5月20日恒生指数见顶19706点之后，

经过接近一个月、幅度近2000点的深度调整后，在“国家队”买入消息刺激下，港股再次活跃起来。

6月19日，受国新投资有限公司（下称“国新投资”）认购港股央企红利ETF消息影响，恒生指数高开高走，收盘上涨2.87%，报收18430点，全天成交1128亿港元。

业内人士认为，本次认购说明港股央企蓝筹被低估。另一方面，4月中旬之后的上涨行情来看，4月19日港股率先启动，然后4月24日A股才发力跟上；6月19日虽然A股继续回调，随后是否再有补涨机会？对此，部分资深业内人士表达了比较乐观的看法。

“国家队”扫货港股

6月19日，国新投资发布消息称，当日认购了来自南方基金、广发基金、景顺长城基金旗下的首批三只中证国新港股通央企红利ETF的首发份额。产品挂钩的指数成份股，是从港股通范围内的国务院国资委央企名录中，选取分红水平稳定且股息率较高的上市公司。

国新投资称，认购该ETF的原因，是传递出坚定看好港股央企上市公司长期价值的积极信号，同时也彰显了国有资本运营公司在维护央企市场价值，提升港股央企上市公司定价权方面的责任担当。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经分析，国新控股的买入动作有一定的参考价值，对港股有一定的中短线正面支持，也反映了港股受到政策重视，后续行情持续性要看政策进一步支持的力度。从上一轮4月底开始的上涨行情来看，港股上涨先于A股，当时也是市场上涨的一个先行指标。

国投证券分析师刘凯认为，近期国家出台了一系列红利策略利好政策，促进了A股和港股红利风格的强势表现。同时，内地与香港在资本市场方面的合作不断深化，为香港资本市场的活跃奠定了坚实的基础，促进了大量内陆资金稳定流向香港市场。在估值水平方面，港股在过去几年经历了大幅调整，目前估值水平较低。不仅如此，美联储降息预期对港股有重要影响，同时也带来更多机遇：由于港股目前估值水平较低，若美联储释放出偏鸽派的信号，预计将对港股估值修复起到积极作用，并且港股的修复弹性可能会比A股更大。

港股能否再度成为上涨先行指标？

4月17日，港股市场的内银股开始反转。随后，恒生指数在4月19日见底逼近16000点，之后港股全面启动，然后4月24日A股才发力全面跟上，4月29日A股成交突破1.2亿元。

6月19日港股上涨行情当中，高股息的银行股更是早于港股大盘启动，成为了港股上涨的领先指标，其中龙头股招商银行（600036.SH，03968.HK）H股，以及香港银行（501025）均连涨4日。上一轮行情当中，内银股同样在4月中旬率先上涨。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者分析，目前来看，恒生指数已经形成“大双底”结构（2022年10月和2024年1月都跌破15000点）。国家队参与港股央企蓝筹ETF，说明港股央企蓝筹被低估。当前市场仍处于牛市行情的初期阶段，A股和港股作为全球洼地的优势已经凸显出来，外围市场的调整和国际资本加速流入也推动赚钱效应的放大，预计从2024年开始的这波牛市有望延续到2027年，对上百万亿元的居民存款而言，现在入市是不错的契机，考虑到2635点底部已经逐渐夯实，新一轮牛市渐入佳境。

信达证券策略分析师樊继拓认为，A股近期的休整，本质上是市场见底上涨一个季度之后大多都会出现的阶段性休整。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自中报披露、三中全会和地产政策对销售的影响。另一方面，从现在到年底，业绩兑现或将会重新变成较重要的逻辑。

6月18日，香港特区行政长官李家超宣布，港交所将从今年9月23日起实施新安排，在恶劣天气下，证券市场将不停市，而是维持运作。投资者在新安排下，可以在香港发出八号或以上台风信号，以至黑色暴雨警告期间，如常买卖香港股票和衍生产品，并通过沪深股通买卖内地A股等。

编辑/樊宏伟