2024年开年第一周，中证红利指数逆势四连涨，与市场其他主流指数形成鲜明对比。

同花顺统计数据显示，1月2日至5日，中证红利指数上涨2.61%，同期统计数据显示，上证指数下跌1.54%，深证成指下跌4.29%，沪深300指数和创业板指分别下跌2.97%和6.12%。

逆势表现引来资金的集中追捧，“红利效应”全面扩张。2024年第一周，除了红利ETF以外，红利低波ETF、港股红利ETF等相关产品纷纷上涨。数据显示，1月2日至5日，华泰柏瑞旗下上证红利ETF的份额从2023年底的56.81亿份增至58.32亿份。据统计，截至1月5日，华泰柏瑞旗下上证红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF和央企红利ETF四只产品合计规模已超过223亿元。

不少头部基金公司争相加入红利阵营“分一杯羹”。从新基金的发行情况来看，1月8日，华夏基金旗下华夏中证红利低波动ETF启动发行，同日新发的还有汇添富中证红利ETF发起式联接基金。1月中旬，永赢红利慧选和大成红利汇聚两只新基金也将问世，使得红利策略的产品阵营进一步扩容。

红利策略产品受宠背后有着多重原因。在机构看来：首先，“高分红”和“低估值”的特质让红利策略在震荡市场中防御性更强；其次，近期货币政策易松难紧，未来我国长端利率或仍将下行，对红利策略形成进一步支撑。此外，虽然当前A股估值已经颇有吸引力，但开年以来市场主线并未明确，以红利类资产作为“起手式”具有更高的确定性。

富国基金表示，红利策略产品的长期增长动能：一是来自国内经济基本面的高质量发展和低斜率复苏；二是低利率时代的到来。前者会带来红利资产溢价抬升，后者则会使得红利资产相对吸引力占优。华泰柏瑞基金则认为，当前影响市场走势的部分因素尚未明朗。不确定性仍存的环境中，盈利较为稳定、估值相对便宜、抗波动属性更加出众的红利类资产有望继续成为市场资金的避风港。

但业内对红利策略产品的未来表现也存在一些争议。部分机构认为，在过去两年多价值占优的行情下，红利策略产品持续取得正收益，体现了较好的抗跌性，但目前种种信号都显示本轮价值风格演绎已较为极端，2024年可能成长风格占优。在这种情况下，对红利策略产品的追捧宜“保有一分清醒”。另有基金经理表示，红利策略的超额收益依赖于整体市场的估值收缩，如果看好2024年A股呈现整体估值扩张，那么红利策略的超额收益或将出现收敛。

编辑/樊宏伟