9月15日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告，当日央行开展5910亿元中期借贷便利（MLF）操作,   中标利率2.5%，与上期持平；开展1050亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%，也与上期一致；开展340亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，较之前的2.15%下调20个基点。由于当日有3630亿元逆回购和4000亿元MLF到期，公开市场实现净回笼330亿元。

央行8个月后重启14天期逆回购    保持季末流动性平稳

央行上次开展14天期逆回购是在今年1月17日，正好是春节前。央行当日为对冲税期和现金投放高峰等因素的影响，维护春节前流动性平稳，开展2050亿元7天期逆回购操作和3010亿元14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。

回顾历史，多数情况下，14天及以上期限逆回购投放均出现在春节或季末月份，主要是对冲政府债券发行缴款、税期、金融机构缴准、企业所得税汇算清缴的影响。

业内人士指出，在季末节点，由于存款类机构面临MPA考核而收紧银行间流动性供给，市场流动性需求趋强，因而资金利率往往呈现季末宽幅上行，完成跨季后迅速回落的调整特征。央行今日开的操作是为了维护银行体系流动性合理充裕，保持季末流动性平稳。

MLF超额续做1910亿元  利率不变

本月有4000亿元MLF到期，央行此次MLF超额续做了1910亿元。央行已经连续10个月超额续做MLF。 去年12月、今年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月和9月分别加量进行了1500亿元、790亿元和1990亿元、2810亿元、200亿元、250亿元、370亿元、30亿元、10亿元和1910亿元操作。

利率方面，今年以来，MLF利率两度累计下调25个基点，分别在6月和8月下调了10个基点和15个基点，其余月份按兵不动。由于MLF是LPR的定价基础，业内人士普遍认为，本月20日出炉的LPR大概率保持不变。

根据Wind统计信息，今年剩余月份将有2.4万亿元MLF到期。其中，9月15日将有4000亿元MLF到期。此外，10月17日有5000亿元，11月15日有8500亿元，12月15日有6500亿元。

中信证券首席经济学家明明认为，今年剩余月份MLF到期量较大，而当下MLF存量规模已经较高；在MLF利率下调至历史低位的环境下，通过MLF超额续作释放流动性能有效降低银行负债成本，而降准同样具备较高的可行性与必要性。总体而言，年内剩余时段宽货币延续发力的预期仍然较为牢固。

机构预计后续还有降准降息可能

央行会在今日实施年内第二次降准。根据央行昨日发布的公告，金融机构存款准备金率会在9月15日下调0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。此次降准预计释放中长期流动性超5000亿元。今年3月，央行已降准0.25个百分点。

央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)今日发表机构观点认为，降准传递中国央行仍倾向于宽松政策的信号，利率也将保持在相对较低水平。尽管如此，非货币政策可能会更有效地提振市场信心和支持实体经济，如进一步宽松购房政策，或结构性改革以解决地方债务问题等。

瑞银预计货币政策将继续通过政策和结构性工具维持宽松。年底前还可能降准1-2次，以及下调中期借贷便利（MLF）10-20个基点以降低融资成本。

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文/北京青年报记者 程婕
编辑/田野