北京青年报
央行主管媒体:MLF与公开市场操作分开发布 未来工具的差异性定位将更加明朗
金融时报 2024-09-25 16:02

2024年9月25日8:30,央行官网“中期借贷便利”栏目发布公告,宣布当天开展1年期MLF操作3000亿元,中标利率2.0%,较上月下行0.3个百分点。本次操作后,中期借贷便利余额为68780亿元。

MLF利率如期下行,增量金融支持政策发力显效。这是昨日央行行长潘功胜在新闻发布会宣布近期将降准、降息的安排后,第一个下行的市场化利率。体现了央行下调政策利率(公开市场7天期逆回购操作利率)对市场化利率的引导作用。MLF利率下降有助于节约银行资金成本,通过银行内部定价传导,预计LPR和存款利率等也会随之下行,这将持续提振市场信心,支持经济稳定增长。

MLF减量续作、配合降准,保持流动性合理充裕。9月MLF操作量较到期量少2910亿元,主要是由于昨日央行宣布近期将降准0.5个百分点、释放1万亿元长期资金之后,银行体系长期流动性缺口大幅收窄,央行继续等量续作MLF的必要性下降。同时,昨日央行还透露年底前可能再降准0.25~0.5个百分点,预计也将合理对冲四季度的MLF到期,保持市场资金面平稳。

首次公布MLF投标价格,操作透明度进一步提高。记者注意到,7月起央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式,中标利率将根据机构投标灵活确定。本月央行首次公布MLF投标利率情况,机构投标利率最高2.3%,最低1.9%,反映了不同机构对于中长期资金需求的差异,这也与潘功胜“6.19陆家嘴”讲话中提到的提高货币政策透明度一脉相承。

MLF与公开市场操作分开发布,未来工具的差异性定位将更加明朗。以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布,此次MLF操作“另起炉灶”、提前发布在再贷款——中期借贷便利栏目下,进一步体现了与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异,推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。

编辑/樊宏伟

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