北京青年报
国际油价继续反弹?OPEC+重磅会议在即,会否延长减产
第一财经 2024-05-29 18:56

当地时间29日(周二)国际油价大涨超2%,摆脱近三个月低位。市场正在密切关注本周末举行的产油国组织(OPEC+)部长级会议是否调整减产计划,同时评估货币政策前景及其对能源需求的潜在影响。

原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加(Tamas Varga)在接受第一财经记者采访时表示,由于对基本面前景的看法仍然严峻,本次OPEC+可能会选择继续延长减产令,但这还不足以明确地提振市场情绪。随着传统意义上消费高峰夏季即将到来,需求端的前景才是影响接下来油价的关键。

视觉中国图

OPEC+能否稳定供应端

按照此前的减产计划,产油国联盟OPEC+目前减产586万桶/日,相当于全球需求的5.7%。减产包括组织成员国366万桶/日的配额,这部分有效期至2024年底,此外沙特、俄罗斯等国还有自愿减产220万桶/日,将于6月底到期。

回顾本轮减产,OPEC+在配额谈判及延长期限等问题上曾多次出现重大分歧,导致会期延长。第一财经记者汇总发现,各国近期表态依然存在矛盾和裂痕。因此委员会内部是否能及时达成一致,成为焦点。

俄罗斯副总理诺瓦克上月初曾表示,OPEC+接下来可能会提高原油产量,一度引发市场恐慌。随后他澄清说,在框架内增加石油产量的可能性仍在分析中。“这始终取决于当前形势,即供需平衡。我们需要看看市场的感受。”在石油输出国组织(OPEC)产油国中,伊拉克的态度近期也多次出现反复,具有大量闲置潜能的阿联酋也有意增加产能。

瓦尔加向第一财经表示,80美元应该是OPEC+内部对油价底线的重要共识。各国也应该理解,在产能问题上的分歧导致价格战并不明智,形成战略同盟具有必要性和实际意义。

对于OPEC+而言,地缘政治因素和竞争对手增产也是供应端的不确定性因素之一。红海地区再次发生船只袭击事件成为昨天油价上涨的重要推手。价值期货(Price Future)高级市场分析师格林(Phil Flynn)认为,虽然外界依然在关注中东局势,目前该地区供应中断的风险相对可控,这也反映在4月中旬以来油价走势中的风险溢价逐渐回落。

另一方面,包括巴西、挪威在内的非OPEC产油国依然在逐步增产。目前美国原油产能保持在1300万桶/日的历史高位,俄克拉荷马州的库欣地区原油库存上周回升至3630万桶,达到总容量的40%。

从衍生品走势看,能源市场供应预期充足。瓦尔加向记者分析道,不管是欧洲还是美国,近期都出现过现货价格远低于远期合约的情况。与此同时,短期和长期合约间贴水幅度进一步收窄,加上原料油和成品油价差较2月高点明显回落,显示出供需关系并不紧张。

需求端前景如何

OPEC本月发布的市场月报显示,2024年需求增长预测保持在220万桶/日不变。报告称,美国和中国等主要经济体第一季度需求的小幅增长,被中东第二和第三季度需求的下调所抵消。OPEC秘书长盖斯(Haitham Al Ghais)周一在OPEC经济委员会第141次会议特别会议上表示,近几个月来全球经济相对有弹性,这使得OPEC继续预计今年和明年的石油需求将强劲增长。

相比之下,国际能源署(IEA)连续第二个月下调2024全球原油需求增长预期。IEA预计,2024年全球原油需求将增长110万桶/日,较4月报告中的预测减少14万桶/日。

德国商业银行大宗商品分析师兰布雷赫特(Barbara Lambrecht)在报告中表示,OPEC+成员在权衡是否延长自愿减产时,如何分析需求端变化非常重要,“各国代表将激烈交锋,如果决定逐步取消自愿减产,可能会冒着价格进一步下跌的风险。”

正在到来的夏季是传统的能源消费高峰期对于油价走势非常关键。经历了短暂衰退后,欧洲经济复苏迹象逐步显现,欧央行即将降息也有望刺激各国商业活动和能源需求。

美国夏季驾驶季本周开启,作为需求指标的成品车用汽油供应量上周从890万桶/日攀升至930万桶/日。虽然美联储在降息问题上态度依然谨慎,近期数据在二季度初回落后有企稳迹象。本周公布的美国咨商会5月份消费者信心指数从上月修正后的97.5反弹至102,就业市场稳定的背景下,民众对经济前景依然乐观。

不过即使供需关系改善有望提振油价,上涨空间可能继续受到货币政策的牵制。瑞讯银行高级分析师奥兹卡德斯卡娅(Ipek Ozkardeskaya)认为,随着夏季的需求不断增加,石油市场情绪向上倾斜,但反弹过快有一个主要风险,通货再膨胀交易可能减弱。“如果各国央行在夏季暂停降息计划,石油需求前景可能会受到打击。”她说。

编辑/樊宏伟

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