中央汇金增持四大行股份

10月11日晚间，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行分别发布公告称，控股股东中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）当天分别增持各行A股股票2761.20万股、3727.22万股、2488.79万股、1838万股，并拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持该行股份。

按照当日收盘价计算，汇金公司对四大行增持金额分别为1.3亿元、1.336亿元、0.94亿元、1.17亿元，合计增持金额约4.77亿元。

这是时隔8年中央汇金再度增持国有“四大行”股份。受此消息影响，12日A股三大股指集体高开，保险、银行、券商等金融板块涨幅居前。

【点评】从历史上看，中央汇金公司增持之后，通常会对银行股带来一定提振。当前银行股估值普遍偏低，本次增持将带动更多增量资金入场，有助于银行股估值修复。更重要的是，中央汇金作为“国家队”增持四大行，具有强烈的信号意义，有利于提振市场信心，加速市场底部确立。

16省份披露7200亿特殊再融资债券

近日多地密集披露特殊再融资债券发行计划，以置换隐性债务，缓释风险。截至10月13日，已有16个省份披露拟发行特殊再融资债券，规模超过7200亿元。其中，云南、内蒙古、辽宁发债规模均超千亿元。市场预计，四季度特殊再融资债券发行规模将在万亿元左右。

再融资债券是地方政府债券的一种类型，一般用于偿还到期地方政府债券本金，而特殊再融资债募集资金用于置换地方隐性债务，其本质是通过特殊再融资债偿还隐债，将地方政府隐性债务显性化。

【点评】特殊再融资债的发行，是一揽子化债方案的明确落地，意味着管理层将继续“以时间换空间”助力风险化解，将在很大程度上缓释市场情绪。不过也要看到，特殊再融资债券更多的作用是“救急”。在系统性的、一揽子的化债方面，除了以时间换取空间的大规模债务展期，还需要降低利息成本的债务重组、存量资产盘活、平台公司市场化转型、财政体制改革等多方面的举措。

9月CPI同比回落

国家统计局10月13日发布的数据显示，9月CPI同比由上月上涨0.1%转为持平。

其中，食品价格下降3.2%，降幅比上月扩大1.5个百分点，主要是上年同期食品对比价格走高，影响CPI下降约0.60个百分点。食品中，猪肉和鲜菜价格分别下降22.0%和6.4%，降幅分别扩大4.1和3.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅与上月相同。

9月份，受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，工业品出厂价格（PPI）同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.5个百分点，但仍连续12个月负增长。

国家发展改革委副主任丛亮日前在国务院政策例行吹风会上回应，今年以来物价仍然是在低位运行，需要引起重视。但是综合来看物价水平、需求恢复、经济增长、货币供应量等这些因素一块判断，中国经济不存在所谓的通缩，后期也不会出现通缩。

【点评】9月份消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受食品价格拖累及基数因素影响，同比超预期回落。分析认为，后续中秋国庆及年底假期等一系列节庆事件，有望再次提振餐饮、旅游、交通等消费活动，或对CPI构成支撑。

9月进出口降幅双双收窄

海关总署10月13日数据显示，前三季度我国货物贸易进出口总值30.8万亿元，同比微降0.2%。其中，出口同比增长0.6%，进口同比下降1.2%。

具体来看，前三季度，受汽车及其零配件、船舶、电工器材等优势产业出口快速增长拉动，我国机电产品出口10.26万亿元，增长3.3%，占出口总值的58.3%，较去年同期提升1.5个百分点。

9月当月，进出口3.74万亿元，同比下降0.7%，规模创年内单月新高。其中，出口同比下降0.6%，进口同比下降0.8%，均较上月有所缩窄。

海关总署统计分析司司长吕大良在当天的国新办新闻发布会上表示，面对复杂严峻的外部环境和国内多重困难挑战，我国货物贸易进出口平稳运行、积极向好。从季度看，一、二、三季度进出口规模逐季抬升；从月度看，8月、9月进出口连续2个月环比正增长。

【点评】欧美等海外需求改善加上低基数效应，使得9月份出口降幅继续收窄；同时，国内稳增长政策发力，提振进口需求，也支撑了进口增速降幅收窄。进出口同比降幅连续收窄，显示外贸形势整体有所改善。分析认为，四季度随着基数明显降低，国际大宗商品价格回升，年内进出口增速有望延续收窄态势。

9月信贷结构明显改善

10月13日央行发布金融数据显示，9月人民币贷款增加2.31万亿元，社融新增4.12万亿元，环比分别多增9500亿元、1万亿元；在去年高基数基础上，同比分别少增1764亿元、多增5638亿元，均居历史同期高位。

前三季度，人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元；社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元。

9月末，广义货币（M2）余额同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点；M1同比增长2.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和4.3个百分点；M2-M1剪刀差缩窄0.2个百分点至8.2%。

【点评】在稳增长政策发力之下，9月信贷投放维持较高景气度，居民端明显改善，信贷结构持续优化，社融维持高位，宽信用进程加速。中国民生银行首席经济学家温彬认为，年内稳增长政策效应仍有延续，降准还有空间，财政支出力度预计进一步加大，并加快推动各项政策生效。政策筑底和经济蓄力，将驱动后续信用稳定扩张和信贷结构优化，四季度社会融资规模和信贷增长继续保持平稳，进一步稳固经济回升的动能。

巴以冲突已致超3200人死亡

央视新闻10月14日报道，巴以本轮冲突已造成双方超3200人死亡。

以色列和巴勒斯坦7日爆发新一轮军事冲突，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）当天对以色列发起军事行动，以军则对加沙地带展开多轮空袭。

以色列总理内塔尼亚胡与反对党国家团结党领导人甘茨11日发表联合声明，宣布组建紧急政府，以应对战时事务。以色列军方告知，位于加沙地带北部的约110万巴勒斯坦人应在接下来24小时内迁移到加沙地带南部。

而随着以色列方面切断对加沙地带电力供应，当地民众面临日益严重的能源短缺。根据联合国人道主义事务协调厅的一份声明，到目前为止，加沙地带已有超过33万人无家可归。

巴以新冲突震荡国际市场。受此事件影响，国际油价飙升，美元币值上涨，美债收益率回调，美股期货下跌，国际金价攀升。

【点评】新华社分析认为，本次军事冲突正值以色列和沙特阿拉伯关系正常化谈判期间，必将影响双方关系正常化的进程。此次冲突带来的影响是全方位的，包括政治、安全和战略等层面。目前尚难判断冲突将持续多久，结局也很难预测。

同时，这场冲突爆发也正值部分产油国减产引发供应担忧、油价回升之际，加剧了全球通胀再度高企的担忧。未来金融市场面临多大程度调整，将取决于冲突持续时间及其波及范围。

GLP-1概念股大涨

10月11日，诺和诺德宣布，由于在延缓糖尿病患者肾衰竭方面效果积极，已达到预设的疗效标准，提前停止司美格鲁肽临床试验。

受此消息影响，诺和诺德美股股价创出历史新高。A股博瑞医药、百花医药、众生药业等个股也纷纷涨停，翰宇药业、昊帆生物、乐普医疗等涨幅居前，这些药企均有业务涉及GLP-1药物的研发、生产与服务。

近年来，以司美格鲁肽为代表的GLP-1类药物成为市场宠儿。该药物最初用于2型糖尿病治疗，随后其减肥效果备受关注，被称为“减肥神药”。此外，多个研究成果显示，GLP-1类药物在非酒精性脂肪肝、心血管疾病、阿尔茨海默病、酒精成瘾等方面也有一定潜力。

【点评】今年以来，诺和诺德不断公布美格鲁肽的积极临床进展，市场对GLP-1类药物的热情也不断升温。从目前的研究结果来看，GLP-1类药物潜力巨大，不仅能减肥，还可能治肾病、阿尔茨海默病等疑难杂症。当然，作为一款药物，其安全性还需要经历时间的考验。

哈佛大学教授戈尔丁获诺贝尔经济学奖

当地时间10月9日，瑞典皇家科学院宣布，将2023年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家、哈佛大学教授克劳迪娅·戈尔丁，以表彰她在女性劳动力研究领域的突出贡献。

瑞典皇家科学院当天发表声明说，戈尔丁发现了劳动力市场性别差异的关键驱动因素，她的研究成果增进了我们对女性劳动力市场结果的理解。

声明说，戈尔丁首次全面介绍了几个世纪以来女性收入和劳动力市场参与情况，她的研究揭示了变化原因以及仍有的性别差距的主要根源。戈尔丁的研究表明，女性劳动力市场参与率在整个时期内并没有呈现上升趋势，而是形成“U”形曲线。19世纪初，随着从农业社会向工业社会的转变，已婚妇女参与程度有所下降，但随着20世纪初服务业的发展，已婚妇女参与程度开始增加。戈尔丁将这种模式解释为结构性变化和关于女性对家庭责任的社会规范不断演变的结果。

【点评】了解女性在劳动力市场中的作用对社会发展非常重要。戈尔丁开创性地利用大量历史数据对女性就业与歧视、教育发展、经济不平等方面进行了实证研究，推动了人们对女性劳动力市场成果的理解。

工银国际首席经济学家程实认为，戈尔丁的研究发现展示了女性受教育程度提高和对女性劳动者歧视降低对降低经济不平等性和改善社会发展具有长期重要影响。全球主要市场应继续引领全球不断提升女性教育水平并有效保护女性劳动者。特别是对于中国这种转型经济体而言，提高女性的社会教育程度并进一步降低劳动力市场中女性受歧视程度，有助于降低中国经济内部存在的经济不平等性。

编辑/樊宏伟