升各项经营能力，逐步改善经营业绩。上月底，TCL中环董事会同意聘任王彦君为公司CEO（首席执行官），接替此前卸任的沈浩平。
编辑/范辉
