上证指数重返3000点之上。10月27日，A股三大指数悉数上行，沪指收涨0.99%，深证成指和创业板指均收涨逾2%。

对于市场的放量大涨，分析人士称主要是五方面因素所致：一是随着利好因素的不断积累，市场情绪面出现好转；二是资金面北上资金出现一定程度的缓和迹象；三是市场的超跌反弹需求；四是盘面上权重股的集体上涨；五是海外不确定性因素的减弱。

“总的来说，近两天市场出现的反弹，更多是政策的超预期呵护所致。同时，不少上市企业的增持和回购，也极大地提振了市场情绪。”有券商策略分析师对澎湃新闻记者表示。

放量大涨后，接下来市场将如何运行呢？国泰君安投资顾问何鹏程认为，指数目前仍处于底部区域，近期市场积极信号不断积累，随着市场情绪的逐步回暖，阶段性底部正在形成，短期反弹行情有望延续。

“技术面上，如果沪指能够站上3050点，那么市场有望在趋势上形成一个阶段性的扭转。反之如果3050点不能站上，市场就有可能考验前一个低点，即前期的2850点。”沪上某券商首席投顾分析称。

放量大涨

截至10月27日收盘，上证综指涨0.99%，报3017.78点，重返3000点上方；科创50指数涨1.48%，报861.85点；深证成指涨2.14%，报9770.84点；创业板指涨2.88%，报1929.91点。

盘面上看，A股放量大涨特征突出。一方面，申万一级行业分类下的31个子板块，包括医药生物、电力设备、纺织服饰、农林牧渔、基础化工、美容护理、商贸零售等板块，涨幅均超过2%，医药生物涨幅更是超过4%。

另一方面，则是市场出现了久违的放量。Wind数据显示，周五（10月27日）两市成交额逼近万亿，高达9659.42亿元。A股上一次成交额超过9000亿元，还是在8月份。

对于A股的放量大涨，市场人士分析称主要是情绪面、资金面和权重股集体爆发所致。

情绪面上，上述券商策略分析师表示，一方面，受万亿特别国债发行、中央汇金持续出手的利好消息刺激，市场信心不断受到提振。另一方面，近期上市公司的增持和回购也带动了市场情绪。

10月26日晚间，包括格力电器、歌尔股份、丽珠集团、海大集团、安井食品等45家公司公布回购股份预案（含股东提议以及董事会预案）；此外，立讯精密、恺英网络等近20家公司公布股份增持预案。

“除了国内的利好外，现阶段海外的不确定性也有一定程度的减少。”该策略分析师进一步指出。

资金面上，则是北向资金的持续净流入。周五（10月27日），北向资金10月27日午后加速进场，全天净买入46.68亿元，8月4日以来首次连续两日净买入。

“北上资金在经历6月至10月的流出后，出现了缓和迹象。虽然趋势走向仍需要一段时间来进一步观察，但减持势头的停止对市场资金的指示还是具有积极影响的。”前述券商首席投顾表示。

而从盘面上观察，该券商首席投顾说，周五（10月27日）权重股的集体爆发，对指数的向上带动更加突出。

Wind数据显示，10月27日茅指数（8841415）涨超2%，涨幅高达2.70%。同时，42只成分股有39只出现上涨，占比高达93%。

具体来看，各行业的40余只成分股，有10只涨幅超过了4%，25只涨超2%，35只涨逾1%。

其中，智飞生物（300122）涨超8%，通策医疗（600763）涨超6%，海天味业（603288）、药明康德（603259）、金龙鱼（300999）等涨超5%。

短线继续回调空间有限

放量大涨后，A股接下来将如何运行呢？

“总的来说，量能的释放意味着市场的筹码得到了一定程度的交换，短线大盘继续回调的空间有限。”上述券商策略分析师进一步指出，“创业板指数的大阳线虽然还不能完全确立，但随着权重股的利好演化，如果创业板指数出现底部，那么共振作用下整个市场的底部也有概率出现。”

国信证券10月27日报告称，近期政策力量逐步显现，活跃资本市场的利好政策不断推出，市场在目前位置上开始积极乐观，已经用走势和行动证明即将迎来质变。

不过，前述首席投顾仍建议投资者保持谨慎。一方面，经济基本面的修复上，可等待相关数据的企稳和回升；另一方面，美债对权益市场的压力也仍需观察。

方正证券分析师赵伟在研报中表示，虽然本次国债增发与2008年类比在多项政策工具的使用方式、使用时间与大盘的走势等方面有不少相同之处，但不同之处在于力度。

“一万亿特别国债相较于2008年四万亿的投资力度、金额体量都有一定差距，因此后续行情走势的高度与斜率，也会相应地打一个折扣。”赵伟称。

中原证券分析师张刚也在10月27日发布的报告中判断，未来股指总体预计仍将维持蓄势震荡格局，同时需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

编辑/樊宏伟