北京青年报
基金投顾有望试点转常规 助力行业“更上层楼”
上海证券报 2024-09-28 19:21

近日,经中央金融委员会同意,中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称“指导意见”)。其中,《指导意见》提及要稳步降低公募基金行业综合费率,推动公募基金投顾试点转常规。

业内人士认为,基金投顾试点发展至今已有近5年时间,业务成熟度不断提升,若能试点转常规,或助力行业“更上层楼”。同时,随着权益市场的回暖,行业蛋糕有望做大,改变近些年存量竞争的状态。未来,如何在行业参与者“百花齐放”的状态下应对机遇与挑战,实现合作共赢、挖掘差异化的发展路径,是新阶段基金投顾机构共同面临的重要课题。

“转常规”符合发展方向

2019年10月,《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》发布,基金投顾试点正式启动,至今已有近5年。近日印发的《指导意见》提出,要稳步降低公募基金行业综合费率,推动公募基金投顾试点转常规,再度引发行业内的高度关注。

“推动公募基金投顾试点转常规,对行业来说是个积极信号。若转常规,未来各类专业机构可能会加速进场,推动基金投顾行业的多元化发展,扩大对个人投资者的影响力,引导更多中长期资金进入市场。”蚂蚁投顾CEO李斌说。

经历多年试点,行业是否已经做好了“转常规”的准备?猫头鹰基金研究院联席总经理姜山表示,在近些年的市场波动中,投顾机构对这项业务有了更深入的理解,一些刚开始只做权益组合,或者只推短期高收益组合的投顾行为这些年被逐渐扭转,这将给后续入场的机构提供借鉴。在基金投顾行业成熟度不断提升的情况下,未来“转常规”是顺理成章之举。

中欧财富表示,“试点转常规”将促使行业更加注重提升自身投研专业水平和财富管理服务的质量。随着更多机构参与到基金投顾业务中来,会激励从业者持续优化服务模式,提高投资研究能力,为投资者创造长期稳定的投资回报。同时,也将促进整个行业的优胜劣汰,推动行业向更加专业化、规范化的方向发展。

“百花齐放”下的竞争与合作

基金业分析人士认为,“试点转常规”意味着基金投顾业务即将全面推开,基金投顾队伍有望迎来大面积扩容,有准备的机构或将率先获得入场券,行业内的竞争与合作会加剧。

姜山认为,基金投顾并不是一个新业务,很多机构早就为此积极准备。以券商为例,近几年经纪业务佣金不断下滑,收入受到冲击,而基金投顾能带来更大的业务增量,因此券商对财富管理转型的需求不断提升。目前,很多机构已经提前为基金投顾业务做好了组织架构调整、团队建设、人员培训等工作,就等着获得基金投顾牌照,开始正式运营。

随着未来基金投顾行业参与者的增加,投资者的财富管理选择会增多,行业竞争压力也会提升。但盈米基金总裁肖雯认为,每家投顾机构都有各自的资源禀赋,覆盖的范围也会有边界。因此,随着市场的发展,投顾业务最终应该是一个百花齐放的格局。

另外,基金投顾牌照是否会对外资机构开放也是业内关注的一个方面。“从海外业务来看,贝莱德等外资机构在标准化的组合管理、大类资产配置,以及系统构建等方面具有一定的优势。如果外资基金公司进入国内基金投顾战场,也将加大行业内的竞争力度。”有分析人士称。

不过,在业内人士看来,未来的基金投顾机构之间,并非是“你死我活”的生死之争,更可能的是既竞争又合作的关系。沪上某券商投顾人士认为,一旦基金投顾业务转常规,投顾机构需进一步从单打独斗转向强强联合。基于销售、投研、系统、客户等方面的合作在未来或显著增强。当然,合作当中可能还有很多具体问题需要磨合。

“比如更多拥有基金销售资质的机构若获得基金投顾牌照,可能会优先销售自家投顾组合,一些投顾机构与销售机构的代销合作或生变。未来‘双投顾’模式可能会更加普及,合作的同时分摊投顾费,这些在实际合作中都需要进一步探索。”该人士说。

姜山表示,随着权益市场的回暖,增量资金或逐步入场,基金投顾行业面临的不再是过去几年的存量博弈,“蛋糕”会变大。无论是新入场的机构,还是已有几年经验的“老机构”,都面临着新的机遇和挑战,是否做好充分的准备,将是未来能否获得成功的关键。

编辑/樊宏伟

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