今年上半年最火爆赛道之一的CPO板块，8日迎来久违的“王者归来”行情，截止收盘，万得光模块(CPO)指数收涨9.62%。

腾景科技、天孚通信、博创科技收涨超15%，源杰科技、中际旭创、太辰光涨超10%……而上述六只大涨个股，悉数为一只公募基金产品所重仓——按Wind盘中估算，周建胜的诺德新生活A，8日单位净值将再度涨超9%。

诺德新生活三季度末十大重仓股今日涨幅及盘中估值（来源：Wind）

多配20CM的“积极”倾向带来的高波动，使得这位今年业绩起伏惊人的新手基金经理为人们所认识、记住。但这样大开大合的净值表现，在这个历经两年“寒冰期”洗礼的公募行业，基民们是否愿意陪着他一起“找刺激”？

四个月亏完70%的收益，想成为第二个蔡嵩松？难

去年7月才首次担任基金经理的周建胜，在今年上半年表现可谓风生水起。截止二季度末，他的诺德新生活A以超75.07%的年内业绩领跑所有主动权益类公募基金，当季全面集中重仓CPO赛道的“孤注一掷”，仿佛让人看到了2019年蔡嵩松刚出道时的影子。

可惜，天时造就了蔡经理，却未能让周建胜的好运持续。

诺德新生活A与万得CPO指数年内走势对比（来源：Wind）

6月中下旬，CPO板块迎来了本轮行情的顶点，三季度起进入下行通道。或许是由于二季度的记忆太过美好，周建胜和他的诺德新生活并没有另觅新欢，而是选择越跌越买CPO概念股，前十大重仓股市值占比从二季度末的58.22%上升到了三季度末的73.13%，集中度创周建胜任职以来的新高……这还是在上半年业绩突出，基民们竞相买入，使得基金规模持续激增的背景下。

可惜，现实很骨感。截止10月31日，诺德新生活A的年内收益为-3.05%，短短四个月内，净亏44.62%，接近腰斩，完全吐出了上半年所取得的75.07%的硕果，还连带亏了本。

重配20CM涨跌幅个股，周氏“过山车”主打“刺激”

在不加杠杆的前提下，想要在短短四个月内亏去44.62%，对于基金经理这样的职业投资者来说，是并不容易得。作为参照，从7月1日到10月31日四个月时间内，万得CPO指数跌31.10%，何以相对纯度还要低一些的诺德新生活还多亏了近一半？

投资标的选择是加剧波动的根本原因。

从半年报披露的最新一期完整持仓可以看到，诺德新生活截止二季度末，总共持有的股票数量共有23只，而这其中，仅6只是来自沪深主板，其余17只全部为科创板、创业板上市公司。

众所周知，科创与创业两板均采用20%的涨跌停限制，相较主板10%的幅度，在行情启动时，个股波动幅度自然也更加显著。

以今日行情为例，截止三季度末，诺德新生活的前十大重仓股中，7只涨幅在10%以上，自然使得基金净值表现更加活跃。

过去一年诺德新生活每日复权单位净值增长率（来源：Wind）

回溯过去一年间该基金的每日净值涨幅可以发现，实际上，9%的对于周建胜来说，或许有些见怪不怪了。例如今年9月22日，该基金单日净值涨幅为惊人的12.23%，而6%以上的日内涨幅更高达9次，单论高波动天数比一些大盘蓝筹股都要多。

不过高涨幅的另一面，盈亏同源，高单日跌幅也是常态。过去一年诺德新生活A日内净值跌幅超6%的次数也有5次，而更多与之相比并不那么显眼的大跌，积少成多变成了四个月亏掉半年收益的苦果。

市场需要丰富的基金投资策略，和不同的投资理念并存，业绩归因多样化确实能够给投资者更多选择：即有长期配置的价值投资，也有短期高波动的“快枪手”，还有一板一眼稳步上行的“画线派”，各取所需。

但问题在与，做选择需要基于对于基金产品和基金经理风格的准确判断，以及投资者对于自己投资目标有较为清晰的认识，直到何时止盈何时止损。

以周建胜的诺德新生活为例，如果投资者能够在二季度末及时止盈，那这是一只毫无疑问的“神基”。但从该基金的规模变化来看，大多数追涨买入的基民，只吃到了高点回落的亏损部分，而从半年报披露的投资者结构来看，很不幸，这其中的绝大部分又是普通的个人投资者。

基金开户时，根据监管规定，都必须完成风险承受能力测评，事实上这更是对于投资者的提醒，找到合适自己投资目标以及风险承受能力的基金产品，并以合理的比例配置之，才是基金长期投资理念的核心要义，追求高风险高回报并不是不可以，请先确认自己赔的起。

编辑/范辉