公募基金2024年三季报披露已拉开序幕，首批主动权益类基金三季报出炉，基金经理的调仓路径和投资思路也浮出水面。
三季度，百亿级基金经理冯明远重仓持有兆易创新、顺络电子、恒玄科技、聚辰股份等股票，基金虽实现了正收益，但没能跑赢同期业绩比较基准。
另一位知名基金经理施成对重仓股调整较为明显，有基金前十大持仓近半数被换。
另外，随着知名基金经理丘栋荣的离任，中庚基金多只基金出现明显的净赎回，三季度累计净赎回超过20亿份。
冯明远：跑输业绩比较标准
10月24日，信达澳亚基金副总经理、百亿基金经理冯明远掌管的信澳新能源产业股票、信澳研究优选、信澳领先智选、信澳智远三年持有四只基金发布了三季报。
截至三季度末，冯明远管理规模超过130亿元。其中，信澳新能源产业股票为其管理规模最大的基金，达66.93亿元。
从股票仓位来看，信澳新能源产业股票维持高仓位运行，在三季度末仓位达94.1%。该基金三季度的持仓以电子、机械、计算机、汽车、新能源行业为主，基金维持了电子半导体行业持仓比重。
三季度末，信澳新能源产业股票重仓持有兆易创新、顺络电子、恒玄科技、聚辰股份、长川科技、华勤技术、汇顶科技、电连技术、安集科技、同花顺。
其中，长川科技、华勤技术、安集科技、同花顺新进信澳新能源产业股票前十大持仓。
从业绩表现来看，信澳新能源产业股票基金份额净值增长率为9.49%，但并没有跑赢同期业绩比较基准收益率（13.84%）。
冯明远在三季报中指出，当前阶段，美元利率仍在阶段性高位，全球地缘政治、军事冲突不断，割裂的世界对中国的科技、制造产业提出了挑战，全球化模式出现了分歧，作为全球制造业工厂的中国经济也受到了相应的冲击。在当前不利的全球宏观环境下，寻找并持有能够积极应对新变化、新冲击的优秀公司，希望能够与优秀的公司一起穿越周期。
施成：大幅调整重仓股
10月22日，由施成管理的国投瑞银进宝灵活配置混合发布了2024年三季度报告，成为市场上首只披露三季报的主动权益基金。
三季度末，国投瑞银进宝灵活配置管理规模17.61亿元，与二季度末的15.9亿元相比，环比增长10.75%。
三季度，国投瑞银进宝灵活配置份额净值增长率为15.10%，跑赢同期业绩比较基准收益率（9.68%）。拉长时间来看，该基金仍处于亏损状态。Choice数据显示，截至10月24日，国投瑞银进宝近六个月、近一年、近三年的收益率，分别为-0.7%、-11.46%和-57.78%。
从股票仓位来看，国投瑞银进宝维持高仓位运行，在三季度末仓位达92.77%。
三季度末，国投瑞银进宝重仓持有中矿资源、科达利、宁德时代、德业股份、阳光电源、永兴材料、天赐材料、比亚迪、亿纬锂能、锦浪科技。
从国投瑞银进宝前十大持仓来看，三季度调整较为明显，近半数被换。其中，德业股份、阳光电源、比亚迪、锦浪科技新进十大重仓，而璞泰来、天齐锂业、多氟多和赣锋锂业则退出前十大重仓股名单。
施成在三季报中指出，所投资的领域，大部分环节已经走过供需的最差时点，单位盈利能力已经见底，有部分环节的盈利开始修复。但由于2020年—2022年进行了较大规模的资本开支，因此恢复的速度并不会特别快。但在这样的背景下，出现了两方面的投资机会。一是龙头公司将市场份额和盈利差充分扩大，这些公司将首先扩大市场份额，之后再提升盈利能力；二是在制造过剩的背景之下，应用端的创新将会加速出现，新的需求爆发，将会带来投资机会。以新能源、TMT（科技、媒体和通信）为代表的业绩成长行业，部分环节在2024年已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在路上，看好2024年—2025年能够兑现成长的公司的行情。
中庚基金：累计净赎回超20亿份
10月24日，中庚基金旗下产品披露三季报，多只基金出现明显的净赎回。随着知名基金经理丘栋荣的离任，中庚基金三季度累计净赎回超过20亿份。
从基金规模来看，中庚价值领航是中庚基金管理规模最大的基金，三季度末规模达46.89亿元。该基金的总份额从期初的22.58亿份降至期末的19.24亿份，三季度净赎回超过3亿份。
三季度，中庚价值领航基金份额净值增长率10.4%，跑输同期业绩比较基准收益率（11.73%）。
从股票仓位来看，中庚价值领航在三季度末维持高仓位运行，股票仓位92.79%。
中庚价值领航三季度末前十大重仓股为：绿叶制药、零跑汽车、中国宏桥、立华股份、越秀地产、阿里巴巴-W、牧原股份、西部矿业、湖北宜化、华夏航空。
三季度，中庚价值领航重仓股也所有调整，阿里巴巴-W、牧原股份、西部矿业新进前十大持仓，赛腾股份、中国海外发展、川仪股份退出前十大持仓。
中庚价值领航三季报中指出，该基金重点关注四大投资方向。一是，供给侧收缩或者刚性，需求侧有韧性，甚至有一定增长的行业，比如以基本金属为代表的资源股等板块。二是，受益于政策转向，资产通缩预期减弱，居民消费信心提升的地产、消费等内需板块。三是，需求增速尽管下行，但企业资本支出大幅下降，自由现金流大幅改善的行业，如部分公用事业、养殖等板块。四是，需求侧出发，看好业务成长属性强，未来空间较大的医药、智能电动车等科技股。
编辑/范辉
