厄尔尼诺天气已经成为影响明年农产品价格走势的关键变量。
11月3日，中国气象局在新闻发布会上预计，即将形成一次中等强度的厄尔尼诺事件，并持续到冬季。同日，在“第17届国际油脂油料大会暨农畜产业(衍生品)大会”上，与会者对于厄尔尼诺天气给明年南美豆类玉米和东南亚棕榈油产量带来的影响展开了热烈研讨。
值得注意的是，中国从南美进口的大豆和玉米数量，在进口总量的占比在快速上升。这一贸易格局之下，国内进口大豆压榨行业，越来越多的应用大商所的油粕等品种进行套期保值，推动大商所对南美大豆的价格影响力不断提升。
厄尔尼诺天气成为关键变量
厄尔尼诺天气是指太平洋赤道中东部海域的海水温度异常升高，导致全球气候变化的一种现象，通常每隔几年就会发生一次。
11月3日，中国气象局召开的新闻发布会上确认，目前赤道中东部太平洋仍处于厄尔尼诺状态，预计即将形成一次中等强度厄尔尼诺事件，并持续到冬季。
厄尔尼诺天气带来的农产品供应变化，成为“第17届国际油脂油料大会暨农畜产业(衍生品)大会”关注的焦点话题。马来西亚棕榈油委员会上海代表处首席代表认为，厄尔尼诺天气带来的干旱从今年7月份明显扩散，将持续到明年3月，明年下半年棕榈油可能减产。这位代表认为，基于需求增速高于产量增速，明年全球油脂价格将会上涨，棕榈油价格预计上涨到100美金。
物产中大化工集团有限公司油脂油料部负责人李知锦表示，整个东南亚棕榈油产能的大幅增长是在2004年至2008年，而当前多数棕榈树龄偏老化。这种情况下，厄尔尼诺如果带来大面积干旱，会对明年产地产量带来较大影响。此外，由于原油价格保持坚挺，生物柴油使用规模大幅提升，也将推动油脂价格居高不下。
益海嘉里集团粮油原料事业部总监助理李峰认为，油脂市场的3年牛市已经结束了，明后年可能是供大于求，价格整体偏弱。至于厄尔尼诺对棕油到底会产生多大影响，现在还有待观察。
南美成为中国大豆玉米进口重点方向
“新季玉米产量按2.95亿吨预估，能量类供需缺口7000万吨左右，需进口玉米、进口替代品、国内替代品及国家抛售库存补充。”大连北方国际粮食物流股份有限公司总经理冯吉龙预计，年度进口玉米在1500万吨以内，按配额内720万吨，预计配额外进口在800万吨左右；高粱进口大幅度增加400万吨以上。
值得注意的是，作为全球第一大玉米消费国和进口国的中国正在调整进口方向。巴西玉米向中国的出口正在激增，导致美国在中国的玉米进口中存在感不断下降。截至今年8月，中国玉米总进口量前三的国家是美国（601.62万吨）、乌克兰（521.28万吨）、巴西（252.67万吨），同比分别下降48.72%、增长6.15%、增长100%。这反映了中国正在积极推进玉米进口的多元化。
同样的情况发生在大豆品种上。今年10月份，由于南美新季大豆上市和价格优势等因素，中国从南美进口的大豆数量达到了创纪录的1200万吨，占当月总进口量的90%以上。而从美国进口的大豆只有100万吨左右，占比不到10%。
益海嘉里集团粮油原料事业部总监助理李峰认为，随着巴西、阿根廷等南美地区大豆产量增大，美国大豆出口在相对减少。在2000年，巴西大豆产量只有4000万吨，而20年之后是1.6亿吨，目前中国进口大豆基本上达到70%都是来自南美。
李峰表示，在此贸易格局之下，美盘大豆同南美大豆之间的基差变化较大，国内进口大豆压榨行业不再单纯依赖美豆品种进行套保，更多的是套在大商所的油粕品种上，推动大商所对南美大豆的价格影响力不断提升。
比拼活得久，要买一份金融保障
“从两年前开始，我们工厂每卖一吨货，其中40%都是配上了含权贸易。”国际四大粮商之一的美国邦吉公司风险管理亚太区负责人张腾仁表示，国内豆粕波动率不到16%，而美国豆粕波动率近30%。当前确实比较看空，但是接下来南美市场一定是丰收吗？这位负责人建议产业链客户还是要去点价，花一点钱买一个期权，买一份保障。
四川高金事业集团股份有限公司期货部总监卓毓超说，跟多数理解的降本增效相反，该公司提出的是增效降本。因为降本是有极限的，现在的饲料成本如此之高，降本空间有限。而增效的空间有很大。当前去产能太难，未来就算猪价上涨也是一个微利的时代，如果一头猪比别人多卖50—60元钱，别人小亏的时候，你可以做到不亏甚至小赚。
“我们今年前9个月平均养殖利润180元左右，原因就是把生猪期货运用到养殖的全过程当中。”卓毓超表示，该公司在生猪期货上都是80%左右的套保量，最高是100%，期货衍生品工具是企业必修课，坚持把它做下去，才能在整个产业链比拼谁活得更久时胜出。
主要从事生猪贸易领域的浙江金猪丰盈贸易有限公司副总经理卓铭珊认为，在没有生猪期货时，贸易商的利润来源于屠宰场给的利润，以及对行情判断的利润。但是，有了生猪期货之后，该公司一直都在不停探索和尝试，从一开始最早做买交割业务和服务，到现在养殖育肥的套保，开始转型升级到期现结合，并且套保价位也都在成本线以上，兑现了积极的现金流。（长留）
编辑/田野
