亚太货币市场的表现意外强劲！

今天早盘，马来西亚林吉特兑美元一度上涨1.1%，创2023年2月以来新高。韩元兑美元持续拉升，创下4月以来最高水平。泰铢、新加坡元、印尼卢比、澳元和新西兰元全线大涨。人民币亦持续拉升至7.15左右水平。

从美元和日元的角度来看，今天早盘，美元指数并未出现大跌，日元还有小幅贬值。那么，究竟发生了什么？分析人士认为，上周五美元指数大跌可能是主因。从此前公布的美国就业统计数据看，美国经济增幅明显放缓。美联储降息预期显著增强。有消息指出，9月美国联邦公开市场委员会将利率下调0.5个百分点的概率目前超七成。

受此影响，今天A股市场的表现亦十分强劲。早上开盘，A50期指直线拉升，涨幅一度超过1%。港股市场主要指数涨幅皆超1%。人民币一度猛拉近160点。

突然大爆发

今天早盘，亚太货币集体大爆发。马来西亚林吉特兑美元一度上涨1.1%，创2023年2月以来新高。现涨近1%。

马来西亚统计部门此前发布的数据显示，今年上半年，马来西亚国内生产总值（GDP）达7982亿林吉特，较去年同期增长5.1%。其中，今年第二季度，马来西亚GDP同比增长5.9%，高于此前统计部门预估的5.8%，亦高于今年一季度同比增长4.2%的表现。统计显示，第二季度，马来西亚建筑业和服务业增长尤为亮眼。建筑业增加值较去年同期增长17.3%，服务业增加值同比增速也达到5.9%。制造业增加值较去年同期增长了4.7%，较一季度1.9%的同比增速有大幅改善。

与此同时，虽然，今天韩国经济人协会发布的一份报告显示，近10年韩国出口增幅不及中国大陆和中国台湾。但韩元的表现亦非常强劲。美元兑韩元一路狂跌。

其余货币如泰铢、印尼卢比、新加坡元等涨幅都比较大。值得一提的是，人民币亦受到了提振。今天早盘，离岸美元兑人民币亦是一路下行。

值得一提的是，今天早盘的美元指数并未明显杀跌，而日元还处于小幅贬值的行情当中。

是何缘故？有何影响？

突然出现如此走势，究竟有何缘故？又有何影响呢？分析人士认为，主要原因还是由于上周五美元指数出现了暴跌。上周，美国的通胀数据强化了美联储将要在9月份降息的预期，而零售等数据则缓解了对于美国经济硬着陆的担忧。中金公司认为，在降息+风险偏好上行的组合下，美元指数则继续处于偏弱的境地，连续第三周走软。非美货币则大多走强，得益于经济数据的走高，英镑上周收高1.43%；而欧元同样在美元的整体回落背景下收涨1%。商品货币中，受益于市场风险偏好走强，澳元、挪威克朗、新加坡元和加元分别收涨1.4%、1.23%、0.88%和0.37%。

截至上周五，市场预计美联储在9月会议结束前降息25个基点的可能性为76%。一周前，市场预计美联储进一步降息50个基点的可能性超过50%。而据兴业研究，在美联储政策风格不大幅转向的情况下，以当前通胀回落幅度，潜在降息空间在75—125bp之间或许较为合理。在此之前，巴西、智利等中南美国家采取降息措施，以支撑经济发展。墨西哥银行也于8日决定降息。此前，加拿大已经降息。但由于通胀依然存在，亚太国家还在观察。这可能是助涨亚太市场货币的主要原因。

那么，这种趋势是否会持续？从债券市场来看，可能依然会比较曲折。有消息称，就在通胀预期转弱之际，有债券投资者已经转向防御，以防未来通胀飙升。这些基金经理正在建立头寸，以便发生通胀冲击时为固定收益回报提供缓冲。美国商品期货交易委员会上周五公布的数据显示，最近一周，投机者对五年期美国国债的净空头押注增至有记录以来的最高水平，而对十年期美国国债期货的看跌押注则达到自1月份以来的最高水平。

截至8月13日当周，五年期国债期货净空头仓位增至1695072份合约，高于前一周的1688076份。10年期美国国债期货空头押注从776208份合约增至860243份合约。美国国债收益率已从上上周触及的一年多低点反弹，当时人们对美国经济正在迅速疲软的担忧加剧，且部分由于流行的美元/日元套利交易的解除而导致股市暴跌。

当然，从A股市场来看，本币升值的确有利于权益市场估值提升，但最重要的还是修炼好内功，管理好预期。这样才能吸引更多的增量资金。在此次美元贬值过程当中，全球“抢资金”可能也会成为一种现实。而练好内功，才是最重要的抓手。

编辑/范辉